来源：电联新媒2020-04-15

2017年末，随着煤价的一路飙升，同时市场化率不断走高的趋势愈发明显，高成本的发电机组逐渐感受到了“保本”的压力，发电企业逐渐从市场的血拼中摸清了独立售电公司的套路，而后，“与其让中间商赚走差价，不如以低价抢占客户资源

来源：电联新媒2020-04-15

2017年末，随着煤价的一路飙升，同时市场化率不断走高的趋势愈发明显，高成本的发电机组逐渐感受到了“保本”的压力，发电企业逐渐从市场的血拼中摸清了独立售电公司的套路，而后，“与其让中间商赚走差价，不如以低价抢占客户资源

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-15

受滞销和煤价倒挂影响，少数煤矿有减产行为；但部分煤企继续对固定客户加大优惠力度，促使煤价延续下跌走势。本周，市场供过于求的局面将延续，产地煤价继续下跌，暂时无利好因素支撑。

来源：中国能源报2020-04-15

综合来看，由于基本面缺乏利多题材，动力煤价格很难扭转目前的弱势，同时基差也将限制期价反弹空间。（作者供职于宝城期货）...警惕政策风险日前，神华公布了4月份长协价格，所有外购品种降幅均在25元/吨以上，首次创下外购煤价全面低于自产的纪录，且量大采取价格优惠政策。

来源：中电联行业发展与环境资源部2020-04-14

3月份以来，在全球疫情蔓延、国际原油和金融市场剧烈动荡等影响下，进口煤价大幅下跌情况在本期到岸价格中开始体现。

来源：享能汇2020-04-14

除此之外，最重要的莫过于电价和煤价的变化了。电价与煤价2018年，华能国际的上网结算电价是近三年最高的，但由于...5500大卡动力煤的市场现货价一度超过750元/吨，2015年煤炭市场寒冬，5500大卡动力煤价格最低跌至350元/吨低位。由于燃料成本占到火电成本的6成以上，所以高煤价直接导致华能国际利润暴跌。

来源：享能汇2020-04-14

除此之外，最重要的莫过于电价和煤价的变化了。电价与煤价2018年，华能国际的上网结算电价是近三年最高的，但由于燃料成本也是三...5500大卡动力煤的市场现货价一度超过750元/吨，2015年煤炭市场寒冬，5500大卡动力煤价格最低跌至350元/吨低位。由于燃料成本占到火电成本的6成以上，所以高煤价直接导致华能国际利润暴跌。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-13

目前，沿海六大电厂日耗增至55万吨左右之后，开始出现小幅震荡徘徊走势；此外，港口市场煤价在跌破500元/吨后继续下行，而各煤炭发运户纷纷采取量价优惠政策，并继续按照指数大幅度下浮交易，促使煤价跌跌不休，

来源：丽丽总的研究札记2020-04-13

▍原因分析：煤价下跌空间有限，电价预期悲观，业绩弹性减弱历史上煤价波动较大，电价调整滞后于煤价变动，当煤价下行时，火电行业可获得超额收益，逆周期属性明显。

来源：国家电投2020-04-13

同时，全力以赴增发电量，做到“度电必争”，努力保控电价、煤价、铝价三项价格，提高运营效益；牢固树立过紧日子的思想，努力压降生产运营成本、融资成本、人工成本，通过改变工作方式、工作逻辑，在挖潜增效上下功夫

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-13

就在业内人士普遍分析，煤价已经跌至谷底，很快会企稳之际；进入四月份，煤价跌幅反而扩大，刚刚过去10天，港口煤价竟然下跌了39元/吨，比三月份一个月的跌幅还大；上旬，煤价日均下跌3.9元/吨，令人乍舌。

来源：北极星电力网2020-04-10

主要原因是报告期内，一方面受湖北省各产业用电量持续增长、区域水电来水偏枯电量减发等因素影响，公司火电机组发电量大幅增加；另一方面公司所属燃煤电厂售电均价同比有所提高，燃煤价格同比下降，盈利能力增强。

来源：国信证券2020-04-10

年初以来，公用事业板块整体跌幅为 9.74%（总市值加权），同期沪深300 下跌 10.05%，创业板上涨 5.31%。受市场风格的影响，公用事业明显跑输创业板。分板块来看，年初至今，地方公用平台-6.85%

来源：长江证券股份有限公司2020-04-09

投资建议：尽管受疫情影响火电行业一季度电量承压，但考虑到3月中旬以来复工复产的推进带动用电需求提升，同时宏观经济下行压力下煤价缺乏上涨支撑，预计2020年火电业绩有望延续同比提升的趋势。

来源：中债资信2020-04-09

此外，随着2020年将现行标杆上网电价机制改为“基准价+上下浮动”的市场化机制且暂不上浮政策的施行，电煤价格将成为影响度电边际利润的主要因素。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-09

环渤海港口，在市场恐慌性的心理预期下，煤价如摧枯拉朽；先后跌破月度长协和年度长协，毫不迟疑，继续大幅走跌。...（来源：微信公众号“鄂尔多斯煤炭网” id：coalcom 作者：董盈）煤炭市场需求淡季，叠加疫情压制，煤价支撑动力不足，电厂日耗迟迟达不到高位。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-08

其中，上周，煤价更是狂跌21元/吨，创下近五年来，单周煤价跌幅最大记录。本周，在无利好因素支撑下，煤价将继续下跌；但受发运成本支撑，贸易商发运数量有所减少，市场煤价格跌幅将出现收窄。

来源：中国能源报2020-04-08

为避免煤化工项目被两头夹击，建议企业在煤价上想想办法。”王钰称，对于自身有煤源的企业而言，调低化工用煤价格，相当于减少煤...“煤化工项目的经济性和竞争力，既受到油价影响，也与原料煤价格紧密相关。国际油价下跌，石油基产品的价格随之下滑，国内原料煤的价格却没有明显波动，或者说相比油价变动，煤价反应滞后。

来源：天风证券2020-04-07

焦煤：供给方面，产地生产高位稳定，进口陆续恢复，供给宽松；需求方面，下游需求缓慢恢复，国内焦煤价格弱势运行。总体来看，本周焦煤需求继续保持宽松，后期需关注下游钢铁产业需求情况。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-07

上游方面，由于港口煤市下行，贸易商暂停采购，产地煤矿下水煤出货不畅，库存积压，价格继续下跌；其中晋北地区煤价降幅较大，内蒙古鄂尔多斯地区煤价小幅下降。...四月份上旬，港口煤炭价格继续下行压力依然存在，煤价有可能在中旬或者下旬出现趋稳止跌，但上涨的机会不大。