全球能源价格走势分析报告（2024年10月）

10月，东北亚天然气价格震荡上行。10月上中旬，中东地缘政治风险推动国际油价强势上涨，为东北亚地区气价提供一定支撑。但因目前东北亚市场供应较为充足，且主要消费国库存水平较高，普氏日韩LNG（JKM）期货价格在13美元/百万英热单位的水平窄幅震荡。10月下旬，随着天气逐步转凉，采暖需求预期提升，加之挪威气田检修计划延长，以及市场对美国供应减弱的担忧加剧，月末中东局势升级更是推高了供给风险，上述因素共同导致普氏日韩LNG（JKM）期货价格跟随西北欧市场走势上行至13.7美元/百万英热单位以上。

截至10月28日，普氏日韩LNG（JKM）期货价格收于13.755美元/百万英热单位，月环比上涨4.17%，相较2023年同期的17.895美元/百万英热单位，下降23.13%。

图5 普氏日韩LNG（JKM）价格走势

（二）国内天然气生产增长稳定，进口持续增加

9月，规模以上工业天然气产量193亿立方米，同比增长6.8%；日均产量6.4亿立方米。进口天然气1199万吨，同比增长19.0%。1—9月，规模以上工业天然气产量1830亿立方米，同比增长6.6%。进口天然气9908万吨，同比增长13.0%。其中，进口增量主要来自中俄东线供气增加、新LNG进口合同履约量增加及现货LNG增加等。

今年以来，受成本波动和供应充足等因素影响，国内天然气价格整体下行，促进天然气消费规模扩大。据国家发展改革委公布的《2024年9月份全国天然气运行快报》，2024年9月，全国天然气表观消费量338.8亿立方米，同比增长12.8%。1—9月，全国天然气表观消费量3183.7亿立方米，同比增长9.9%。

（数据来源：国家统计局）

图6 全国天然气市场价格变化情况

三、煤炭市场

（一）全球煤炭市场价格整体呈震荡态势

进入10月，受到中东地缘政治紧张局势升级、四季度煤炭需求向好、中国实施经济刺激措施、美联储降息联动效应等因素影响，国际煤炭期货价格呈上涨趋势。但由于疲软的需求无法持续支撑煤炭价格，国际煤炭期货价格窄幅震荡回跌。

10月初，随着气温转凉，冬季用煤高峰期临近，亚太地区煤炭需求提高，叠加中东地缘政治紧张局势升级推动能源价格上涨，以及中国实施刺激经济发展措施、市场看好中国后期煤炭需求等因素影响，澳大利亚煤炭价格快速上涨至148美元/吨以上，达到8月15日以来最高值。10月7日，纽卡斯尔港煤炭期货价格涨至148.5美元/吨。受俄罗斯和哥伦比亚煤炭供应不稳定、煤炭库存减少、中东地缘政治紧张局势升级推动石油价格上涨等因素的支撑，欧洲煤炭期货价格再次突破120美元/吨，10月4日，欧洲三港煤炭期货价格收于121.95美元/吨，是8月下旬以来的最高值。而印度和东南亚地区煤炭需求强势增加，支撑南非理查兹港煤炭期货价格回调至110美元/吨以上。10月10日，南非理查兹港煤炭期货价格收于113.85美元/吨。

10月中下旬，随着中东地缘政治紧张局势暂时缓解，市场对中东能源供应中断的担忧放缓，叠加国际煤炭市场需求疲软，国际煤炭价格整体小幅下跌。由于亚太地区煤炭库存较为充足，终端用户对高价接受程度有限，澳大利亚纽卡斯尔港煤炭期货价格小幅回调，维持在144～146美元/吨之间。由于欧洲地区终端用户耗煤需求疲软，欧洲煤炭期货价格整体维持在118～120美元/吨左右。近期俄罗斯透露打算增加对印度的煤炭出口，印度等国采购南非煤炭的意愿略有下降，毕竟相较于俄罗斯煤炭，南非煤炭缺乏竞争力。受此影响，南非理查兹港煤炭期货价格小幅下跌，整体在111～112美元/吨之间徘徊。

截至10月28日，澳大利亚纽卡斯尔港煤炭期货价格报收于144.5美元/吨，月环比下降3.40%，相较2023年同期的135.2美元/吨，上涨6.88%；南非理查兹港煤炭期货价格报收于111.9美元/吨，月环比下降4.29%，相较2023年同期的129.97美元/吨，下降13.90%；欧洲三港煤炭期货价格报收于119.8美元/吨，月环比下降4.35%，相较2023年同期的136.08美元/吨，下降11.96%。

图7 国际煤炭期货价格走势

据俄罗斯联邦统计局数据，2024年8月，俄罗斯煤及褐煤产量为3200万吨，同比下降6.2%，环比增长1.6%。2024年1—8月，俄罗斯煤及褐煤产量累计为2.75亿吨，比上年同期下降1.8%。据分析机构CCA Analytics发布的信息，2024年上半年，俄罗斯煤炭企业投资下降4.4%，降至12.1亿美元，同比减少0.7亿美元，这是2020年以来首次出现的下降，将导致煤炭产量进一步减产。究其原因，主要是受到全球煤炭价格下跌、生产成本高、俄罗斯恢复征收煤炭出口关税、铁路运输瓶颈制约以及西方对俄制裁力度加大等因素影响。预计到2024年底，煤炭行业的投资额将下降33.3%至22亿美元，同比减少11亿美元。

美国能源信息署数据显示，2024年8月，美国煤炭产量为4534.7万短吨，同比下降10.3%，环比增长8.9%。2024年1—8月，美国煤炭产量累计为3.35亿短吨（合3.04亿吨），比上年同期下降13.7%。在美国煤炭产量持续呈现下降态势的同时，美国煤炭出口量继续呈现上涨态势。美国统计局数据显示，2024年1—8月，美国煤炭出口量同比增长8.6%。其中，美国动力煤出口量达到440万吨，同比增长25%；与7月相比，动力煤出口增长9.7%。1—8月，美国动力煤出口量约为3060万吨，比去年同期增长10.2%。就出口目的地而言，8月份，印度仍是美国动力煤出口的最大目的地，出口量为100万吨。中国和日本分别为美国动力煤的第二大和第三大出口目的地。

印度煤炭部数据显示，2024年9月，印度煤炭总产量（包括褐煤）为7231万吨，同比增长3.1%，环比增长9.8%;不含褐煤的硬煤总产量为6896万吨，同比增长2.51%，环比增长10.0%。2024年1—9月，印度煤炭总产量（包括褐煤）累计为8.01亿吨，比上年同期增长7.6%。据印度商工部最新统计数据，2024年1—8月，印度煤炭进口量累计为1.76亿吨，比上年同期增长9.3%。其中，8月份印度煤炭进口量为2068.84万吨，同比增长8.1%，环比下降5.1%。

南非海关统计数据显示，2024年8月，南非煤炭出口量为629.49万吨，同比下降1.0%，环比增长57.6%。2024年1—8月，南非煤炭出口量累计为4550.1万吨，比上年同期下降7.8%。

印度尼西亚国家统计局发布的数据显示，2024年1—8月，印尼煤炭出口量累计为35762.89万吨，比上年同期增加2243.0万吨，同比增长6.7%。其中，8月煤炭出口量为4588.5万吨，同比增加11.9%，环比增长1.8%。

（二）国内煤炭生产增速加快，进口增幅加大

9月，规模以上工业原煤产量4.1亿吨，同比增长4.4%，增速比8月份加快1.6个百分点；日均产量1381.5万吨。进口煤炭4759万吨，同比增长13.0%，超过了2023年12月创下的4730万吨的历史纪录，刷新了我国单月进口煤炭量的纪录。1—9月，规模以上工业原煤产量34.8亿吨，同比增长0.6%。进口煤炭3.9亿吨，同比增长11.9%。

国内外煤炭价差是煤炭进口增加的主要因素。今年以来，国内港口动力煤价受高产量、高库存和高进口量的影响有所回落，但仍高于进口煤价。今年上半年，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓均价约880元/吨，同比下降约13.8%。与此同时，印尼3800大卡动力煤离岸价（FOB）均价为58.6美元/吨（约合416.77元人民币/吨），同比下调13.9美元/吨，降幅约为19%。

（数据来源：国家统计局）

图8 全国煤炭市场价格变化情况