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从产业链来看,资源、开采装备与服务、管道输送以及分销商等将受到提振。重点推荐资源(中国石化、中国石油、广汇能源)、开采装备与服务(杰瑞股份、富瑞特装和通源石油)、管道输送、玉龙股份、以及下游分销(金鸿能源、深圳燃气、*ST联华)等。
非化石能源:风电和光伏风头最劲
新能源整体均有良好的发展空间,但是安全性高、且有望实现平价上网、大规模应用的新能源电力品种当属光伏和风电。其中风电有望在2020年率先实现发电侧平价上网,之后形成稳定的市场增速及规模。光伏发电成本虽高,但是分布式利用使其在用户侧平价方面有着先天的优势。
基于对这两类能源的看好,我们勾勒出直到2020年的新能源图景:保守估计,风电将在“十三五”期间实现年均20左右的装机增量,2020年的累计并网容量达到218GW,略高于国家目前规划的200GW的目标。光伏在快速的成本下降带动下,持续高增长,尤其是分布式光伏在经过合理的政策及金融扶持后,有望实现超高速发展,预计2020年光伏累计装机186GW,其中分布式占比从之前20%的水平,增长到50%。核电的装机容量严格按照国家规划的2020年58GW的目标进行预测,生物质的增量保持低速稳定,预计2020年累计装机20GW。
在这种图景观下,预计2020年电力装机中将有1/4来自上述四类新能源,其中风电12%、光伏10%、核电3%、生物质1%;根据各种能源的合理利用小时数,预计2020年将有超过1/3的发电量来自上述四类电源,其中风电7%、核电6%、光伏3%、生物质1%。
未来技术路线符合市场方向的风电、光伏行业龙头有望受益:(1)身处光伏、风电行业的;(2)技术路线符合市场方向的;(3)拥有研发实力、成本控制领先同行的;(4)经历洗牌、已成为龙头的企业。A股市场中,重点推荐金风科技、湘电股份和隆基股份。
主线二:能源消费绿色化
高效率、低排放是绿色能源消费的主要特征,交通、工业和建筑将是绿色能源发展的主要领域。从我国能源终端需求的结构来看,工业用能仍是占比最高的终端需求领域:随着中国工业化进程走向中后期,需求增速略有放缓,预计到2020年将下降至50%左右,但仍将是能源需求的最主要部分。而随着城市化进程推进,服务业的发展和居民生活方式升级,建筑耗能和交通耗能将成为未来能源消耗增长最快的两大领域。因此,工业、建筑和交通能源消费的绿色化空间最为广阔。
新能源交通:中国新能源汽车有望进入高速发展期
中国新能源汽车有望进入高速发展期。消费者对新能源汽车最关注的两个问题是续航里程和成本,解决问题的关键在于电池和相关材料技术的提升。另一方面,缺乏具有竞争力/吸引力的车型,亦导致中国新能源乘用车销量较低。未来两年内,预计主流汽车厂商将在中国投放20余款新能源车型;同时受益于技术进步和规模效应,电池及新能源汽车成本持续下行,中国新能源汽车有望进入高速发展期,预计2013/14/15年中国新能源汽车销量分别为1.8万/5万/10万辆。
此外,微公交、分时租赁等多种商业模式创新,通过提高使用率,发挥电动汽车使用成本低廉的优点,回避短期电池成本偏高的弱点,有利于加速电动汽车普及。
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