中国三代核电经济评价方法与参数优化-北极星核电网

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党的二十大报告指出，“积极安全有序发展核电”“稳妥推进碳达峰碳中和”，核电作为清洁能源的优势日益凸显。当前，电力市场化改革深入推进，经济性提升已成为核电企业适应市场化发展环境、充分发挥核电对“双碳”战略目标支撑作用的重要基础性前提。

（来源：《中国电力》作者：郭娟娟, 沈迪, 童朴, 闫琨, 张小凡, 何防）

《中国电力》2024年第3期刊发了郭娟娟等人撰写的《中国三代核电经济评价方法与参数优化》一文。文章从评价参数、涉核费用、市场化改革、成本划分4个方面提出2011版能标需要优化调整的内容及参数，并进行了案例计算和敏感性分析。结果显示：参数调整后测算得到的平均发电成本降低5%左右；成本占比发生变化，投资成本占比降低10个百分点，燃料成本占比升高11个百分点；经济评价期和负荷因子变化对发电成本影响较大，其中负荷因子过低将会导致核电发电成本有较大比例的提高。

摘要

“双碳”目标为清洁低碳的核电提供了新机遇。《核电厂建设项目经济评价方法》（NB/T 20048—2011）（以下简称2011版能标）是核电建设项目经济评价的主要依据，2011年发布以来至今未修订。当前，核电技术、行业政策和市场环境等的深刻变化均对2011版能标相关参数的优化调整提出了新要求。从技术经济评价参数、涉核相关费用、电力市场改革及运维成本划分4个方面提出了2011版能标需要优化调整的内容及参数，并基于财务分析方法计算了参数调整前后的电价水平，对经济评价期、负荷因子、退役基金提取比例、首炉料待摊年限4个参数进行了敏感性分析。参数调整后平均发电成本降低了5%左右，经济评价期和负荷因子对降低发电成本影响更明显。

2011版能标简述

2011版能标是为规范核电厂建设项目经济评价工作，统一经济评价的内容、深度和要求，提高经济评价的质量和水平制定的标准，主要明确的分析方法包括财务评价（也称财务分析）和国民经济评价（也称经济分析）。本文重点针对财务评价的优化，因此主要介绍财务评价方法和评价参数的重点内容。

1.1 财务评价方法

1）成本费用。可分解为固定成本和可变成本，固定成本包括折旧费、摊销费、修理费、工资及福利费、退役基金、保险费、其他费用及财务费用等；可变成本包括核燃料费、乏燃料后处理费、材料费、水费、中低放射性废物处理处置费、核应急费等。

2）财务效益主要指售电收入，采用不含增值税的价格计算，可分别用两种方式计算，即

式中：R为年售电收入；C为机组容量；l为负荷因子；r为厂用电率；P为电价；N为机组年利用小时数。

3）相关税费。销售税金及附加估算包括增值税、城市维护建设税、教育费附加3部分。企业所得税是针对企业应纳所得税额征收的税种，财务分析时应根据税法规定，并注意正确使用有关的优惠政策。

4）盈利能力分析。以项目投资财务内部收益率（financial internal rate of return，FIRR）、项目资本金财务内部收益率和项目投资回收期为主要指标，以项目投资财务净现值（financial net present value，FNPV）、总投资收益率（return on investment，ROI）和项目资本金净利润率（return on equity，ROE）为辅助指标。

1.2 评价参数

1.2.1 主要计算参数

项目经济运营期一般按30年考虑。

根据国家现行规定，核电项目资本金不得低于工程建成投资的20%计列，一般资本金与债务资金同比例投入。

固定资产折旧年限为20~25年，一般为25年，残值率为0%；无形资产摊销年限为5年；其他资产摊销年限为5年。

根据国家现行规定，按照核电厂已投入商业运行5年以上压水堆核电机组的实际上网销售电量征收，乏燃料处理处置基金征收标准为0.026元/(kW·h)。

退役基金运营期内累计提取固定资产原值为10%。

测算上网电价时，资本金内部收益率为9%。

1.2.2 判据参数

财务基准收益率为7.0%。

标杆上网电价按《关于完善核电上网电价机制有关问题的通知》（发改价格〔2013〕1130号文）来执行。

经济评价方法改进分析

2.1 经济评价参数

2.1.1 经济评价期

当前，中国三代核电项目进入批量建造阶段，未来中国主流建设机型都将基于三代核电技术。但是，当前开展三代核电项目经济评价时，项目经济评价期一般仍按照基于二代改进型机组编制的能标推荐值30年考虑，而三代核电机组设计寿期为60年，较二代改进机组延长20年；此外，在运的二代和二代改进机组延寿工作已经启动，现行30年的经济运营（评价）期已不完全适用。故有必要根据三代核电技术的特点，对经济评价期进行适应性调整。

本文考虑寿期延长和改造资本性支出需求，建议适当延长三代核电项目经济评价期至40年，更加符合技术发展要求并与国际评价方法接轨。

2.1.2 折旧期

目前大多数核电项目还款年限均按15年计算，还贷来源以提取的折旧费为主。而三代机组因投资造价更高，实际还款年限往往延长至20年。同理，25年的折旧期、5年摊销年限也不完全适用于三代机组。结合项目经济评价期延长的因素，建议三代机组还款年限可延长至20年；折旧年限可根据三代机组60年寿期相对二代机组40年寿期延长的比例而延长至40年，其他资产摊销年限可延长至10年。

2.1.3 财务基准收益率

三代核电造价随安全性的提高上涨，同时近年来贷款利率、国债利率总体下降，社会资金成本显著降低，收益期大幅度延长，原基准收益率（财务基准收益率7%，资本金内部收益率9%）下的长期回报要求过高，不利于行业的可持续发展。因此，本文研究将财务基准收益率和资本金内部收益率分别调低至6%和8%。

2.2 涉核相关费用

2.2.1 首炉核燃料费

2011版能标将2/3首炉核燃料成本计入建设期固定资产投资，并在运营期计提折旧，一方面提高了核电项目的建造成本；另一方面变相降低了燃料成本在运维成本的占比。

核燃料的本质特征是运营期的一种特殊消耗材料，将2/3首炉核燃料成本从造价中划出可以降低比投资（核电厂每千瓦装机容量的固定资产投资），从而减轻核电业主在项目建设期间的融资压力。本文研究建议取消2/3首炉核燃料成本在建成价中计取，计入运营期成本，在前5年内摊销。

2.2.2 中低放射性废物处理处置费用

目前国家对环保的要求不断提高，中低放射性废物处理处置的实际及预期成本日益上升，本文研究认为应根据市场价格适当调高中低放射性废物处理处置费，且须考虑动态价格。根据电厂运行经验，单位体积废物中60%须处理，40%须处置，双机组中低放射性废物处理处置费用估算为1120万元/年。

2.2.3 核电厂退役基金

2011版能标按项目固定资产原值的10%在全经济评价期内平均分摊退役成本。从国际核电退役实践看，10%的计提比例过低，国际原子能机构在核电项目可行性报告准备指南中，推荐采用15%。本文研究中适当调高了核电厂退役成本计取比例至固定资产原值的15%，在运营期后20年按年折现平均计提退役费用。

2.3 电力市场改革

2.3.1 经济评价方法

2011版能标制定时中国电力市场还处于政府规制阶段，而随着电力市场化改革步伐的加快，能标中的评价方法也需要适应核电外部市场环境的变化。随着核电参与市场化交易程度逐渐加深，当地市场电价对核电项目经济性的影响越来越大，原有“提出财务效益要求，计算上网电价”的评价方式将使项目逐渐难以符合实际面临的经营环境。

研究采用更接近市场原则的新建核电项目经济评价方法，“根据项目所在地市场电价，结合项目全寿期成本，计算项目资本金内部收益率等评价指标”，将更加适应市场化条件下核电项目的投资决策，引导企业更加关注当地市场。

2.3.2 年利用小时数、辅助服务补偿机制

在“双碳”战略背景下，核电发电量占比将稳步提升，多发满发、能发尽发、不参与调峰有望成为常态，这不仅将产生核电项目年利用小时参数的调整需求，还提出辅助服务补偿机制如何体现的新问题。

本文研究了辅助服务补偿机制对电价的影响，度电辅助服务补偿费用占成本的0.3%~1.0%，并考虑将此部分费用纳入总成本费用中。同时，结合核电机组近几年整体运行情况，年利用小时数从7000 h调高至7500 h（对应负荷因子为85.6%）。

2.4 运维成本划分

2011版能标对应二代机组，运营及管理费、人工成本采用静态费率或工资总额计算。运维成本分固定部分和可变部分，其中固定部分包括流动资金贷款利息、年退役基金、人工成本、大修理费、保险费及其他费用；可变部分包括年乏燃料处理处置费、年中低放射性废物处置费、用水费及原材料费。

本文根据前面须更改的参数，对运维成本重新划分，固定部分包括流动资金贷款利息、人工成本、大修理费、保险费、其他费用及资本性支出；可变部分包括用水费及原材料费；退役基金及中低放废物处置费单独计列，乏燃料处理处置基金纳入燃料成本中。

案例计算

本文基于华龙一号的技术经济数据对经济评价方法建议方案开展试算，比较能标优化前后的结果，论证能标优化的必要性。

3.1 评价参数

3.1.1 2011版能标参数设置

本文的华龙一号机组相关的技术参数均取自参考文献[21]，单台机组额定电功率为1161 MW，换料周期为18个月，设计寿期为60年，电站平均可利用率为80%（对应年利用小时数为7000 h）。按基础价总投资计的资金支付进度如表1所示，数据取自中国核电2015年至2022年上半年年报披露，本文假定国内费用占基础总投资的100%，不考虑国外费用，基本技术经济参数如表2所示。

表1 项目资金支付进度（模拟值）

Table 1 Project fund payment schedule (analog value)