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新能源汽车10大概念股价值解析

2015-04-08 08:37来源:中国证券网关键词:锂离子电池充电站电动汽车收藏点赞

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盈利预测和投资建议。预测公司2015-2017年EPS分别为1.10元、1.20元和2.00元,对应2015年3月27日收盘价PE分别为48倍、44倍和26倍。维持买入评级,目标价67元,对应2016年PE为56倍。

上汽集团:业绩符合预期,中增长、高分红持续

事件

2014年,收入6300亿,同比11%,归母净利280亿,同比13%,EPS为2.54元;Q4收入1615亿,同比12%,归母净利75.64亿,同比11%,公司拟每10股分红13元,分红比率为51%,当前股价暗含分红收益率(2016年)为7%。

简评

业绩如期实现中速增长

总销量561万辆,同比10.1%,高于行业增速(6.8%),上海大众/通用销量分别增长13%/12%,占比为62%,上汽通用五菱销量同比13%,占比为32%;自主乘用+商用同比-23%,占比6%。

合资板块:上海大众、上海通用(含销售)合计利润约500亿,同比增长10%+,盈利增长与销量增长基本一致。

上汽通用五菱:净利达52亿,同比增67%(剔除税收优惠差异,同比增长40%+),结构优化效果显著。

自主板块:亏损略有加大,主要因销量负增长(-23%)、及减值增加(全年资产减值为44亿,同比增42%)。

延续较强产品周期,中速增长基础坚实

上海通用:未来两年依然是通用的产品年。继去年上市4款新车后,今年将陆续上市5款车,新赛欧(1月)、新英朗(3月,价格下探,替代凯越)、昂科威1.5T车型(4月)、全新A+级车型(7月上市,替代老英朗)、凯迪拉克DTS,2016年通用还有数款新车型(含2款全新的B级轿车、高端MPV),新车在新平台上生产、搭载新动力总成技术,配置、动力、经济性上均有明显提升,获得较好销量前景概率大。

上海大众:加大中高端车型的投放。凌渡处于爬坡期,2月批售破万(目标1.5万),同时斯柯达的晶锐、速派也将于年内换代,2016年新途安、C级轿车,2017年初新途观、B级SUV将陆续上市,上海大众结构将明显优化,预计盈利能力还将提升。

原标题:新能源车10大概念股价值解析
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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