来源：和讯网2018-11-23

截至11月20日，沿海六大电厂煤炭库存1732.4万吨，同比偏高超过400万吨，库存基本可以覆盖需求增幅，加之目前电厂主要以消耗煤炭库存为主，补库意愿极为有限。...需求不及预期且库存居于高位尽管11月中旬后进入取暖季，但下游电厂的煤炭日耗并没有明显增幅，11月上中旬六大电厂煤炭日耗均值51.10万吨，同比偏低11.23%，电煤需求疲弱。

来源：能源杂志2018-11-21

其中，秦皇岛港库存562.0万吨，周环比上升13.0万吨；广州港库存243.4吨，周环比上升14.1万吨；六大电厂库存1742.34万吨，周环比上升36.09万吨，日耗煤53.10万吨，环比上升0.31

来源：方正证券2018-11-19

另一方面是煤炭需求不及预期，沿海六大电厂日均煤耗在53万吨左右，较去年同期少了7万吨，且钢铁、水泥等煤炭下游需求开始错峰限产，煤炭需求量将减少，预计煤炭价格将会继续震荡下行。...三大煤炭主产区生产均有所加快。其中，内蒙古同比增长12.9%，比上月加快1.6个百分点；山西增长13.3%，加快8.3个百分点；陕西增长14.0%，加快4.1个百分点。

来源：北极星电力网2018-11-16

详细阅读报告 | 短期煤价有望“旺季不旺” 长期火电向好态势确立当前火电行业呈现低日耗+高库存特征，有望倒逼煤价“旺季不旺”，11月13日，六大发电集团日均耗煤量51万吨，同比下降11.4%;六大电厂煤炭库存为

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-11-16

1-8月份，沿海六大电厂平均日耗70.2吨，同比增加5.1万吨；9-10月份，沿海六大电厂平均日耗仅为57.4万吨，同比减少9.9万吨。3.电厂库存却远高于去年同期。

来源：华泰证券2018-11-15

短期煤价有望“旺季不旺”，长期火电向好态势确立当前火电行业呈现低日耗+高库存特征，有望倒逼煤价“旺季不旺”，11月13日，六大发电集团日均耗煤量51万吨，同比下降11.4%;六大电厂煤炭库存为1727万吨

来源：川财证券2018-11-13

当前六大电厂库存合计达1702.72万吨,较去年同期多出近400万吨,高库存背景下电厂多以采购长协煤为主,市场煤采购积极性差,港口煤炭价格仍偏弱运行。...近期中国神华公布了11月月度长协煤价格,外购5500大卡煤上调17元/吨至641元/吨,此举一定程度坚定了市场信心;同时,下周采暖季将正式来临,电厂耗煤水平将得到恢复,短期内动力煤价格有望在需求好转及煤企挺价的影响下止跌反弹

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-11-11

正值寒冬到来之前，华东、华中地区气候适宜，但东北、华北已经进入取暖期，用煤量激增，部分电厂积极抢运补库；但我国沿海六大电厂库存一直保持在高位，且日耗迟迟没有出现增加，存煤可用天数高达32天，南方电厂拉运积极性减弱

来源：中国煤炭资源网2018-11-09

截止11月6日，沿海六大电厂库存合计1702万吨，较上月同期增加181.2万吨或11.9%，日耗煤量48.3万吨，近期持续运行于60万吨水平以下，较上月同期减少3.8万吨或7.3%。...下游方面看，沿海六大电厂日耗依旧低迷，库存突破1700万吨高位，连续三期站于1700万吨水平之上，不过受进口煤政策消息的影响，下游电厂多暂时无去库存的意愿，港口方面近期心态随库存回升，价格稍有反弹，后期还需继续关注港口及下游动态

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-11-07

尽管沿海六大电厂日耗跌至60万吨乃至50万吨以下水平。...十月份，沿海六大电厂日耗保持低位运行，但以拉运市场煤为主的中小电厂还在积极补库，水泥、冶金等行业开足马力生产，拉运量也在增加。

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-11-05

展望十二月份，又到了一年中最寒冷的一个月，华东地区电厂耗煤量将出现大幅增加，沿海六大电厂日耗也将恢复至60万吨以上水平，煤市旺盛态势有望延续，沿海煤炭运输继续保持活跃气氛。

来源：安信证券2018-11-02

根据煤炭市场网统计，截至10 月30 日，沿海六大电厂库存逼近这几年的库存高点（1612万吨），较月初增加 117 万吨，同比去年增加600 万吨。...■ 具备较大估值修复空间， 高业绩弹性标的 ：公司是市场上难得的低pb+高业绩弹性火电标的，目前 pb 仅为 0.93，低于五大发电集团其他上市公司。

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-11-02

大秦线检修结束时，沿海六大电厂存煤不降反升，存煤1583万吨，存煤数量较去年同期增加475万吨；电厂存煤可用天数高达31天，较去年同期增加13天。...今年秋季，经济下行压力加大，工业用电走弱，沿海地区外贸出口型企业开工不足，很多沿海省市外购电增加，火电负荷偏低，沿海六大电厂日耗继续保持在50万吨左右的低位。

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-11-01

有利和不利因素交织在一起，预计今年冬季，沿海六大电厂日耗会保持在65万吨左右，同比去年略有下滑；此外，无论是全国重点电厂还是沿海六大电厂存煤、接卸港存煤均处于高位，促使下游拉运积极性减弱，大量采购的欲望不强

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-10-30

此外，从煤炭需求角度来分析，下游需求增速趋缓，经济下行压力加大；国庆过后，电厂日耗迟迟没有出现增加，沿海六大电厂日耗保持在50万吨的低位水平，同比去年减少10万吨。

来源：国家能源报道2018-10-25

但同时，沿海六大电厂电煤库存维持高位，其他地区电厂提前补库，库存有望继续提升，供暖季电厂电煤库存告急的局面将很难发生，加之国家层面对于煤价的调控力度增加，煤价涨幅将控制在合理的区间内，出现大幅度不可控的上涨的可能性不大

来源：秦皇岛煤炭网2018-10-24

分析认为：9月份，尽管下游煤炭消费地区沿海六大电厂日耗季节性回落，需求继续走弱，但产地限产及部分地区气温下降提前进入冬储补库阶段对煤价形成支撑，全国煤炭价格平稳运行。...东部沿海消费地区，除浙江煤炭价格小幅上行外，其他地区煤价出现不同程度下行，其主要原因在于沿海电厂日耗继续回落降至60万吨左右，库存仍处于1400万吨以上高位，存煤可用天数再次增加达到23天左右，下游电厂以及消费企业观望心态浓厚

来源：光大证券2018-10-23

需求方面， 本周六大电厂平均日耗 52.56 万吨， 环比上周上升 1.62 万吨，同比则下降 13.8 万吨； 库存方面， 本周六大电厂最新库存 1544.9 万吨， 环比增加 38.96 万吨，同比增加

来源：华夏时报2018-10-22

“但值得注意的是，目前六大电厂库存1505.94?万吨，同比增长46%，可用天数28??天，库存高企或制约旺季煤价上涨空间。”唐宗辰称。齐波也表示，利好过度透支使得不断攀升的煤价存在回调风险。

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-10-22

下游方面，南方六大电厂调进高于消耗量，库存呈现缓慢攀升态势，但日耗依旧维持较低水平。截止昨日，沿海六大电厂合计存煤1567万吨，日耗为49万吨，电厂存煤可用天数高达31天。