来源：中证网2018-05-29

中长期来看，火电盈利能力逐步回升的拐点在今年第一季度正式确立，在煤价逐步回归合理区间以及电价、供需共同向好的推动下，此轮火电向好的周期有望持续1-3年。...分析师表示，煤炭消耗是火电的主要成本，其价格波动对火电企业经营影响大。在煤炭价格承压的背景下，火电盈利获得多家机构看好。

来源：中国产业信息网2018-04-25

水电中不乏高股息率股票数据来源：公开资料整理主要水电公司盈利预测及估值预测数据来源：公开资料整理煤价作为影响火电盈利能力、火电股价走势的最敏感因素，长期来看有望在国家调控和煤炭产能不断释放的过程中逐步回归合理区间

来源：北极星电力网2018-03-30

未来火电企业的盈利能力能否反弹，主要是由煤价的趋势所决定。...详细情况火电行业专题报告：三大因素影响火电盈利 仍存在煤电联动预期上网电价、煤价和机组利用小时数是影响火电盈利能力的三个主要因素，其中电价的变动对于火电业绩影响最大，其次是煤价和机组利用小时数。

来源：公用环保郭丽丽团队2018-03-26

摘要三大因素影响火电盈利，高煤价侵蚀火电利润上网电价、煤价和机组利用小时数是影响火电盈利能力的三个主要因素，其中电价的变动对于火电业绩影响最大，其次是煤价和机组利用小时数。

来源：华电山东2018-01-24

在国家稳定中性货币政策的大背景下2017年的资本市场相比电量和煤炭市场表面上平静了许多但由于金融市场更加重视降低金融杠杆加强金融监管、防范金融风险加之火电盈利能力整体下滑火电企业融资形势也在这一年迎来重大转折一场发电企业流动性紧缺资金成本上升的危机悄然而至转折关键期就看谁能够秉轴持钧

来源：申万宏源研究2017-11-03

机组利用率提升、电价上调改善火电盈利能力;三季度来水向好，水电毛利率大幅提升。...值得注意的是，由于三季度火电和水电盈利能力改善，17q3公用板块资产负债率环比下降0.43个百分点，系16年三季度以来首次出现回落。公用事业各子板块roe环比有所改善，火电roe仍处低位亟待反转。

来源：新商报2017-03-07

当前火电产能过剩逾20%，控新增并淘汰过剩将有效提升煤电利用效率。我们认为火电盈利能力正处于底部，有望见底回升。环保、电改倒逼行业结构性优化，多地地方政策出炉，剑指淘汰30万kw及以下机组。

来源：国泰君安2016-10-20

目前电改在全国范围加速推进,市场化电量比例将快速提升,煤价上涨对火电盈利能力造成严重影响,业绩下滑风险尚未充分释放,2016年行业盈利情况不容乐观。...1-9月全国发电设备平均利用小时数同比下降179,其中水电同比增加127,火电同比下降213。1-9月电源建设投资额同比减少10.8%,电网投资同比增加31.5%。

来源：中国银河2015-08-28

即使考虑到,因2016年用电需求不佳,导致火电盈利能力下滑,主要火电公司的估值也已经进入10xpe、1.5xpb 的估值区间。在分红率40%的情景下,股息收益率4%以上,电力板块估值渐具吸引力。

来源：和讯股票2015-08-11

财务方面，2015年上半年火电盈利能力进一步提高。...在煤炭价格维持低位的大背景下，火电行业盈利水平仍将维持近年来的良好水平，但未来在设备利用效率下滑、上网电价下调以及煤炭下跌空间有限等因素下，未来盈利空间受到挤压。

来源：华电集团2015-07-23

火电盈利能力稳步提升，水电效益大幅增加，成为上半年效益增长的主要支撑。...梳理整合工程技术企业交叉业务，聚焦优势专业，科技创新能力持续增强。页岩气、lng、航改机等战略性新兴产业发展稳步推进。

来源：北极星电力网2014-08-29

更多详情【聚焦】上网电价下调影响有限 火电盈利能力仍将继续改善从对火电行业盈利影响看，2013年火电发电量4.19万亿千瓦时，按上网电价下调0.0093元/千瓦时和其他影响因素不变的情况下，将影响火电企业全年利润近

来源：中债资信2014-08-29

预计下半年煤炭价格仍难以明显回升，考虑此次上网电价下调因素后，2014年火电行业利润总额仍有望超过2013全年的1,756.01亿元，火电行业盈利能力仍将继续改善。

来源：钢之家2014-08-06

水电进入业绩高峰期,火电盈利能力仍将提升,电力估值回升后仍处低位,燃气长期空间大,电力和燃气板块长期投资价值均突出。...其中:水电同比增长9.7%;火电同比增长4.7%;核电同比增长16.9%;风电同比增长12.0%。全部机组累计平均利用小时为2087 小时,比上年同期下降79 小时。

来源：中国大唐集团公司2013-11-25

今年以来，为全面和超额完成全年生产经营任务，大唐哈尔滨第一热电厂集中精力增强火电盈利能力，按照四全管控体系层层落实抢发电量工作，有效促进抢发电量取得新的突破。...与此同时，该厂千方百计降低煤耗，有效确保企业千瓦盈利能力屡创新高。一是通过调整进煤结构、优化运输流程等，全力降低标煤单价破解燃料困境。

来源：国海证券2013-09-02

价值评估4.8~6元给予买入评级公司火电业务平稳发展,受益煤炭价格持续走低,火电盈利能力显著增强。...盈利能力大幅增长的主要原因:一是燃煤采购价格下降,火电企业业绩大幅回升;二是雅砻江水电受益于二滩水电站来水情况好于去年同期以及官地、锦屏二级等水电站新机组投产。

来源：中国能源报2013-07-31

煤价、电量增速齐降，盈利能力提升目前火电行业盈利能力大幅提升，是多个因素综合影响的结果。华能技术经济研究院研究室主任韩文轩说，其中，电煤价格和电量增速的下降，对火电盈利能力影响显著。

来源：新商报2013-06-18

由于煤炭价格下跌，火力发电成本下降，火电盈利能力明显提升，煤电盈利的天平转向火电企业，国家节能减排以及电解铝等高耗能项目西移，电力负荷降低，且近期由于全国汛期来临，水电将进一步挤占火电的利润空间，火电企业的采购需求仍会下滑

来源：证券市场红周刊 秦文广2013-01-05

从公司前三季度利润状况看，火电盈利能力同比得到提升，公司整体盈利能力表现强劲。。...如此就意味着随着整个电力行业利好政策的驱动，大唐发电的盈利能力将得到保障和提高。

来源：证券导刊 邹序元2013-01-04

因此，火电盈利能力继续回升的预期不变。由于煤电联动周期以年为单位，因此在一年中，受煤价季节性影响，火电行业盈利会产生波动。...相应的，影响电力行业长期盈利能力的关键因素将从四要素（电价、煤价、产能利用率、利率）变为两要素（产能利用率和利率）。