来源：丽丽总的研究札记2020-04-13

由于动力煤价格自2016年开始大幅上涨，火电行业业绩在2015年后开始大幅下滑，并于2017年触底，2017年申万火电板块归母净利润为124.3亿，仅高于2011年。...年煤炭均价将同比下跌15%，秦皇岛5500大卡动力煤均价为503吨/元。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-08

从二月下旬开始，沿海煤炭市场承压下行，港口市场煤交易价格出现下跌；经过为期一个半月的持续下跌之后，发热量5500大卡市场动力煤价格从576元/吨跌至520元/吨，大幅下跌56元/吨。...随着煤电双方就长协合同成功的补签，长协托底作用将再现，市场煤价格跌至500元/吨有望企稳。

来源：丰矿煤炭物流2020-04-03

今年2月中下旬以来，北方港口动力煤价格疲态明显，疫情影响下，需求端的持续低迷，煤价更是一路狂跌，势不可挡！...根据丰矿动力煤指导价格显示，最新发布的港口5500大卡主流价格已经跌至529元/吨，这是自2016年12月煤电企业执行中长期长协合同以来，市场煤价首次跌破长协基准价格535元/吨！

来源：中国国际金融股份有限公司2020-04-03

进入3 月以来，北方港口及主要产煤地动力煤价格下行趋势明显：1）港口煤价：京唐港5500大卡平仓价已从3 月初的571 元/吨降至月末的536 元/吨，同比降幅由月初的7%扩大至月末的14%；2）坑口煤价

来源：中国能源报2020-04-01

截至3月25日，最新一期环渤海动力煤价格指数已连续4周下跌，报收于551元/吨，同比下降5.17%。...由于当前均是惯常疫情影响报关速度，并没有明确煤炭进口限制政策，在这种供需环境下，申万宏源报告预测，动力煤价格会持续下跌至520元/吨左右。

来源：广发证券2020-03-31

综合火电盈利三要素（煤价、利用小时数、上网电价），我们预计 2020 年火电公司盈利能力仍将同比提升，并且国际油价下跌将给国内动力煤价格带来更大的下行压力，火电公司盈利弹性或将有所提升。

来源：广发证券股份有限公司2020-03-31

综合火电盈利三要素（煤价、利用小时数、上网电价），我们预计2020 年火电公司盈利能力仍将同比提升，并且国际油价下跌将给国内动力煤价格带来更大的下行压力，火电公司盈利弹性或将有所提升。...对于火电公司而言，假设供电煤耗300g/千瓦时，则动力煤价格（折算成5500 大卡，扣税）每下降10 元/吨，则税前度电净利润增加约3.8 厘/千瓦时。综合三要素，火电盈利或将继续修复。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-03-26

坑口煤矿复工速度远快于终端企业复工速度，供应大于需求，价格承压下行；预计发热量5500大卡市场动力煤价格有可能跌至540元/吨，才会可能企稳。...煤价没有最低，只有更低，继3月11日，港口市场煤价格跌破月度长协价格之后，马不停蹄，继续下跌；截止目前，已经跌破年度长协价格。

来源：国家统计局2020-03-24

焦炭（二级冶金焦）价格为1620.1元/吨，较上期下降86.2元/吨，降幅5.1%。上述数据显示，3月下旬大同混煤（5800大卡）煤价格维稳，动力煤价格环比上期略有下降，焦炭价格下降幅度较大。

来源：广发证券2020-03-20

原煤产量下降幅度小于火力发电下降幅度，且叠加进口煤增速较大，动力煤价格面临一定压力。全球降息，关注股息率较高的水电资产。...原煤供给收缩不及火力发电，进口煤大增，市场煤价承压。国家统计局披露，2020年1-2月份原煤产量4.89亿吨，同比降低6.3%。2020年1-2月，进口煤炭6806万吨，同比增长33.10%。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-03-19

截止目前，煤价已累计下跌了22元/吨，中卡煤价格已经跌破年长协价格，高卡煤逐步向年长协靠近。预计煤价将于本周末跌至谷底，发热量5500大卡市场动力煤价格将跌至546元/吨附近后，企稳止跌。

来源：中国能源报2020-03-18

2019年动力煤价格出现大幅下滑，从2018年的82.5美元/吨降至51.4美元/吨。”

来源：中泰证券2020-03-18

煤炭价格情况：港口动力煤先涨后跌，焦煤高位小幅上涨。...1-2月份，秦皇岛q5500k动力煤平仓价平均为562元/吨，同比下降27元/吨（或为4.6%）；1-2月内价格高点出现在2月中旬，最高571元/吨，随着煤矿复工复产加速恢复，煤价持续跌至3月13日的551

来源：中电联行业发展与环境资源部2020-03-17

相关阅读：国家统计局：2月中旬全国动力煤价格涨幅扩大...中国电煤采购价格指数（ceci）编制办公室发布的《ceci指数分析周报》（2020年第5期，下同）显示，环渤海港口动力煤市场供应相对宽松，价格下行幅度加大，逐步回落至春节前水平。

来源：中国煤炭报2020-03-16

煤价面临下调压力汾渭cci动力煤指数显示，3月10日，榆林5800大卡煤价格为每吨421元，较3月初下调35元；鄂尔多斯5500大卡煤价格为每吨354元，较3月初下调28元；大同5500大卡煤价格为每吨

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-03-10

在上游生产和物流成本下降，以及需求减弱的环境下，沿海动力煤价格走弱。目前，工业生产活动加速恢复，下游电厂日耗小幅爬坡；但耗煤数量增幅有限，煤炭需求明显低于供应，促使港口和电厂库存不断累积。...1.目前处于消耗库存阶段当前沿海动力煤市场已由春节期间的供给收缩主导上涨行情转为下游需求不足促使看空行情；随着供给能力的恢复，环渤海港口供需偏紧状况逐渐缓和。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-03-10

在上游生产和物流成本下降，以及需求减弱的环境下，沿海动力煤价格走弱。目前，工业生产活动加速恢复，下游电厂日耗小幅爬坡；但耗煤数量增幅有限，煤炭需求明显低于供应，促使港口和电厂库存不断累积。...当前沿海动力煤市场已由春节期间的供给收缩主导上涨行情转为下游需求不足促使看空行情；随着供给能力的恢复，环渤海港口供需偏紧状况逐渐缓和。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-03-09

截止目前，发热量5500大卡市场动力煤价格跌至567元/吨，较二月中旬最高点下跌了9元/吨，现货价格将加速向长协价靠拢。...在供大于求压力加大的情况下，市场煤价格失去支撑，现货价格还会下跌。预计市场煤价格将跌破月度长协价格，在3月20日左右企稳，跌至550元/吨左右。

来源：中国能源报2020-02-26

“2019年春节期间动力煤价格运行平稳，ceci沿海指数5500大卡现货成交价在583-592元/吨之间小幅波动，节后受矿难影响，在1个月内迅速上涨至635元/吨，随后震荡下行，年底回落至547元/吨。...“绿色区间”助两行业平衡发展煤炭先进产能释放与进口煤政策把控，固然是驱使电煤价格总体下降趋稳的主要原因，但叶春也表示，要促进电煤供应保障、引导电煤价格回归合理区间，促进煤、电两个行业均衡发展，就不能仅仅将前两者作为调控电煤供应和价格的手段

来源：中国能源报2020-02-26

截至2月12日的统计显示，cci5500动力煤价格报576元/吨，连续八期持续上涨，期间累计涨幅达15元/吨，较上月同期价格上调2.7%；cci5000动力煤价格报516元/吨，较上月同期上调2.8%。