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2004年,京东方登陆B股市场,随着流通性变差且无法进行增发融资,作为融资平台的功能几乎完全丧失,B股市场成为“鸡肋”。
2012年7月初,新版退市制度发布后,闽灿坤B引发了对B股退市的大讨论,也同时掀起了B股公司寻找出路的一轮高潮。
东电B应该如何寻求变身,成为控股股东浙江浙能电力股份有限公司(下称“浙能电力”)与一大批流通股东们心中悬着的石头。
2013年2月20日晚,东电B宣布国内首个B转A方案,被认为是B转A的模板,但这一方案却引起东电B中小股东们的强烈不满。
东电B的故事,看起来更像是一个童话。资本市场一个新的博弈故事,便这样开始了。
养猪场股权突变
东电B的博弈看起来有些复杂,让我们先从一个寓言故事说起。
从前,黄世仁与杨白劳共同经营一个养猪场。黄世仁通过一家独资公司A持有养猪场50%股权,杨白劳现金出资持有养猪场50%股权。公司A拥有一头种猪,养猪场拥有100头母猪。养猪场每年分红100头小猪,杨白劳和黄世仁各分50头,日子倒也平淡幸福。
故事的转折发生在2012年,黄世仁决定将养猪场做大做强,便与杨白劳商议吸收合并方案。
一段时间后,草案出炉:公司A向杨白劳发行股票,杨白劳以自己持有的养猪场50%股权作为交换,吸收完毕后,原养猪场注销。最后,新A公司将由杨白劳和黄世仁持股运营。资产包括100头母猪和一头种猪。
黄世仁找到擅长财务会计与资产评估的钟师爷,并对杨白劳说:钟师爷精通财务,换股比例的问题只有靠他,我们是同猪同权。听到“同猪同权”,杨白劳便放心了。
几天后,钟师爷终于拿出了换股比例草案:一头种猪=养猪场所有100头母猪的权益,因为如果没有种猪,养猪场的母猪就不能生小猪,只能当肉猪卖,因此母猪就只能按肉猪估值。钟师爷说,种猪对养猪场至关重要,可以按照效益倍数估算,所以这是一种双赢的模式。
结果,黄世仁掌控了新A公司75%股权,即150头母猪的股份;杨白劳持有25%股权,即50头母猪的股份。新A公司现有100头母猪和种猪一头。
合并后的第二年仍然是分红100头小猪,黄世仁得了75头,杨白劳得了剩下的25头。杨白劳在回家的路上嘀咕:“不是同猪同权的吗,怎么分的小猪少了一半?”
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国家发展改革委、国家能源局日前印发《新一代煤电升级专项行动实施方案(2025—2027年)》(以下简称《实施方案》),迅速引发了业界对新一代煤电的广泛关注。与历次转型相比,新一代煤电“新”在哪儿,应如何推进建设?从系统角度来看,新一代煤电的“新”主要体现在新形势、新体系、新技术、新思维四
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3月下旬,生态环境部印发《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》(以下简称《方案》),旨在积极稳妥有序将钢铁、水泥、铝冶炼行业纳入全国碳排放权交易市场覆盖范围。《方案》要求落实全国生态环境保护大会部署,按照“边实施、边完善”的工作思路,分两个阶段做好钢铁、水泥、
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5月20日,我国首个国产超级耐热钢机组在大唐山东郓城630℃国家电力示范项目建设现场成功吊装,标志着我国自主研制的马氏体耐热钢首次实现工程化应用,项目机组热效率突破50%大关,供电煤耗降至世界最低水平。“大唐山东郓城项目首次将国产马氏体耐热钢全面应用于主蒸汽管道等关键部位,能够更好承担高
5月15日,中国电力企业联合会公布“2024年度电力行业火电机组能效水平对标结果”,宁夏电力12台机组在全国火电机组能效对标中获奖,获奖机组台数再创新高。发电机组能效对标竞赛是中国电力企业联合会组织开展的一项全国范围内火电行业对标评比活动,通过严格的评审程序对机组可靠性指标、经济性指标、
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