华润傅育宁的三大挑战-第3页-北极星火力发电网

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华润的快速发展，源于近20年的疯狂并购。宋林认为，外贸出身的华润发展成为多元化企业，“多业务组合可以使华润的业绩呈现‘东方不亮西方亮’的特点，面对经济危机有更好的抗风险能力”。国内产业公司大多缺乏资本，华润则依靠香港资本市场的支持，可以迅速介入并购交易。截至目前，华润旗下企业数目达到2300家。

长期的并购发展道路，导致华润内部隐患甚多。

中投顾问高级顾问刘建修认为，华润集团现在旗下业务地域分布广、产业跨度大、业务关联度低、母子公司管理复杂化，将成为傅育宁上任后的巨大挑战。

实际上，同样的挑战早就光临过傅育宁。

招商局集团一度涉及16个以上的产业，关联度低且不控股。1997、1998年亚洲金融风暴前夕，傅育宁协助当时的招商局集团董事长完成了业务架构大调整，将非主业和主业中的非控制性业务进行出售，帮助招商局度过了风暴。其间，傅育宁时常工作到夜里一两点，最终“未老头先白”：“我白发一半是因为遗传基因，一半是因为劳累。”

此后，招商局确立了核心业务的三大原则。第一要有良好持久的市场支撑，第二要在这些方面有一定的竞争优势，第三自身要有一定的资产积累。经过筛选，招商局形成了现在交通基建、金融投资、房地产业务三足鼎立的产业结构。

一位分析师由此认为，傅育宁时代的华润集团，可能会从之前的疯狂扩张转至较为理性的重内部发展阶段。腾祺基金管理投资管理董事沈庆洪则表示，华润集团旗下的业务分布清楚，发展模式和运营方面一段时期内未必会出现很大的改变。

宋林曾提出产融结合的构想，即把华润现在的资源和客户两端与财务资源整合、转化为价值链。“如果打通了这一环节，华润通过并购带来的增长就可以转化为价值，华润将迎来新一轮的爆发。”

相较之下，招商局集团在金融领域涉足时间较长，其证券、银行在业内也具有较高的知名度和实力。目前，金融部门实现的利润占到整个招商局集团利润的50%。首都经济贸易大学经济学院博士关冠军认为，傅育宁担任招商局集团董事长以来，招商局集团完全做到了实业与金融的互动发展。

因此，在北京兰德咨询总裁宋延庆看来，招商局特长在金融领域，华润的特长在贸易、实业领域，二者有较强互补性。“这也很可能是任命他为华润新董事长的原因之一。”

宋林此前曾指出，华润的经营难点在于营业额和净利润。营业额的增长点靠金融和医药，现在拉后腿的可能是零售。零售一旦经营吃力就要关店，直接影响公司的营业额。净利润方面，我国国家经济发展进入次增长周期，华润挣钱难度增大。

这两个挑战，也是傅育宁将要面对的问题。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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