来源：中债资信2020-04-09

考虑疫情影响后的行业展望结论第三部分 结论第一部分 2020年火电行业分析逻辑一、 行业分析逻辑二、行业需求展望2015年以来，全社会用电量增速波动较大，但gdp增速变化较平稳，两者变化趋势关联度越来越低，电力弹性系数法逐渐不适用于对全社会用电量增速的展望

来源：南方电网报2020-04-03

采用产值单耗法、电力弹性系数法、人均用电量法等多种预测方法，对我国...电力体制改革稳步扎实推进。

来源：南方电网报2020-04-03

采用产值单耗法、电力弹性系数法、人均用电量法等多种预测方法，对我国...电力体制改革稳步扎实推进。

来源：中国电力企业管理2020-03-13

根据2016~2019年我国电力弹性系数加权平均估算，此次疫情将下拉全社会用电量330~1000亿千瓦时左右，影响2020年全社会用电增速0.46~1.39个百分点，联动传导gdp增速下滑1~3个百分点...在用电量下滑的背后是疫情对电力产业链的冲击资本市场对于经济波动的嗅觉最为灵敏，反映也最为直观。

来源：中国电力企业管理2020-03-12

根据2016~2019年我国电力弹性系数加权平均估算，此次疫情将下拉全社会用电量330~1000亿千瓦时左右，影响2020年全社会用电增速0.46~1.39个百分点，联动传导gdp增速下滑1~3个百分点...在用电量下滑的背后是疫情对电力产业链的冲击资本市场对于经济波动的嗅觉最为灵敏，反映也最为直观。

来源：中国电力企业管理2020-03-12

根据2016~2019年我国电力弹性系数加权平均估算，此次疫情将下拉全社会用电量330~1000亿千瓦时左右，影响2020年全社会用电增速0.46~1.39个百分点，联动传导gdp增速下滑1~3个百分点...在用电量下滑的背后是疫情对电力产业链的冲击 资本市场对于经济波动的嗅觉最为灵敏，反映也最为直观。

来源：中国电力企业管理2020-03-12

根据2016~2019年我国电力弹性系数加权平均估算，此次疫情将下拉全社会用电量330~1000亿千瓦时左右，影响2020年全社会用电增速0.46~1.39个百分点，联动传导gdp增速下滑1~3个百分点...在用电量下滑的背后是疫情对电力产业链的冲击 资本市场对于经济波动的嗅觉最为灵敏，反映也最为直观。

来源：智研咨询2020-03-06

一般而言，主要用电力消费弹性系数这一指标来评价电力与经济发展之间的总体关系，即一段时间内电力消费增长速度与国民生产总值增长速度的比值。...2010-2019年中国电力消费弹性系数走势资料来源：国家统计局、智研咨询整理按照电力用途是生产还是生活的用途，电力消费总体可以分为两个部分，一是经济生产的各行业的生产用电，二是城乡居民的生活用电，根据我国电力价格制度

来源：配售电商业研究2020-03-06

（1）地方经济增长与电能保障贡献密不可分2015至2018年，我国电力消费弹性系数从0.42增长到1.29，地方经济发展对电能保障的依赖性日益强化。...在当前国家经济发展新形势下，实体经济产业非常看重各地电力维度核心竞争力。形成各地电力维度核心竞争力需要更高质量的电能保障。

来源：配售电商业研究2020-03-06

（1）地方经济增长与电能保障贡献密不可分2015至2018年，我国电力消费弹性系数从0.42增长到1.29，地方经济发展对电能保障的依赖性日益强化。...在当前国家经济发展新形势下，实体经济产业非常看重各地电力维度核心竞争力。形成各地电力维度核心竞争力需要更高质量的电能保障。

来源：能源研究俱乐部2020-02-27

以电力大用户之一的汽车制造企业为例，湖北省占全国汽车总产量10%，目前业内预测今年一季度全国汽车产量因疫情影响同比下降约15%；受延迟开工影响，预计河南省一季度用电量同比下降约7%～10%。...2019年全年gdp总量为99.08万亿元（增速6.1%）、全社会用电量7.23万亿千瓦时（增速4.5%），2016～2019年四年来我国电力弹性系数分别0.73、0.97、1.29、0.74，加权平均并结合疫情三种情形下对

来源：能源研究俱乐部2020-02-27

以电力大用户之一的汽车制造企业为例，湖北省占全国汽车总产量10%，目前业内预测今年一季度全国汽车产量因疫情影响同比下降约15%；受延迟开工影响，预计河南省一季度用电量同比下降约7%～10%。...2019年全年gdp总量为99.08万亿元（增速6.1%）、全社会用电量7.23万亿千瓦时（增速4.5%），2016～2019年四年来我国电力弹性系数分别0.73、0.97、1.29、0.74，加权平均并结合疫情三种情形下对

来源：国家电网报2020-02-26

第二个是电力与经济增长的弹性系数。社会用电量的变化与gdp增长有很强的正相关性，也就是电力弹性系数。经济发展、电力先行，用电量的增长，一定会促进gdp的增长。

来源：中国电力企业管理2020-02-25

煤炭产能的高度集中，卖方数量大幅减少，弱化了发电企业的价格谈判耐心系数，进一步降低了需求弹性系数，严重不利于电煤买方。...我国能源行业的体制性安排，使煤炭市场化程度远远高于电力市场化程度，终端电价不能随市场而变，这种单边市场化体制，造成了因煤炭价格变化所导致的发电企业经营成本的变动无法有效向市场传导。

来源：亮报2020-02-24

第二个是电力与经济增长的弹性系数。社会用电量的变化与gdp增长有很强的正相关性，也就是电力弹性系数。...第一个是用户的用电弹性系数，价格越低，用电量越高。

来源：中国能源报2020-02-17

疫情总体上对经济直接冲击主要在1季度，预计1季度gdp破5%、全年破6%已是大概率事件，按能源消费弹性系数推算，能源消费总量增速1季度破2.5%、全年破3%可能性较大。...三、能源跨区域调度能力不足我国区域能源禀赋、能源供给结构差异较大，各省能源生产基本以省为单位保障，特别是电力（电网）供应区域分割情况明显。我国长期存在西煤东运

来源：中国能源报2020-02-17

疫情总体上对经济直接冲击主要在1季度，预计1季度gdp破5%、全年破6%已是大概率事件，按能源消费弹性系数推算，能源消费总量增速1季度破2.5%、全年破3%可能性较大。...同时，各省电网物理分割较为严重，不利于区域重大公共危机期间的电力跨省

来源：中国能源报2020-02-17

疫情总体上对经济直接冲击主要在1季度，预计1季度gdp破5%、全年破6%已是大概率事件，按能源消费弹性系数推算，能源消费总量增速1季度破2.5%、全年破3%可能性较大。...三、能源跨区域调度能力不足我国区域能源禀赋、能源供给结构差异较大，各省能源生产基本以省为单位保障，特别是电力（电网）供应区域分割情况明显。我国长期存在西煤东运格局，煤炭运输造成挤占铁路

来源：中国能源报2020-02-17

疫情总体上对经济直接冲击主要在1季度，预计1季度gdp破5%、全年破6%已是大概率事件，按能源消费弹性系数推算，能源消费总量增速1季度破2.5%、全年破3%可能性较大。...三、能源跨区域调度能力不足我国区域能源禀赋、能源供给结构差异较大，各省能源生产基本以省为单位保障，特别是电力（电网）供应区域分割情况明显。

来源：中国能源报2020-02-17

疫情总体上对经济直接冲击主要在1季度，预计1季度gdp破5%、全年破6%已是大概率事件，按能源消费弹性系数推算，能源消费总量增速1季度破2.5%、全年破3%可能性较大。...三、能源跨区域调度能力不足我国区域能源禀赋、能源供给结构差异较大，各省能源生产基本以省为单位保障，特别是电力（电网）供应区域分割情况明显。