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红相电力IPO:募集资金运用风险 应收账无法及时收回

2014-06-27 09:04来源:金融界网站关键词:红相电力电力设备监测输配电设备收藏点赞

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(三)两大电网公司采购模式发生变化的风险

公司产品的主要客户为电力系统企业,具体主要是国家电网公司和南方电网 公司及其下属的成员企业。目前,国家电网公司的物资采购正在加快向集约化管 理方式转变,并推行“总部统一组织,网省公司具体实施”的集中规模招标采购 模式。同时,南方电网公司的物资采购也在向集约化采购方向发展。但由于电力设备状态检测、监测行业属于新兴行业,刚进入行业成长期,且两大电网公司在 大部分电力设备状态检测、监测产品方面还尚未制定统一的技术标准和采购规 范,因此,目前各下属成员企业的采购决策权限相对较为分散,需求的个性化特 征较为明显,短期内尚不具备实行统一招标采购的条件。 未来,随着电力设备状态检测、监测行业的不断发展及相关技术标准的逐步 推出,市场需求将大幅增加,同时两大电网公司对电力设备状态检测、监测产品的采购模式也可能会相应进行调整,从而给公司盈利能力带来一定的不确定性。

三、经营风险

(一)经营业绩存在季节性波动的风险

公司产品主要应用于电力行业。由于电力系统企业一般在每年下半年进行投 资计划立项,次年的一季度对该些项目进行审批,其采购和资金支付往往主要集 中在第三季度末和第四季度,因此,报告期公司经营业绩呈现较明显的季节性特 征,公司营业收入主要在下半年实现,特别是第四季度营业收入占全年的比例超 过一半以上。受公司上半年营业收入占比较低及固定运营成本的影响,公司上半 年净利润较少,甚至存在季度亏损的风险。

报告期内,公司营业收入随季节波动情况如下表所示:

注:上表数据未经审计。

(二)公司0.2S级电子式多功能电能表存在供应商集中的风险

报告期内,公司销售的0.2S级电子式多功能电能表主要为MK系列电子式 多功能电能表。2011年、2012年及2013年,公司MK系列电子式多功能电能表销售占0.2S级电子式多功能电能表销售的比重分别为93.01%、93.36%和92.89%。 目前,该产品的电能表硬件系由EDMI Limited生产。2011年、2012年及2013 年,0.2S 级MK系列电子式多功能电能表的营业收入分别占公司营业收入的 17.15%、13.33%和15.85 %,占比均不大。随着电力设备状态检测、监测产品销 售的不断增长,未来0.2S级电子式多功能电能表营业收入占比预计将会进一步 降低,但就该单一产品而言,仍存在着供应商集中的风险。

原标题:红相电力IPO:募集资金运用风险 应收账款无法及时收回
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