登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
隆基股份(行情,问诊):携手国开瑞明 电站业务进入新纪元
隆基股份 601012
研究机构:齐鲁证券 分析师:曾朵红,沈成,张俊 撰写日期:2014-09-19
公司与国开瑞明达成合作并向子公司增资:公司全资子公司宁夏隆基拟出资7,175 万元与国开瑞明(北京)投资基金有限公司(简称“国开瑞明”)共同对公司子公司进行增资。其中:(1)对隆基天华增资3,030 万元,其中宁夏隆基增资1,300 万元,国开瑞明增资1,730 万元;本次增资完成后,隆基天华注册资本变更为3,530 万元,国开瑞明持股比例为49%,宁夏隆基由原持股比例100%变更为51%。(2)对同心隆基增资1.2 亿元,其中宁夏隆基增资5,875 万元,国开瑞明增资6,125 万元;本次增资完成后,同心隆基注册资本变更为1.25 亿元,国开瑞明持股比例为49%,公司全资子公司无锡隆基由原持股比例92%变更为3.68%,宁夏隆基由原持股比例8%变更为47.32%。上述两项增资金额可能会根据项目实际情况进行微调,但调整时国开瑞明在以上两公司的持股比例均维持在49%,增资金额对等变动。
国开瑞明系国开行孙公司所管理的基金产品,资金实力强大:根据公开信息,国开瑞明目前注册资金29.4亿元,国开投资发展基金管理(北京)有限责任公司作为唯一基金管理人进行管理,负责公司资产的投资运作,以及因公司资产投资所形成资产的管理、处置等,对基金资产的投资、管理、运作、处置、回收等拥有排他性的权力。国开投资发展基金管理(北京)有限责任公司是国开金融的子机构;而国开金融是国开行全资子公司,主要从事私募股权基金、直接投资、投资咨询和财务顾问等业务。国开金融承接国开行已有的非金融类股权资产,包括在中非发展基金、中国-比利时直接股权投资基金、渤海产业投资基金、中国-东盟投资基金、中意曼达林基金、中国铝业(行情,问诊)股份公司、金川集团有限公司、山西晋城无烟煤矿业集团、天津生态城等重大项目中的股东权益。国开金融依托国开行的信用支持、政府资源、产业背景和网络优势,立足于对中国未来发展的战略判断,积极引导社会资金以股权投资方式,支持国家和地方重大产业项目的并购重组以及能源矿产、城市开发、基础设施等领域的项目发展,加速国内储蓄向投资转化,促进产业升级,拉动国内需求,服务于开行“增强国力、改善民生”的整体发展目标。
转让电站资产,谋求长期合作:本次增资相当于国开瑞明以7,855 万元的价格收购了隆基天华与隆基同心49%的股权。目前,隆基天华的核心资产主要为中宁县20MW 电站路条(0.90 元/kWh 的上网电价),隆基同心的核心资产主要为同心一期30MW 已并网电站(1 元/kWh 的上网电价,100%自有资金)与同心二期30MW 大路条(0.90 元/kWh 的上网电价)。同心一期30MW 已并网电站,按照10 元/W 的市场价测算,价值约3 亿元;50MW 路条,按照0.4 元/W 的价格测算,价值约0.2 亿元;合计价值约3.2 亿元。事实上,此次转让价格仅为1.60 亿元,公司大幅让利以显示诚意,并谋求双方未来的长期合作,这充分显示出公司对于电站业务的战略决心,也显示出公司着眼未来的远见卓识。
合作双方优势互补,电站业务竞争力凸显:公司依托制造业的地缘优势,在宁夏、陕西两地具有较强的项目资源获取能力。同时,公司凭借对于行业深入的理解、精益化管理经验、专业的技术团队,对于电站开发运营有较强的管理能力,公司新组建的西安隆基清洁能源有限公司旨在专业光伏电站系统运行维护、合同能源管理等创新性领域开拓掘金,进一步提升了公司在电站领域的专业化管理能力。2014 年上半年,同心一期30MW 光伏电站发电量约2417 万kWh,年化有效利用小时数约1600 小时,既显示出电站项目的优质性,也佐证了公司的电站管理能力。此次公司成功实现了与实力强劲的资金方的长期合作,有利于顺利获取期限长、成本低、额度大的资金,我们预计公司未来与国开系统将有进一步全面而深入的合作。双方优势互补后,在电站领域形成项目、资金、管理三大核心竞争优势,电站业务竞争力凸显。
投资建设单晶示范电站,加速单晶技术路线推广:同心一期30MW 所用组件主要来源于尚德抵扣应收账款的产品,预计公司未来投资建设电站,将主要使用公司自己的单晶组件,验证单晶产品的优越性,发挥其示范作用,有利于加速单晶技术路线的推广,进一步打开公司主营产品单晶硅片的市场空间。
单晶潮流降至,单晶硅片龙头成本领先迅速扩张,盈利释放空间巨大:我们认为单晶需求占比的拐点已现,单晶将开始实现对多晶的部分替代,市场需求增速有望超过30%,高于光伏行业整体增速。公司目前已成为单晶硅片行业规模最大、份额最多、成本最低的绝对龙头,并计划通过定增扩产快速实现市场扩张,预计今年硅片出货量有望超过2GW,同比增长60%以上,明后年增速亦有望维持在40%以上。公司的核心竞争优势——成本至少领先行业平均1 年以上;公司精益化管理优秀,其对于技术的深入理解、前瞻的战略选择、引领成本下降的力度堪称制造业典范;公司通过多次投料、控制拉棒速度来提高月产量以降低拉棒成本,通过导入金刚线以降低切片成本,非硅成本未来每年仍有10%以上的下降潜力,硅单耗亦有15%以上的下降空间,这将为公司创造巨大的盈利弹性。
投资建议:在不考虑增发摊薄股本的情况下,我们预计公司2014-2016 年的EPS 分别为0.57 元、1.24 元和1.82 元,对应PE 分别为35.1 倍、16.2 倍和11.0 倍;摊薄(按照增发价16 元/股测算)后分别为0.47元、1.05 元与1.55 元,对应PE 分别为42.7 倍、19.0 倍和12.9 倍。维持公司“买入”的投资评级,目标价26-31 元,对应于摊薄后2015 年25-30 倍PE。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
你在向谁购电,谁在向你供电。想要区分出1度电从发电厂出来,通过一系列输配电设备和线路,最后安全送到用户门口的成本,就需要先聊聊购电和供电。很多用户,甚至很多业内人士,也不会去主动区分购电和供电。毕竟从垂直一体化的电力公司到统购统销的电网公司,我们都会习惯把那个直接交电费的对象当成
7月15日至18日,举世瞩目的中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议在北京举行。全会审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》(以下简称《决定》)。这既是党的十八届三中全会以来全面深化改革的实践续篇,也是新征程推进中国式现代化的时代新篇。改革不停顿,开放不
电力市场是全国统一大市场的重要组成部分。近年来,随着我国电力工业高速发展、电力改革深入推进,电力市场成员不断增加、市场环境发生深刻变化、市场运行更加复杂。《电力市场监管办法》旨在更好地维护市场秩序,保护消费者权益,促进电力行业的健康持续发展。这标志着中国电力市场在法规体系和监管结
中共中央国务院《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》(中发〔2015〕9号)(以下简称“9号文”)对推进新一轮电力体制改革作出了总体部署,提出以用户市场化购电为核心的总体思路,用户对市场化购电的满意度、方便程度,从某种意义上讲是衡量这一轮改革成绩的重要标尺。但是9年来,用户对市场化购
作为新一轮电力体制改革的重点,售电侧改革自“电改9号文”及其配套文件实施以来,成效显著,售电业务渐次放开,零售市场建设取得了长足发展,售电主体不断进入,多元竞争主体格局初步形成,市场活力和资源配置效率明显提升。然而,与批发市场建设的改革进程相比,零售市场的发展尚处在初级阶段,仍面
南方(以广东起步)作为全国第一批8个电力现货市场建设试点之一,也是首个开启按日试结算的地区。虽然目前尚未冠以正式运行之名,但近21个月的长周期连续平稳运行,已让广东现货市场成就无冕之实。“试出来”的广东样板正为我国其他省的现货市场建设推进提供着经验借鉴,并将持续以实际行动诠释对现货
自2015年我国新一轮电力体制改革启动至今,电力市场建设已取得重大进展,在“双碳”目标推进和电力供需持续偏紧的形势下,电力市场化改革迈向了新的阶段。随着一系列电力改革政策密集出台,运用市场化手段解决能源供应、加速产业结构调整的信号得到了充分释放。山西作为我国开展连续现货不间断结算试运
随着电力现货市场建设试点工作的推进以及售电公司在各地的实践,售电之门虽然逐渐清晰,然而售电之路道阻且长,让我们一起探寻售电市场未来之路。
10月,国家发改委印发《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》(以下简称《通知》)。《通知》包括四项改革内容及四项保障措施:有序放开全部燃煤电量上网电价,扩大市场交易电价上下浮动范围,推动工商业用户都进入市场,保持居民和农业用电价格稳定;全面推进电力市场建设,加强与分时电价政策衔接,避免不合理行政干预,加强煤电市场监管。
10月,国家发改委印发《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》(以下简称《通知》)。《通知》包括四项改革内容及四项保障措施:有序放开全部燃煤电量上网电价,扩大市场交易电价上下浮动范围,推动工商业用户都进入市场,保持居民和农业用电价格稳定;全面推进电力市场建设,加强与分时电价政策衔接,避免不合理行政干预,加强煤电市场监管。
“-19.1厘/千瓦时、-18厘/千瓦时、-2.5厘/千瓦时、0厘/千瓦时……”广东电力交易中心日前发布的2021年6—9月的月度交易集中竞价结果显示,发电侧让利持续走低,最终跌至0价差。
北极星储能网获悉,近日,中国石化河北、湖南两地三大光伏储能框采开标,共有30家企业(去除重复企业)参与竞标,包括长园深瑞、阳光电源、易事特、国轩高科、奇点能源、东方旭能、西安电力电子等知名企业,湖南项目共有19家企业参与,河北两大项目共吸引15家企业竞标。三大项目包括中国石化河北石油分
2024年我国持续推动“双碳”战略和“新基建”建设,新能源、新型电力系统、充电桩等政策机遇带来输变电设备需求新的增长点。在此背景下,公司紧抓新能源行业高速发展、电网投资加速增长的机遇,持续聚焦输变电设备制造主业,深入实施大集团客户营销战略和“铁三角”营销模式,大力拓展新能源发电、电网
森源电气7月12日晚间发布业绩预告,预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润4300万元~4500万元,同比增长54.13%~61.3%;基本每股收益0.0462元~0.0484元。业绩变动主要原因是,报告期内,公司紧抓国家“双碳”战略发展机遇,持续聚焦输变电设备制造主业,深入实施大集团客户营销战略,大力拓展电网
6月12日,河南省公布河南省绿色制造业产业链群培育名单,其中开封、许昌、商丘、信阳四座城市共打造了20个新型电力(新能源)装备产业链,其中包括许继智能电网产业园。这20个新型电力(新能源)装备产业链涉及多家企业,包括河南许继仪表有限公司、河南许继继保电气自动化有限公司、许继电气股份有限
为加快培育壮大“7+28+N”重点产业链群,推动重点产业链绿色低碳高质量发展,做强我省绿色制造业,我厅下发了《河南省工业和信息化厅办公室关于培育建设绿色制造业产业链群的通知》(豫工信办节〔2024〕37号),在各地推荐上报的基础上,遴选了一批重点产业链、重点园区和重点企业作为我省绿色制造业产
3月5日,中国华能集团有限公司公示2023-2024年开关柜物资框架协议采购候选人,本次招标共4个标段,共选出20个候选人,分别有11家企业入围。分别是是天水长城开关厂集团有限公司、广州白云电器设备股份有限公司、陕西惠齐电力科技开发有限公司、中天电气技术有限公司、河南森源电气股份有限公司、山东泰
近日,有投资者在互动平台向森源电气提问:1月26日公司网站显示中标中国电力建设集团(股份)有限公司2024年度35kV预装式变电站集采项目,入围包括风电、光伏等三个标段,框架标的总额超30亿元;经查询中国电建集采网站的确属实,能否介绍该项目的具体情况,后续能否正式供货,另外公司在电气业务方面
北极星输配电网获悉,1月30日,森源电气发布2023年业绩预告,报告期内归属净利润6,500万元–8,000万元,同比增长70.30%-109.60%。扣非净利润6,100万元–7,600万元,同比增长425.51%-554.74%。森源电气表示,2023年,公司聚焦重点行业布局,大力拓展电网、新能源发电(风电、光伏等)、石油化工、核电、
据国家知识产权局公告,河南森源电气股份有限公司取得一项名为“开关柜及其柜体“,授权公告号CN108574209B,申请日期为2018年6月。专利摘要显示,本发明涉及开关柜领域,特别涉及开关柜及其柜体。开关柜包括柜体和设置在柜体内的电器设备,柜体包括骨架和固定在骨架上的侧面封板,侧面封板包括板体和
森源电气近日发布2023年前三季度报,报告期内,公司实现营业收入1,825,700,508.76元,同比增加10.81%;归属于上市公司股东的净利润86,526,488.87元,同比增加51.8%。森源电气的主要业务为高低压配电成套装置、电能质量治理、高压电器元器件系列产品开发、生产和销售。
北极星碳管家网从河南省工业和信息化厅获悉,首批省数字化能碳管理中心名单于8月9日公布,河南四方达超硬材料股份有限公司、鸿富锦精密电子(郑州)有限公司、河南万达铝业有限公司等30家企业被遴选为2023年度河南省数字化能碳管理中心。关于公布2023年度河南省数字化能碳管理中心名单的通知各省辖市、
打通电力“丝路”共筑全国大市场——访广州电力交易中心党委副书记、总经理蔡葆锐7月1日,国家发展改革委、国家能源局联合批复国家电网、南方电网制定的《跨电网经营区常态化电力交易机制方案》。这份跨经营区常态化交易的顶层设计甫一亮相,便引发行业高度关注。政策的关键突破点在哪里,如何更有效地
7月9日,国新办“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上,国家发展改革委副主任李春临宣布,我国已初步建成全国统一电力市场体系。这一突破的背后,是我国电力资源配置格局的历史性重塑。回望来时路,全国统一电力市场体系的构想历经二十余载接续探索。2002年,国务院印发《电力体制改革方案
我国新一轮电力体制改革以来,党中央、国务院对我国电力市场化改革作出了一系列重要指示和部署。习近平总书记多次就能源电力作出重要指示批示,党的二十届三中全会指出要“深化能源管理体制改革,建设全国统一电力市场”,《能源法》提出要“加快建立主体多元、统一开放、竞争有序、监管有效的能源市场
7月8日,云南省发改委、云南省工信厅、云南能源局联合印发《云南省推动绿电直连建设实施方案》,推动绿电资源就地转化。适用范围方面,根据方案,绿电直连是指风电、光伏、生物质发电等清洁能源不直接接入公共电网,通过直连线路向单一电力用户供给绿电,可实现供给电量清晰物理溯源的模式。电源原则上
北极星储能网讯:7月9日,云南省发改委印发《云南省推动绿电直连建设实施方案》。提升调节能力。绿电直连项目应实现内部资源协同优化。并网型项目应通过合理配置储能、挖掘负荷灵活性调节潜力等方式,确保与公共电网的交换功率不超过申报容量,自行承担由于自身原因造成供电中断的有关责任。分析电源与
近日,国家发改委、国家能源局联合出台《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》(发改能源〔2025〕650号,以下简称“650号文”)。650号文试图在电网的“主干道”供电之外,给与市场主体一个新的绿电采购选项:以用户为中心,开辟一条点对点的“专属通道”,允许新能源电站通过专用线路,直接供给
日前,湖南发改委解读《关于优化我省分时电价政策有关事项的通知》政策,主要优化内容为:一是优化峰谷时段。午间11:00-12:00由高峰调整为平段,12:00-14:00由高峰调整为低谷,预计可释放电力需求300万千瓦;低谷和平段时间连续执行,16:00-24:00为高峰(尖峰)时段,0:00-16:00连续16个小时为低谷时段
北极星售电网获悉,自2025年7月1日起,一批电力市场新政正式开始实施!其中国家层面政策有:国家发改委发布的《关于深化提升“获得电力”服务水平全面打造现代化用电营商环境的意见》、《承装(修、试)电力设施许可证管理办法》。地方/区域层面政策有:《深化蒙西电网新能源上网电价市场化改革实施方
1439号文发布后,所有工商业用户全部进入市场,暂未直接从电力市场购电的用户由电网企业代理购电。对于电网企业代理购电用户来说,复杂的电价构成和波动让企业感到困惑:如何看懂复杂的工商业电网代理购电电价表?电费账单里的每一分钱究竟花在哪里?电价波动的因素在于?如何降低用电成本?本文将从价
北极星售电网获悉,7月3日,海南省发展和改革委员会发布关于增量配电网配电价格有关事项的通知。文件明确,最高限价法。对于非招标方式确定投资主体的增量配电网项目,实行最高限价法。省级价格主管部门以用户承担的配电网配电价格与上一级电网输配电价之和不得高于其直接接入相同电压等级对应的现行省
北极星储能网获悉,7月2日消息,湖南省发展和改革委员会发布《关于优化我省分时电价政策有关事项的通知》,对湖南省分时电价政策进行了优化调整,自2025年8月1日起执行,有效期5年。全年按每日24小时分为高峰、平段、低谷三段各8小时,全年午间高峰变低谷,12时-14时调整为低谷,与此前的征求意见稿相
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!