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摇摆的加拿大

或许不少业内人士会认为，2012年美国天然气进口量占比12%左右，其中大部分来自北方邻国加拿大。随着国内页岩气产量不断提升，进口天然气将会呈下降趋势，从而导致加拿大的天然气进入国际市场，而亚洲市场无疑是加拿大的当然之选。

但事实上，可能并非如此。

加拿大政府目前正大力扶持在靠近亚洲的西海岸不列颠哥伦比亚省建设一个LNG出口终端，并打算设立四个液化装置，年总液化能力到达400亿立方米。如果一切按计划推进，2020年将可开展出口，气源主要来自非传统产区霍恩河谷（HornRiver）和利亚德(300296,股吧)盆地（LiardBasins），首先通过800公里管道输送至西海岸，再出口至亚洲市场。

但加拿大的LNG出口项目面临诸多障碍。其一是加拿大政府对其亚洲邻居收购其能源资产心存忌惮。中海油收购尼克森尽管获批，马石油竞购进步能源公司（ProgressEnergy）却遭否。加拿大国内有种声音，认为类似收购不应该是一个逗号，而应该是一个句号，不能任由这种趋势继续下去。其二，环境问题。数百公里的管道建设，将需要穿越大量尚未开发的处女地，上面生活着世代居住于此的原居民。按照加拿大产权保护相关法律法规，工程建设的谈判工作将异常艰辛，工期遥遥无期。其三，加拿大所有与出口LNG项目相关的工程均有极高的生态保护要求，投入高昂。因此，加拿大出口LNG至亚洲尽管会因为运输距离较短而价格稍低，但远非市场上价格最低的气源。

此外，卡提玛特项目的合作方坚持按照与原油挂钩的方式确定价格，使得加拿大的出口LNG价格几乎与市场最高价持平。所以，从商业逻辑来看，加拿大天然气出口亚洲的驱动力非常强大，而且也确实吸引了壳牌、雪佛龙等行业巨擘的参与，但亚洲潜在的买家，诸如中石油、韩国天然气公司等则并不那么着急。

总而言之，北美市场天然气价格与国际市场存在的价差让很多市场参与者蠢蠢欲动。尽管迄今为止美、加仅有三个出口终端获批，但正在等候审批的项目数量可观，对全球LNG市场潜在冲击不可小觑。但国际贸易理论告诉我们，不必过度担心，也不必过于兴奋。天然气上、下游市场终会找到一个均衡价格。实际上，大多数评论人士认为，5-6美元/百万英热单位的价格是确保美国页岩气生产者有利可图的最低价格，而这一价格反过来又会使得美国LNG出口欧洲无利可图，因为按此测算，美国出口欧洲的天然气价格将高于来自俄罗斯的天然气。

鉴于亚洲市场进口LNG的采购合同基本上按照与原油挂钩的方式确定价格，北美天然气价格即便达到8美元/百万英热单位依然具有一定的竞争力。这就意味着，北美天然气出口亚洲市场将会有效拉低该区域的LNG进口价。但情况远非如此简单，比如，价格走低会拉动消费需求，本地天然气产量增加以及原计划出口美国的卡塔尔LNG将转而供应亚洲其他市场等，均可能影响美国LNG最终的出口规模，抑制其对国际市场构成的冲击。

或许对于亚洲LNG市场来说，美国LNG出口将打破其与原油挂钩的计价方式一统天下的局面。引入以供应成本为基础的计价方式，对于亚洲市场来说意义更为深远。尽管现在就说与原油挂钩的LNG计价方式就此消失还为时尚早，因为毕竟在有些区域市场，天然气与原油具有一定的替代性。但毫无疑问，北美天然气出口将会在很大程度上影响亚洲乃至国际LNG市场的议价方式。

（作者：张卫华单位：上海燃气集团）

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