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汽车巨擘力求突破 充电桩板块10大概念股价值解析

2015-04-22 09:13来源:北极星电力网关键词:新能源汽车充电桩电力股收藏点赞

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三、投资预期

公司经营稳健,三季度业绩虽然有所下滑,但营业收入增长率和毛利率增长没有超出预测假设,因此,我们维持之前对公司的预期判断,即预计公司2014年、2015年的EPS为0.68元、0.8元,给予“增持”评级。

思源电气:三季度业绩提速明显,源于出售平高股权

类别:公司研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:牛品,房青 日期:2014-10-28

事件:

2014年1-9月营收同比上升5.45%,净利润同比上升62.60%。2014年1-9月,公司实现营业总收入22.46亿元,同比上升5.45%;新增合同34亿元(含税);综合毛利率37.96%,同比降2.17个百分点;实现归属于母公司所有者净利润3.23亿元,同比上升62.60%;每股收益0.51元。基本符合预期。本期无分红方案。

2014年7-9月营收同比上升14.28%,净利润同比上升102.04%。2014年7-9月,公司实现营业总收入9.84亿元,同比上升14.28%,环比上升17.22%;综合毛利率37.27%,同比下降2.84个百分点,环比下降1.65个百分点;实现归属于母公司所有者净利润1.86亿元,同比上升102.04%,环比上升44.65%;每股收益为0.29元。

公司同时公告2014年业绩增速区间:10%-40%。

点评:

前三季业绩平稳,第三季提速。2014年前三季度,公司收入增速平稳,源于上半年配网投资进度不达预期,订单交付放缓。但第三季度,公司业绩增速已有明显提升。净利润大幅高于收入,源于:(1)期间费用率同比降4.12个百分点;(2)第三季度投资收益1.02亿元,2013年同期仅0.29亿元,源于出售平高电气股票获取收益及理财收益。

收入结构变化,毛利率有所下降。2014年1-9月,公司综合毛利率同比降2.17个百分点。2014第三季度,公司毛利率同比下降2.84个百分点,环比下降1.65个百分点。主要源于毛利率相对较低的GIS等产品增长过快。

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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