来源：全景证券频道2008-12-25

投资评级：宏观经济增速整体回落，电力需求增速锐减，新增发电装机规模仍保持较高水平，设备利用率难以恢复，全行业全年亏损已成定局，目前价格水平，估值合理，维持行业“中性”评级 。...预计08年我国经济增长将保持在8%左右，12月用电量增速将略有回升，全年用电量增速将保持在6.4%左右，较06、07年14.4%、14.9%的增速有较大回落。　　

来源：国际煤炭网2008-12-24

在今年下半年煤炭价格的大幅上涨中，电力企业大多陷入了亏损运营，尽管国家两次上调电价后，部分化解了煤价上涨的压力，但随着宏观经济增速放缓，电力需求已经连续两个月下滑，在对明年经济情况无法做出乐观判断的情况下

来源：网友评论2008-12-24

在今年下半年煤炭价格的大幅上涨中，电力企业大多陷入了亏损运营，尽管国家两次上调电价后，但随着宏观经济增速放缓，电力需求已经连续两个月下滑。

来源：中电投2008-12-24

在今年下半年煤炭价格的大幅上涨中，电力企业大多陷入了亏损运营，尽管国家两次上调电价后，部分化解了煤价上涨的压力，但随着宏观经济增速放缓，电力需求已经连续两个月下滑，在对明年经济情况无法做出乐观判断的情况下

来源：中国电力2008-12-24

经济减速背景下电力设备行业的投资逻辑行业经营数据回顾-整体表现平稳，在宏观经济整体减速的背景下，电力设备行业受影响相对较小。 子行业中，发电设备行业与输配电设备行业景气分化明显。

来源：www.chinapower.com.cn  2008-12-24

银河证券分析师赵柯昨天发表的分析报告称，在宏观经济加速冷却的大环境下，煤炭行业的拐点已经到来。主要耗煤行业的需求持续走弱，煤炭库存压力仍旧高企。2009年煤炭可能相对过剩，煤价将深度回调。

来源：www.chinapower.com.cn  2008-12-24

在今年下半年煤炭价格的大幅上涨中，电力企业大多陷入了亏损运营，尽管国家两次上调电价后，部分化解了煤价上涨的压力，但随着宏观经济增速放缓，电力需求已经连续两个月下滑，在对明年经济情况无法做出乐观判断的情况下

来源：www.chinapower.com.cn  2008-12-24

进入2008年以来，煤炭价格经历了一场过山车式的行情，业内人士认为，宏观经济何时回暖尚存疑问，2009年国内煤炭市场供大于求的基本格局难以改变，价格将跌回2007年底水平。 　　...而倘若经济迟迟未见回暖，则煤价低迷态势或将延续至2010年。 “2009年的煤炭价格将受到三大因素重压，”渤海证券张顺分析，其一，支撑行业景气的宏观经济基础迅速恶化，短期内恢复的可能性较小。

来源：www.chinapower.com.cn  2008-12-24

在今年下半年煤炭价格的大幅上涨中，电力企业大多陷入了亏损运营，尽管国家两次上调电价后，部分化解了煤价上涨的压力，但随着宏观经济增速放缓，电力需求已经连续两个月下滑，在对明年经济情况无法做出乐观判断的情况下

来源：www.chinapower.com.cn  2008-12-23

在今年下半年煤炭价格的大幅上涨中，电力企业大多陷入了亏损运营，尽管国家两次上调电价后，但随着宏观经济增速放缓，电力需求已经连续两个月下滑。

来源：上海证券2008-12-23

所以外汇局作为国家的一个宏观经济管理部门，也有必要配合国家保增长促发展的总体大局。...资本恐难大规模流出 中国银行全球金融市场部调研主管袁跃东对《上海证券报》表示，储备增长过快是此前宏观经济中的突出问题之一，因此近期外储余额出现下降是好事，不应过分夸大。

来源：腾讯网2008-12-23

在今年下半年煤炭价格的大幅上涨中，电力企业大多陷入了亏损运营，尽管国家两次上调电价后，部分化解了煤价上涨的压力，但随着宏观经济增速放缓，电力需求已经连续两个月下滑，在对明年经济情况无法做出乐观判断的情况下

来源：中电联2008-12-22

　　进入2008年以来，煤炭价格经历了一场过山车式的行情，业内人士认为，宏观经济何时回暖尚存疑问，2009年国内煤炭市场供大于求的基本格局难以改变，价格将跌回2007年底水平。 　...而倘若经济迟迟未见回暖，则煤价低迷态势或将延续至2010年。 　“2009年的煤炭价格将受到三大因素重压，”渤海证券张顺分析，其一，支撑行业景气的宏观经济基础迅速恶化，短期内恢复的可能性较小。

来源：中电联  2008-12-22

发布会特邀国家统计局总经济师姚景源，针对当前全球金融危机对我国宏观经济，特别是对电力行业的影响作了精彩的形势分析报告。 　　...王禹民在致辞中指出，推进电力市场诚信体系建设，是健全现代市场体系的必然要求，是防治商业贿赂长效机制建设的重要内容，有利于营造公平竞争的市场环境，维护正常的经济秩序。

来源：中电投2008-12-19

一、宏观经济增长放缓更加明显，出口出现负增长 2008年以来宏观经济加速持续回落，近两个月回落更加明显。...由于经济形势发生变化、企业开工不足及库存增加等因素影响，工业品出厂价格指数ppi明显回落，同比上涨2.0%，居民消费价格指数cpi同比上涨2.4%，环比下降1.6个百分点。

来源：www.chinapower.com.cn  2008-12-19

出于对宏观经济、资源性产品走势的信心，同煤、山西焦煤、阳煤等大型企业不仅没有在危机中退缩，而且利用中小煤矿在困境中出现的价格“底部”，加大了收购兼并和扩张的力度。...经济危机重创山西 大型煤企变法图存 ■资源类企业危机调查（一） 中国经济新闻网讯：从天堂跌入地狱——这是最近人们对煤炭、钢铁、水泥等能源、资源类企业发生的剧变所做出的形象描述。

来源：www.chinapower.com.cn  2008-12-19

银行证券分析师也在报告中表示，煤炭行业作为一个和宏观经济关联度较高的周期性行业，其周期一般滞后宏观经济周期1年左右时间。　　...对此，秦皇岛燃料市场公司副总经理李学刚也认为，由于整体经济形势仍然处于恶化过程之中，包括煤炭在内的能源消费的走低状态也在持续，煤炭供求远未走出买方市场。　　

来源：国际煤炭网2008-12-18

重点关注宏观经济、地方经济发展，强化市场分析，做好市场预测，把市场分析做得更细一些、更准一点。...４月中旬以后，电煤供应好转，水电出力增加，加上宏观经济增长放缓，南方又出现持续降雨凉爽天气，电力供需形势有所缓和。

来源：全景证券频道2008-12-18

第二、经济刺激政策的效果决定了工业用电需求，因对宏观经济预期不明朗，在具体预测中采用两种情景假设：效果显著和效果很不显著。...⊙联合证券 王爽　　●2009年的经济形势主要看刺激政策的效果如何，目前还不得而知。本文设置了乐观与悲观两种宏观经济背景，对电力行业的盈利进行预测。

来源：全景证券频道2008-12-18

按照对09年宏观经济走势的预测，我们判断09年一、二季度之间市场煤价格仍有较大下行空间。　　按照较为中性的预计，09年火电企业的综合煤炭成本将较08年下降10%左右。...不考虑短周期的经济波动，未来5-10年我国仍将处于工业化未完成阶段。因此，中期来看，我国的电力需求仍将体现出弹性系数较高、波动性较强的特点。