来源：中信建投2018-11-22

库存方面，秦港最新库存562万吨，同比上升19%；重点电厂库存9130万吨，同比增加15.23%，重点电厂煤炭库存可用天数26天，同比增加3天。

来源：能源杂志2018-11-21

11月16日数据显示，秦皇岛港库存上升，电厂库存上升；焦煤港口库存上升，独立焦化厂焦煤库存上升。...其中，秦皇岛港库存562.0万吨，周环比上升13.0万吨；广州港库存243.4吨，周环比上升14.1万吨；六大电厂库存1742.34万吨，周环比上升36.09万吨，日耗煤53.10万吨，环比上升0.31

来源：中国能源报2018-11-21

而针对近期加紧限制进口煤对国内市场可能产生的影响，业内专家普遍认为，由于国内电厂库存水平较高，需求较为疲软，而且随着优质产能陆续释放，即使需求出现一定幅度的增长，也不会过多影响煤价，因此这次调控对国内市场影响不大

来源：方正证券2018-11-19

截至11月中旬，预计全年剩余的进口煤额度约1000-1500万吨，各地海关收紧进口煤政策对目前国内煤炭供给影响有限，一方面是煤炭库存和可用天数较高，目前国内电厂库存达1700万吨以上的高位，可用天数32

来源：北极星电力网2018-11-16

目前港口、电厂库存处于高位，煤价大概率旺季不旺，中长期我们维持2019-20年煤价中枢下移观点。...详细阅读报告 | 短期煤价有望“旺季不旺” 长期火电向好态势确立当前火电行业呈现低日耗+高库存特征，有望倒逼煤价“旺季不旺”，11月13日，六大发电集团日均耗煤量51万吨，同比下降11.4%;六大电厂煤炭库存为

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-11-16

1-8月份，全国重点电厂和沿海电厂库存同比增量不大；而9-10月份，无论是重点电厂还是沿海电厂库存均同比出现直线增加态势。...1-8月份，沿海六大电厂平均日耗70.2吨，同比增加5.1万吨；9-10月份，沿海六大电厂平均日耗仅为57.4万吨，同比减少9.9万吨。3.电厂库存却远高于去年同期。

来源：华泰证券2018-11-15

目前港口、电厂库存处于高位，煤价大概率旺季不旺，中长期我们维持2019-20年煤价中枢下移观点。...短期煤价有望“旺季不旺”，长期火电向好态势确立当前火电行业呈现低日耗+高库存特征，有望倒逼煤价“旺季不旺”，11月13日，六大发电集团日均耗煤量51万吨，同比下降11.4%;六大电厂煤炭库存为1727万吨

来源：川财证券2018-11-13

当前六大电厂库存合计达1702.72万吨,较去年同期多出近400万吨,高库存背景下电厂多以采购长协煤为主,市场煤采购积极性差,港口煤炭价格仍偏弱运行。...,具体涨幅仍需关注电厂耗煤水平及电厂煤炭库存消耗情况。

来源：前瞻产业研究院2018-11-13

2018年春节期间，下游在旺季即将结束时急速补库，库存快速上升，9月电厂提前启动冬季补库，电厂库存持续上升。截至10月31日，重点电厂库存9199万吨，同比增加1454万吨，增幅18.8%。

来源：北京商报2018-11-12

2018年春节期间，下游在旺季即将结束时急速补库，库存快速上升，9月电厂提前启动冬季补库，电厂库存持续上升。截至10月31日，重点电厂库存9199万吨，同比增加1454万吨，增幅18.8%。

来源：《中国华能》2018-11-12

但在下游提前冬储、错期生产、港口、电厂库存较高等因素制约下，冬季用煤高峰期煤价出现大幅波动可能性较小。...三季度，全国规模以上工业原煤产量 8.8 亿吨，同比仅增长 1% ；进口量约 8300万吨，同比增长 15.3% ；港口、沿海电厂库存高于去年同期 20%、50%以上 ；沿海地区 5500大卡动力煤现货价格在

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-11-11

正值寒冬到来之前，华东、华中地区气候适宜，但东北、华北已经进入取暖期，用煤量激增，部分电厂积极抢运补库；但我国沿海六大电厂库存一直保持在高位，且日耗迟迟没有出现增加，存煤可用天数高达32天，南方电厂拉运积极性减弱

来源：中国煤炭资源网2018-11-09

截止11月6日，沿海六大电厂库存合计1702万吨，较上月同期增加181.2万吨或11.9%，日耗煤量48.3万吨，近期持续运行于60万吨水平以下，较上月同期减少3.8万吨或7.3%。...长江证券最新研报则分析认为，往后看，当前电厂库存可用天数超30天，长协煤供应充足下电厂对贸易煤采购意愿一般，煤价尚不具备反弹基础，但考虑到冬季耗煤需求将季节性回升，产地安全生产、运输瓶颈和进口煤政策仍存不确定性等因素

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-11-08

鄂尔多斯煤炭网还发现，现在不仅港口煤价下行压力大，由于内陆电厂库存很高且日耗增速变缓，坑口煤价下行压力也在增大，港口和坑口煤价同步下跌的行情就要到来，初期预计跌幅不大，但后续跌幅会慢慢加大，贸易商需要根据市场变化采取正确的应对措施

来源：北极星电力网2018-11-02

目前，冬季用煤高峰即将到来，虽然电厂库存持续高位，随着冬季热电联产供暖用煤需求增高，电煤价格仍有上涨可能。

来源：安信证券2018-11-02

公司补库存工作进展顺利，今年补库存的时间较去年提前了约半个月，全国重点电厂库存水平已和去年冬季库存最高水平相差无几。...根据煤炭市场网统计，截至10 月30 日，沿海六大电厂库存逼近这几年的库存高点（1612万吨），较月初增加 117 万吨，同比去年增加600 万吨。

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-11-02

但在下游电厂库存高位的情况下，对沿海地区用煤的影响不大。（来源：微信公众号“鄂尔多斯煤炭网” 作者：杨冬）回顾去年大秦线秋季集中修期间，环渤海港口市场煤价格先小幅上涨，然后小幅回落。...高位的库存支撑，下游电厂开始以拉运长协煤炭为主，市场采购减少。

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-11-01

下游方面，受冬储拉动，即使下游电厂库存高位，但冬季，取暖负荷增加，加之山西、内蒙地区部分资源将集中供应华北、东北电厂，下水货源容易出现供应紧张局面。...有利和不利因素交织在一起，预计今年冬季，沿海六大电厂日耗会保持在65万吨左右，同比去年略有下滑；此外，无论是全国重点电厂还是沿海六大电厂存煤、接卸港存煤均处于高位，促使下游拉运积极性减弱，大量采购的欲望不强

来源：鄂尔多斯煤炭网2018-10-29

最近一周，港口动力煤持续下跌，而且在电厂库存和港口库存增加的情况下，动力煤价格下行压力会逐步增大。...而且同时，全国重点电厂的日耗也不理性，库存已经增长到8700万吨以上，库存可用天数已经超过27天，下游已经不存在集中补库需求，港口和坑口煤价下行压力都在增大。

来源：北极星电力网2018-10-26

目前，电厂库存整体充足，下游的采购积极性受到一定抑制，即使大型煤企上调了最新一期的现货价格，也难以对煤炭价格上涨形成有力支撑，市场中供需关系总体宽松，短期来看煤炭价格仍将继续下跌。