电网互通互联提升设备景气度八家企业“春风再现”-第2页-北极星输配电网

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投资建议：预计 2013-2015 年EPS 为0.44 元、0.7 元和0.9 元。

我们认为当前股价合理，考虑到交流特高压线路对公司的业绩弹性，我们给予公司"增持-B"的投资评级，目标价14 元，对应2014 年20 倍。安信证券

新天科技(300259):智能仪表行业领先者，2014年产能释放迎接高增长

投资要点:

公司为国内智能表行业领先者，智能仪表产品覆盖全面

公司是品种覆盖齐全的智能仪表生产商，主要产品包括非接触IC卡表和远传表(含水表、热量表、燃气表、电表)公司是行业较早进入者之一，也是行业技术优势者之一。

受益节能减排、智慧城市等政策智能表行业需求将进入高景气周期

随着国家一户一表工程、供热计量改革、节能减排、新型城镇化建设、智慧城市、家居智能化、阶梯水电气价的推进、物联网的应用和新竣工住宅面积的增加，智能表及系统的需求将进入高景气周期。预计2013-2015年智能水表行业空间130亿元，复合增速35%;预计2013-2015年热量表需求125亿元，年均复合增速25%;预计2013-2015智能燃气表需求110亿元，复合增速26%。

2014年产能开始释放，各项业务将迎来高增长

根据公司募投项目计划，预计2014年新增产能350万只，较2013年产能增长超过3倍。受制于产能瓶颈，公司2013年收入增速低于行业增速，但未来几年公司产品高景气度将持续，随着公司产能的逐步释放和加速经销网络扩张，预计2014年开始公司各项产品将有望迎来高增长，业绩有望超预期。预计2013-2015年公司智能水表、智能热量表、智能燃气表业务收入复合增速分别为13%、56%、20%。

2013-2015年净利润复合增速达31%，给予“推荐”评级

预计2013-2015年公司EPS分别为0.58、0.77、1.02元，对应PE分别为34/26/20倍、给予“推荐”评级。

原标题：互联互通提升电力设备景气度 10股严重低估

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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新电改扬帆起航 低价电力股迎中线布局良机

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