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中节能风电自夸地位被“吐槽”

2014-05-09 09:45来源:金融投资报 作者:林珂关键词:中节能风电风电运营风电投资收藏点赞

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难以抵消的固定资产折旧

此次中节能风电IPO募投项目产生的新增固定资产折旧被市场关注。中节能表示,募投项目达产后盈利前景良好,预计年新增销售收入足以抵消年新增固定资产折旧费。但和很多公司表述不同的是,多数公司将新增营业利润作为抵消新增固定资产折旧费用的关键指标,能否实现营业利润的增长,两者之间的差额至关重要。

在中节能给出的募投项目盈利中,新疆、内蒙古两项目年新增营业收入12868万元,年均新增利润总额5999万元,年新增折旧费4495万元。从上述数据来看,不论是营业收入,利润总额都明显高于年新增折旧费。但实际上,公司募投项目能否实现如此之高的利润总额还是个未知数。简单计算发现,公司募投项目利润总额和营业收入比例高达46.61%。而公司2011年-2013年利润总和和营业收入比例分别为28.27%、22.08%、25.87%,虽然这一数值有所波动,但多远不及46.61%。募投项目如何可以获得如此之高的利润总额不得而知,但只是简单以目前公司不到三成的利润总额占收入比来看的话,募投项目实现利润总额将不及4000万元,明显低于固定资产折旧。从这一角度来看,募投项目产生的盈利还不足以抵消新增的固定资产折旧,对公司盈利能力将产生持续的负面作用。

虽然中节能已顺利过会,但仍给市场留下诸多“地雷”。未来公司将如何改变目前的窘境?募投项目已产生的利润对公司影响甚小,未来盈利增长点何在?

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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