来源：长江证券股份有限公司2020-04-03

投资建议当前时点，我们认为具有一定逆周期性和防御性的公用事业板块有望走出较为稳健的行情表现，推荐业绩存在边际改善空间、估值处于底部的火电板块，个股方面推荐业绩相对煤价敏感性较高的华能国际和华电国际、估值具备安全边际的福能股份

来源：中国国际金融股份有限公司2020-04-03

进入3 月以来，北方港口及主要产煤地动力煤价格下行趋势明显：1）港口煤价：京唐港5500大卡平仓价已从3 月初的571 元/吨降至月末的536 元/吨，同比降幅由月初的7%扩大至月末的14%；2）坑口煤价

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-03

目前，我国沿海沿江地区大部分电厂存煤可用天数均在30天左右，大部分电厂都在积极消耗自身高库存，全力接卸压港煤船；派船北上拉运的积极性很低，促使沿海煤市继续低迷运行，煤价持续下跌。...由于进口煤价格优势明显，对春节前后内贸煤的需求和价格产生压制作用，造成沿海地区对环渤海港口煤炭采购、拉运出现减少。节后，5500大卡市场煤交易价格升至576元/吨后出现直线下跌，一直没停歇。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-02

由此可见，秦皇岛港已经成为国家稳煤价、保供应的中坚力量，未来将在国民经济建设中发挥着更加重要的作用。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-01

内蒙古鄂尔多斯地区，周边电厂以及港口流向发运均不佳，产地煤价仍处于下行过程。...上游方面，内陆电厂采购需求积极性不高，纷纷下调接收价格，促使产地煤价继续下跌。晋北地区，港口需求低迷影响下，下水煤发运情况不好；而周边用户采购有限，促使部分煤矿出现顶仓，价格承压。

来源：享能汇2020-04-01

除降水因素和上游电煤价格因素外，经济的不景气、工业尤其是高耗能产业的持续萎缩，将会造成今年电力市场整体状况不佳，在上半年水电的挤出效应将会逐渐加大。

来源：中国能源报2020-04-01

申万宏源报告认为，动力煤价格将持续承压。记者同时了解到，煤炭进口量大增，也在一定程度上影响煤价下行。海关总署发布的最新数据显示，1-2月份我国进口煤炭6806万吨，同比增长33.1%。...截至3月25日，最新一期环渤海动力煤价格指数已连续4周下跌，报收于551元/吨，同比下降5.17%。

来源：享能汇2020-04-01

除降水因素和上游电煤价格因素外，经济的不景气、工业尤其是高耗能产业的持续萎缩，将会造成今年电力市场整体状况不佳，在上半年水电的挤出效应将会逐渐加大。

来源：广发证券2020-03-31

综合火电盈利三要素（煤价、利用小时数、上网电价），我们预计 2020 年火电公司盈利能力仍将同比提升，并且国际油价下跌将给国内动力煤价格带来更大的下行压力，火电公司盈利弹性或将有所提升。

来源：北极星太阳能光伏网（独家）2020-03-31

对于溢利增加，中广核表示，主要是由于新增风电及太阳能项目的贡献以及中国燃煤项目利用小时上升及煤价下降。

来源：广发证券股份有限公司2020-03-31

油价下跌导致进口煤价下跌较多，进口煤和港口煤价差扩大至59 元/吨，当前港口煤价同比去年跌幅已经超过80 元/吨，我们预计港口煤价面临较大下行压力。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-03-31

预计三月底，最晚四月份第一周，煤价能够止跌企稳；但煤价能否上涨，需要关注下游企业用电和耗煤变化，以及水泥、建材等行业采购和需求情况。...目前，实际交易价已经低于大型煤企年度长协5元/吨，低于月度长协价格21元/吨；加之进口煤管控力度持续增强，煤价基本降至谷底，部分中小户抄底，市场煤需求将有所复苏，煤价止跌企稳在即。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-03-30

港口煤价从2月24日开始下跌，先是在3月11日，跌破大型煤企月度长协价格；随后，马不停蹄，继续下跌。3月24日，跌破年度长协价格；从2月24日至今一个多月时间里，港口市场煤价格跌幅达33元/吨。

来源：矿业工程2020-03-27

活性焦制造工艺流程为:活性焦最初采用烟煤等优质煤炭，烟煤制备活性焦强度高，但随着烟煤价格的不断上涨，目前国内生产厂家常采用褐煤配比焦煤，加入粘结剂的工艺方法制备活性焦。

来源：北极星太阳能光伏网2020-03-27

公告表示溢利增加主要由于新增风电及太阳能项目的贡献以及中国燃煤项目利用小时上升及煤价下降。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-03-27

供给偏宽松，运输畅通，而煤炭需求疲软；坑口销售情况不乐观，煤矿出货不畅，部分煤站出现顶仓，库存高位运行，产地煤价再次下调10-30元/吨；预计煤价还要跌一跌。...目前，市场煤价格仍未见底儿。截止3月19日，全国重点电厂合计存煤7952万吨，可用天数为25天，重点电厂存煤变化不大；截止目前，沿海六大电厂合计存煤1720万吨，日耗57万吨，存煤可用天数30天。

来源：内蒙古自治区发展和改革委员会2020-03-26

3月13日鄂尔多斯混煤价格指数报收于341点，与3月6日相比下降7点，降幅2.01%，同比下降9.07%。2.内蒙古东部褐煤价格指数年初至1月17日，内蒙古东部褐煤价格指数持平。

来源：《吉林电力》2020-03-26

炉排炉进料口较宽，由于我国至今未全面实施垃圾分类，采用炉排炉无需对垃圾分选和破碎;采用层燃方式，烟气净化系统进口粉尘浓度低，降低了烟气净化系统和飞灰处理费用，东南沿海地区煤碳资源缺乏，煤价较贵，因此，目前使用机械式炉排炉燃烧技术更为广泛

来源：泛能网电力交易2020-03-26

燃气价格水平必然受到油价影响，燃煤价格水平受到影响略弱，但总体来说市场供给会受到影响，确切地说是机组的平均报价水平可能会出现波动。

来源：中国能源报2020-03-26

中国煤炭建设协会副理事长徐亮还称，长期以来，云南都是西南地区电煤价格最低的省份，较周边区域均价低100元/吨左右，间接导致煤炭产业不景气。