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汽车巨擘力求突破 充电桩板块10大概念股价值解析

2015-04-22 09:13来源:北极星电力网关键词:新能源汽车充电桩电力股收藏点赞

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销售、管理费率明显下降。2014年1-9月,公司期间费用率26.84%,同比降2.17个百分点。管理费用率13.31%,同比降0.71个百分点,销售费用率13.72%,同比降1.74个百分点,源于公司严格控制费用。财务费用率-0.19%,同比增0.28个百分点,源于存款利息收入减少。

资产负债表指标。2014年第三季度末,公司预付款项同比降54.65%,预计是预付材料到货等原因。

未来预判。新产品不断投入市场。公司550kVGIS通过荷兰KEMA、西安高压电器研究所全套型式试验,完成了产品验证,进入了上市发布阶段。GW6B-126D(GW)/J2000-50型高压交流隔离开关、LW36-126(W)/T3150-40户外高压交流六氟化硫断路器和28款特高压交直流电容器产品通过了技术鉴定或产品鉴定,产品技术性能达到国际同类产品先进水平。

未来新产品将不断投入市场,引领公司收入规模扩张。

盈利预测。考虑到2014年公司的投资收益超预期,我们上调公司的业绩预测;同时,公司已经不再持有平高电气股权,预计2015年营业外收入同比大幅下降,将影响公司的净利润增速。

预计公司2014-2016年净利润分别同比增长38.68%、6.55%、23.15%,每股收益分别达到0.78元、0.83元、1.02元,10月24日收盘价对应2014年动态市盈率为15.12倍。结合公司的成长性,我们认为公司合理估值为2015年15-20倍市盈率,对应股价为12.45-16.60元,维持“增持”的投资评级。

主要不确定因素。市场竞争加剧,毛利率下降的风险;订单低于预期的风险。

万马股份:布局电动车充电服务,转型进一步深化

类别:公司研究 机构:信达证券股份有限公司 研究员:郭荆璞,刘强 日期:2014-11-18

事件:2014 年11 月17 日,公司公告拟出资1 亿元设立浙江爱充网络科技有限公司(以下简称“爱充网”),爱充网将主要致力于为电动交通工具提供方便、快捷、经济的充电服务。

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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