来源：北极星电力网前天

由于供需矛盾以及“市场煤、计划电”的存在，2021年至2022年煤价大涨，以煤炭业务为主的中国神华业绩冲高。不过，在2022年，国家开始连连发文管控高煤价，平衡煤、电两个市场。

来源：电联新媒前天

“而地方能源集团资产以煤炭为主，煤价高涨让其‘钱包’鼓起来，延伸进入下游煤电行业，也可以提高其对冲风险的能力。”...中国电机工程学会能源系统专委会委员吴疆指出，2021年以来，中国煤价一路飙升，至今居高不下。煤炭资源不足的发电央企，为了对冲煤机负资产，大力上马新能源。

来源：中能传媒研究院前天

5月下旬气温偏高，民用电逐渐提高，此外，冶金、化工等非电行业备货需求增加，市场煤价有向上的趋势。...另一方面，虽然正值月初，产地煤矿保持平稳生产，但受安全检查趋严影响，部分地区煤炭供应依旧偏紧，对煤价具有一定支撑。

来源：售电星星前天

放开市场化电价2021年10月，在煤价大幅上涨引发大规模缺电问题的形势下，国家发改委印发了《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，要求燃煤发电量原则上全部进入市场，取消目录电价，将燃煤发电市场交易价格浮动范围由现行的上浮不超过

来源：鄂尔多斯煤炭网前天

随着市场情绪退潮，加上进口煤优势重现和产地产能恢复的预期，叠加周二晚大集团下调外购价，煤价出现小幅回落。...一旦天气转热，电厂日耗猛增，而长协无法满足用煤需求的情况下，电厂采购市场煤的积极性将有所恢复，支撑煤价止跌反弹。

来源：今日智库前天

当前迎峰度夏在即，近期煤价跌幅能有多大？（来源：今日智库）今日智库认为，迎峰度夏前夕煤价出现小幅下跌，最根本的一个原因则是下游需求的乏力不足以支撑煤价的持续上涨。

来源：北极星电力网2024-05-30

具体表现为：挑战一：煤价高位震荡2015年秦皇岛5500大卡煤价曾跌破400元/吨，但到了2021年9、10月份，煤价出现飙升，最高峰达到了2600元/吨，这对下游的煤电行业冲击巨大。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-05-30

劳动节过后的第一周，下游采购和拉运增加，叠加贸易商备煤囤货，促使煤价小幅上涨。第二周，下游拉运和采购低迷，但发运成本高位，促使煤价涨跌两难，指数运行稳定。第三周，受需求拉动，港口煤价出现反弹。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-05-29

但是，随着煤价上涨过快，下游部分用户难以接受，叠加进口煤优势再现，造成国内市场情绪退潮，港口煤价要适当“歇歇脚”，等等用户，本周煤价稳中小幅回落。...同时，“迎峰度夏”临近，部分电厂适当采购部分高卡现货，用于提卡，终端采购需求释放有所增多；但由于库存过高，一时又无法带动煤价上涨。本周，煤价涨跌两难，市场处于稳定期；但展望后期市场，并不悲观。

来源：电联新媒2024-05-29

，二者价格走势高度重合（见图1），在经营管理中，发电企业面临配额价格与煤价双重上涨的影响。...同时进入四季度，发电企业也正式进入冬季能源保供的关键时期，碳价上涨、煤价上涨、能源保供的三期叠加给发电企业带来巨大的短期经营挑战，特别是电厂资金流动性方面的挑战。

来源：今日智库2024-05-29

虽然煤矿出货情况基本保持产销平衡，但由于下游需求一般，产地煤价已渐显疲态，部分煤矿降价销售。...，主要是观察到现阶段市场实际成交清淡，虽然贸易商对迎峰度夏仍有期待且部分报价坚挺，但下游对高价有抵触，成交困难，个别贸易商愿意低价出货，带动港口电煤价格小幅下跌2-3元/吨，部分坑口煤矿也下调了煤价，且航运价格也降了

来源：中电联2024-05-28

中国电煤采购价格指数（ceci曹妃甸指数）第1139期

来源：北极星电力网2024-05-28

2023年公司充分发挥煤电产业协同优势，平抑煤价高位运行，深入开展效益调煤，全年煤电一体化项目自用及内供天然煤约700万吨，为公司节约度电燃料成本约0.02元/千瓦时；2023年度，公司三大板块的整体盈利水平刷新了公司历史最好经营业绩

来源：兰木达电力现货2024-05-28

上图展示了自2022年1月至发稿日的煤价变动情况，可以看到，从2023年下半年起，我国煤价整体明显回落。展望未来，笔者认为2024年下半年的煤价很难低于2023年，或将突破2023年下半年的煤价高点。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-05-28

但夏季预期没有完全兑现之前，贸易商大都对市场存在期盼，港口煤价依然在高位震荡；即使本周煤价下跌，跌幅也非常有限。...产地市场繁荣和供应偏紧的状况支撑煤价保持稳定，难以出现大幅下跌；但由于近期煤价上涨较快，而日耗偏低，非电需求尚未充分释放，特别是电厂采购表现不佳，叠加港口库存增加，煤炭价格进一步上涨的动力不足。

来源：中电联2024-05-28

综合以上分析，在需求预期及煤价的双重刺激下，动力煤市场情绪有所提振，但随着港口和电厂库存持续积累，且电厂尚未进入高耗用阶段，支撑继续上涨的动能减弱。...综合来看，主产地整体供给平衡，市场情绪较高，煤价稳中偏强运行。港口库存持续增加，贸易商对需求预期看多，市场价格主要在预期拉动下逐步走高，后期价格上涨幅度或将有限。

来源：今日智库2024-05-28

上个星期，港口电煤价格连续上涨，但后劲有些不足。到了周五，今日智库说到，由于港口库存增加，下游需求还没有真正起来，港口贸易商愿意高价出货的明显增多，但由于下游高价接货的并不多，市场成交有限，预计下周电煤价格可能会高位回落

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-05-27

随着沿海电煤日耗逐步进入季节性发力期，市场煤价有向上的趋势。但在供应持续改善、港口垒库的情况下，煤价持续上涨几无可能。环渤海港口煤价上涨至900元/吨后，出现上涨无力现象。

来源：中电联2024-05-24

中国电煤采购价格指数（ceci曹妃甸指数）第1137期

来源：今日智库2024-05-24

今日智库认为，这轮煤价上涨，有这样三个方面的原因。第一个原因是迎峰度夏临近，电厂在有计划的备煤，适当提高库存。