中电联发布 | 电煤库存持续回增 价格小幅下降回归

中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI周报》（2023年39期）显示，CECI沿海指数（周）高卡现货成交价持续下跌。进口指数到岸综合标煤单价本周小幅上涨。采购经理人分项指数中，需求和价格分指数处于收缩区间，供给、库存和航运分指数处于扩张区间，供给、需求和库存分指数环比上升，价格和航运分指数环比下降。

本周，发电量环比大幅回升，供热量环比基本持平。电煤耗量和入厂煤量均环比回升，电厂库存增长明显。10月19日，纳入统计的发电企业煤炭库存可用天数27天，环比升高1.3天。

产地方面，榆林区域坑口煤矿销售行情趋稳，多数煤矿价格小幅波动。鄂尔多斯区域坑口煤矿市场煤采购量较少，多以兑现长协煤为主。晋北区域坑口煤矿成交量少，观望情绪浓厚，坑口价格稳中有降。

港口方面，市场稳中偏弱运行。目前正处于电煤消费淡季阶段，叠加电煤库存偏高，非电采购量较前期回落，电煤市场需求明显不足。在长协和进口的双向保障下，电厂对于市场煤采购积极性不足，短期价格将有所回归。

综合来看，大秦线检修结束，港口库存持续回升，贸易商开始降价出货，港口市场价格小幅回落。下游电厂日耗下降明显，非电需求逐步下滑，短期价格延续弱稳运行。随着天气逐渐转冷，下游冬季储煤热度将不断上升，对后期市场价格仍有一定支撑。

本期，CECI进口指数到岸综合标煤单价996元/吨，较上期大幅上调43元/吨，环比上调4.5％，其中高卡涨幅较大。本周，受内贸煤前期价格快速上涨影响，进口煤价格继续上涨，但相对内贸煤价格依旧保持优势。

本期，CECI采购经理人指数为49.36%，连续10期处于收缩区间，环比上升0.27个百分点。分项指数中，需求和价格分指数处于收缩区间，供给、库存和航运分指数处于扩张区间，供给、需求和库存分指数环比上升，价格和航运分指数环比下降。供给分指数为51.13%，环比上升1.14个百分点，在连续6期处于收缩区间后上升至扩张区间，表明电煤供给量由降转增。需求分指数为49.25%，环比上升1.82个百分点，连续10期处于收缩区间，表明电煤需求量继续下降，降幅有所收窄。库存分指数为51.75%，环比上升0.94个百分点，连续2期处于扩张区间，表明电煤库存量继续增加，增幅有所扩大。价格分指数为46.67%，环比下降7.43个百分点，在连续5期处于扩张区间后下降至收缩区间，表明电煤价格由增转降。航运分指数为50.13%，环比下降0.37个百分点，连续7期处于扩张区间，表明电煤航运价格继续增加，增幅有所收窄。

本周（10月13日至10月19日，下同），纳入统计的燃煤发电企业日均发电量，环比（10月6日至10月12日，下同）减少4.5%，同比增长6.5%；日均供热量环比增长35.1%，同比减少0.3%；电厂日均耗煤量环比减少4.1%，同比增长3.4%；日均入厂煤量环比减少4.4%，同比增长5.5%。

10月18日，国家统计局公布最新数据显示，2023年9月份，生产原煤3.9亿吨，同比增长0.4%，增速比8月份放缓1.6个百分点，日均产量1310万吨。1—9月份，生产原煤34.4亿吨，同比增长3.0%。

10月19日，大秦铁路完成秋季集中修施工。此次集中检修历时16天，较原计划提前4天完成，与往年相比用时压缩9天，实现了运力的快速恢复，为今冬明春电煤保供夯实了基础。集中检修施工期间，大秦铁路日运量始终保持在100万吨以上，随着集中检修施工结束，大秦铁路日运量将快速回升至120万吨以上。

根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，10月9日-10月15日，全国货运物流有序运行，其中国家铁路累计运输货物7517.3万吨，环比下降4.74%；全国高速公路货车累计通行5649.2万辆，环比增长32.46%。

综上分析，建议：一是下月北方地区将进入全面供热状态，需提前做好统筹安排，实现均衡库存，发电企业应达到高库存水平进入迎峰度冬高耗量阶段，以应对雨雪天气对运输影响造成阶段性供应量不足。二是加强中长期合同履约情况监管，提高长协煤的兑现。同时，加强煤质监督管理工作，严控劣质煤进入电煤市场，引导中长期合同履约的煤质提升。三是2023年中长期合同对接已开展，需考虑进口煤采购的规划，并提前进行衔接，开辟新资源和新通道，确保明年稳定的进口煤量。