来源：国际煤炭网2009-04-30

那么，火电行业盈利在全年不同时段内的变动趋势是怎样呢？我们对不同地理位置发电机组做了分季度盈利预测模拟。...在假设2009年电力需求增速在5%上下的预期，全年行业平均机组利用率将下降5到6个百分点，其中火电下降幅度可能达到7到8个百分点。 　　首季火电盈利略有暖意 　　2008年火电行业出现全行业亏损。

来源：www.chinapower.com.cn  2009-04-14

上述理由有一定的合理性，但是全面考察火电企业未来的盈利情况，不少因素仍阻碍盈利，未来盈利前景尚不明朗。 　　需求不振困局 　　对于电力企业来说，需求是影响利润的重要因素。

来源：北极星电力新闻网2009-03-24

从前两个月看，火电装机投产基本正常，并未因火电盈利不佳而出现异常减少的状况。...此外，提醒投资者注意部分利用率严重下滑的地区（如广西）电厂盈利风险。 5、 来水持续向好，水电业绩或再超预期。1-2月，长江和珠江两流域来水均多于去年同期。

来源：全景证券频道2009-01-09

而在电源投资中，在火电盈利预期下降的同时，资源将逐步转向水电、风电、核电等可再生能源领域。根据这个逻辑，我们认为未来更多的机会将是输配电及新能源行业。(具体内容请见附件)...其中，水电设备利用小时数为3621小时，同比增长102小时；火电设备利用小时数为4911小时，同比降低427小时；核电设备利用小时数为7731小时，同比降低46小时。　　电力需求还未平稳。

来源：国际电力网2008-12-01

%26ldquo;此次大幅度降息，有望整体缓解行业的财务压力，并进一步增强火电盈利回升的确定性。...同时，今年前八个月，电力行业净利润下降78.53%，其中，火电行业由去年同期净盈利455亿元转为净亏损216亿元；供电行业利润下降53.5%。 　　

来源：中国证券网  2008-11-03

前9 月因为火电累计发电增速仅为8.2%，使得全国发电累计耗用原煤增速仅为9.7%；而今年以来，发电用原煤增速一直持续低于原煤产量增速。 　　...9 月全国、火电、水电的单月机组发电增速分别为3.4%、2.7%、5.7%，与上月增速相比，分别下降1.7%、上升0.9%、下降12.2%，较上年增速下降12.1%、6%、45.4%。

来源：中信证券研究所2008-06-23

p/b是目前火电估值首选：火电盈利被扭曲，估值方式转向p/b，但传统的dcf及p/e估值仍适用于水电。...综合证券和实业投资多角度，我们认为：当前经营环境下，火电龙头公司p/b保持在2.0～2.5倍较为合理，2.0倍以下是安全区域。目前主流火电公司大都处于合理水平的上限。　　

2006-11-10

火电盈利创造机会 　　有业内人士认为，火电发电量的增长和火电企业的盈利空间，给合同煤价上涨创造了机会。 　　

2005-05-11

从火电盈利水平的下降速度来看,2005年毛利率比2004年下降3.24个百分点,而2004年比2003年毛利率下降了9.52个百分点,应该说火电行业的盈利水平下降速度趋缓。　　

来源：中财网2007-06-25

回顾--火电盈利持续改善 　　06年火电行业利润总额同比增长46%，07年头2月增长趋势延续；06年火电行业毛利率17.20%，高于05年同期2.9个百分点，也高于04年同期；06年火电行业销售利润率9.88%