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国泰君安:四方股份——电改促进配网、微网发展,拐点显现
投资要点:
上调目标价。 2014 年公司受到生产搬迁、人员调整和电网审计多重影响,但考虑到2015 年起这些因素恢复正常,同时新电改时代配网和微网驶入发展快车道,我们调整2014-16 年EPS 至0.96/1.27/1.61元(原为1.07/1.27/1.49 元),根据略高于行业平均估值水平给予2015年25 倍PE,上调目标价至31.75 元(原为17.86 元),维持增持评级。
新电改促进配网、微网发展提速。新电改强调放开配电侧,增量投资主体涌现,市场空间巨大的配电侧投资有望真正开始进入高速发展期,公司内生外延大幅增强在配网业务上投入的力量,市场份额上升明显,我们认为公司将充分受益于即将到来的配网景气周期。新电改开启能源互联网时代,新业态下的基础单元—微网建设迎来新机遇,公司微网和储能技术积累丰富,产品线包括新能源变流器、微网能量管理系统以及监控系统,在国网、南网多个示范工程中斩获出色业绩,我们认为微网有望成为公司新的增长极。
2014 年是转型调整年,2015 年迎来业绩拐点。在长期业绩高速增长、产品线日益丰富、收购兼并频发的同时公司内部管理和团队建设并未完全跟上,在新管理层上任之后,2014 年公司主动夯实基础修炼内功,进行转型调整。2015 年电网投资恢复正常,同时公司主动调整期结束,也无搬迁、招聘等增量费用开支,我们看好发电自动化、电力电子等业务重回发展快车道,业绩将迎来拐点。
风险提示:新产品市场开拓进程、定价策略和交换进度具有不确定性。(国泰君安 谷琦彬,洪荣华,刘骁)
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近日,内蒙古电力集团电力客户数量成功突破1000万户大关,标志着集团公司在服务广大客户、推动电力事业发展的道路上迈出坚实一步。一直以来,内蒙古电力集团坚决贯彻国家及自治区决策部署,秉承“人民电业为人民”的企业宗旨,主动适应经济发展新常态与电力体制改革新形势,聚焦主责主业,以“市场化、
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9月3日,全球能源互联网发展合作组织主席、中国电力企业联合会理事长辛保安在京与联合国副秘书长、非经委执秘克拉韦尔·加泰特举行会谈,双方围绕非洲清洁能源开发、跨区域互联互通等议题交换意见并达成共识。辛保安感谢联合国非经委对合作组织工作的大力支持。他表示,合作组织对非洲能源电力开展了很
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北极星售电网获悉,青海省科学技术厅发布了关于印发青海省2025年度省级科技计划项目申报指南的通知,其中提到,引领高原特色产业高质量发展。开展绿电溯源认证、绿电交易、能源互联网等关键技术研发;开展异构算力资源融合与协同、算力互联网、高速并行存储、算力能源保障等绿色算力关键技术研发与集成
北极星储能网获悉,11月2日,辰隆200MW/400MWh新能源集中式储能项目成功实现全容量并网。项目位于山东省菏泽市,项目拟建设规模200MW/400MWh,占地60亩,送出线路1.43KM。辰隆200MW/400MWh新能源集中式储能项目的成功并网,将进一步提升菏泽地区电力系统的灵活性,可有效参与地方电网的调峰、调频,促
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北极星风力发电网获悉,近日,河南省安阳县“千乡万村驭风行动”项目竞争性磋商结果公示,中选企业为阳光新能源开发股份有限公司。据了解,河南省安阳县“千乡万村驭风行动”项目选1个行政村(或临近行政村联合)开展试点示范,优先支持开展整村开发类源网荷储一体化项目的行政村纳入“千乡万村驭风行
北极星储能网获悉,11月11日上午,山西朔州应县举行山西冠佳新能源开发有限公司10GWH锂电池生产线项目开工仪式。据了解,10GWH锂电池生产线项目总投资25亿元,规划占地面积200亩,主要建设厂房、仓库、组装及生产车间、原料及成品仓库车间等,生产圆柱形磷酸铁锂电池、钠离子电池的主要产品。该项目建
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为适应天津市北部地区分布式新能源快速发展需要,支撑打造高承载新型配电网,推动新能源高质量发展,11月5日,天津市蓟州区发改委、工信局、国网天津蓟州公司联合印发《关于进一步规范分布式电源发电管理的通知》,首次明确分布式电源“可观、可测、可调、可控”(简称“四可”)政策与要求。近年来,
11月7日,内蒙古电力集团与国网江苏省电力公司携手合作,成功完成了内蒙古自治区首次跨省跨区新能源中长期外送电交易,标志着内蒙古新能源电力在全国范围内的优化配置与高效共享进入新阶段。此次合作,在自治区市场主管部门指导与北京交易中心协调下,内蒙古电力集团与国网江苏省电力公司紧密合作,利
11月4日,国网新疆电力有限公司电力调度控制中心统计数据显示,1~10月,新疆电网新能源发电量达到1003.6亿千瓦时,已超去年全年,其中光伏发电量348.1亿千瓦时、同比增长71%,风电发电量655.5亿千瓦时、同比增长22.6%。新疆电网新能源发电量增量超总电源发电量增量的80%,新能源发电量及占比持续增长
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