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投资要点
公司2014年业绩同比增长1.39%符合预期,拟以资本公积金向全体股东每10股转增10股:公司发布2014年年报,全年实现营业收入14.02亿元,同比增长8.65%;实现归属于上市公司股东的净利润1.75亿元,同比增长1.39%,对应EPS为0.42元。公司2014年第四季度单季实现营业收入3.06亿元,同比增长39.24%,环比减少24.51%;实现归属于上市公司股东的净利润3508万元,同比增长78.23%,环比减少5.70%,对应EPS为0.09元。公司年报业绩与快报一致,完全符合我们和市场的预期。公司拟以当前4.115亿股股本为基数,向全体股东每10股派发现金红利1.00元(含税),送红股0股(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增10股。
陆上风塔业务稳定增长,海上风塔订单放量在即:在2014年全球风电需求回暖的背景下,公司风塔销量达18.38万吨,同比增长25.24%;由于钢材等原材料价格下降明显,公司风塔产品销售价格相应有所降低,销售收入为13.62亿元,同比增长13.96%;产品毛利率同比降低0.38个百分点至22.38%,盈利水平基本稳定。丹麦工厂通过收购工业表面处理工厂,完善风塔制作流程,生产效率得到提升,2014年成功扭亏为盈。未来公司计划进一步深化与现有客户的战略合作伙伴关系,积极开拓与国内外新客户的合作,不断提高公司产品的市场份额;加强包括海上风塔在内的中高端市场和产品的开拓力度,持续提升公司品牌影响力。2014年公司海上风塔预计仅有1亿元左右的试订单,利润贡献有限;2015年海上风塔订单有望开始放量。由于其高附加值,产品毛利率与净利率显著高于陆上风塔,公司利润有望大幅增厚。
风电零部件业务逐渐起步,未来积极推进零部件配送网络:2014年,公司风塔零部件收入为2502万元,同比增长18.95%,但毛利率同比大幅下滑28.47个百分点至8.28%。2015年公司将进一步优化供应链运营模式,积极发挥自身在风塔零部件细分领域的产品优化设计、供应商开发和质量管控方面的优势,以战略客户为重点,为客户提供具有较强市场竞争力的风塔零部件及相关产品的及时配送服务。
收购宣力控股剩余股权,绑定北京宣力与公司的利益:公司现金收购北京宣力持有的宣力控股55%股权,从而持有宣力控股100%股权。同时,公司控股股东上海天神通过深交所大宗交易系统将700万股公司股份(占公司总股本的1.7%)转让给北京宣力,转让价格为13.41元/股(2015年2月10日收盘价的90%)。
北京宣力承诺自受让之日起一年内不减持本次交易所受让的公司股份,上海天神承诺未来连续六个月内不再减持公司股份。近期,公司公告二股东乐顺控股拟以大宗交易或其他方式将所持公司1000万股(占公司总股本的2.43%)转让给北京宣力并锁定一年,价格根据实施日收盘价的90%确定。未来北京宣力仍有可能通过其他方式继续增持公司更多股份。我们认为公司与北京宣力双方利益已高度一致,这体现了北京宣力与公司在新能源领域长期战略合作的决心以及对公司未来发展的信心。北京宣力具备较大的项目资源优势,公司拥有上市公司平台,同时在新能源产业具有深厚的积淀,双方强强联合、优势互补,有望将公司打造成为民营风场巨头。
新能源投资全面提速,未来风场装机规模或超预期:公司收购宣力控股剩余股权之后,扩充了新能源产业的团队规模,加快了新能源产业的投资进度,提升了公司在新能源领域、尤其是风电领域的行业地位和影响力。
同时,新能源项目开发过程中,公司将更多的与供应商及客户建立连接,有助于主业发展并整合利用产业链资源,给公司带来更多的市场资源和盈利空间。新疆哈密300MW风电场项目已经开工建设,预计2015年内有望并网发电,其极佳的盈利性为公司2016年业绩高增长奠定基础。公司项目储备丰富,多个优质新能源项目处于项目前期阶段,2015年计划完成新能源项目核准350MW以上,公司有望加快实现“在3-5年内完成至少2GW新能源权益装机规模”的发展目标。
投融资业务收益颇佳,2015年有望加大投资力度:公司的专业化投融资平台天利投资2014年盈利2145万元,大幅增厚了公司的业绩。公司投融资事业部以节能环保、新材料和金融服务等新兴产业为投资重点,注重对投资项目的开发与筛选,积极挖掘市场前景广阔、成长性好的投资标的。2015年公司有望加大投资力度,推进投融资项目开发,不断提升公司发展潜力。
汇兑损失致财务费用大幅增长,现金充裕为哈密300MW风电场提供资金保障:公司2014年期间费用率同比提升4.49个百分点至11.45%,其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为3.08%、6.01%、2.36%,分别同比提升0.38、0.30、3.81个百分点;其中2116万元的汇兑损失大幅增加了财务费用,对公司整体盈利影响较大。2014年存货周转天数同比减少2天至99天,应收账款周转天数同比增加22天至122天。资产负债表保持健康,2014年底32%的资产负债率与9亿现金(含理财产品)为公司今年建成哈密300MW风电场提供资金保障。公司2014年经营活动现金流为净流入1.66亿元,同比2013年的0.95亿元净流入大幅增长,体现了较高的收益质量。
投资建议:我们预计公司2015-2017年的EPS分别为0.63元、1.17元和1.88元,对应PE分别为34.3倍、18.4倍和11.5倍,维持公司“买入”的投资评级,上调目标价至29元,对应于2016年25倍PE。
风险提示:风电行业需求不达预期;海上风塔放量不达预期;公司新能源投资进度不达预期。
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北极星风力发电网获悉，1月22日，天顺风能（苏州）股份有限公司发布《2024年度业绩预告》。预报显示，2024年，天顺风能净利润预计实现2亿元-2.5亿元，同比下降68.56%-74.85%；扣非净利润预计实现1.9亿元-2.4亿元，同比下降68.60%-75.15%。归属于上市公司股东的净利润较上年同期实现同向下降，主要原因
北极星储能网获悉，1月17日，天顺风能477MW/954MWh储能系统设备集中采购项目评标结果公示。第一中标候选人为深圳天顺智慧能源科技有限公司，投标报价56754.7315万元，折合单价0.595元/Wh；第二中标候选人为江苏安时商用储能系统有限公司，投标报价50063.8万元，折合单价0.525元/Wh；第三中标候选人为江
12月24日，齐聚广东惠来这片蔚蓝之滨，共贺天顺风能集团建造的海洋牧场陆上完工！该海洋牧场是国家电投投资建设的全球单体容量最大风渔融合示范项目。天顺风能在业主、监理、设计等单位的大力支持下，克服各种困难，采用先进的施工设备和环保材料，力求安全可靠，历经三个多月奋战，终于高标准、高质量
北极星储能网讯：12月25日，天顺风能发布477WM/954MWh储能系统设备集采需求，共覆盖5个风电储能项目，最高限价为60000万元，相当于单价0.629元/Wh。此外还要求储能电池保修期储能系统试运行验收合格后5年，其余所有电气设备为储能系统试运行验收合格后为1年。2022年以来，投标人应具有磷酸铁锂电化学储
近日，天顺海工广东陆丰基地，收到天津港航工程有限公司发来的感谢信。天津港航对天顺海工坚持“敢于担当、精准交付”的价值理念、坚持把履约放在首位、高标准高质量完成建造工作，表示了充分的肯定和感谢。天津港航指出，自开工以来，面对项目工期紧张、周边资源配套受限、雨季问题影响等诸多困难和挑
12月5日，广西北海市发展和改革委员会关于2024年北海市第二批陆上风电、集中式光伏发电项目竞争性配置评分结果的公示，其中风电274MW、光伏50MW，金风科技150MW、天顺风能124MW、广西北海电投50MW三家企业分获指标。原文如下：北海市发展和改革委员会关于2024年北海市第二批陆上风电、集中式光伏发电项
北极星储能网获悉，9月18日，天顺风能750MWh储能项目储能采购、建安、调试工程（PC）中标候选人公示。第一中标候选人为深圳天顺智慧能源科技有限公司，投标报价53700.00万元，折合单价0.716元/Wh；第二中标候选人为芜湖天弋能源科技有限公司，投标报价58201.01万元，折合单价0.776元/Wh；第三中标候选
今日，天顺风能发布《中标海上风电项目的自愿性公告》，《公告》显示，天顺风能中标华润电力苍南1#海上风电二期扩建工程项目，中标内容为220kV海上升压站建造与运输。
北极星风力发电网获悉，天顺风能近日发布2024年半年报。报告显示，2024年上半年公司营业总收入为22.59亿元，同比较去年同期下降47.57%。归母净利润为2.16亿元，较去年同报告期归母净利润减少3.64亿元，同比较去年同期下降62.75%。以下为天顺风能主要业务类型营业收入及成本占比信息：天顺风能在报告中
北极星风力发电网获悉，日前天顺风能发布公告称，近期公司全资子公司南通长风新能源装备科技有限公司、广东蓝水海洋工程有限公司陆续中标签署海上风电场项目，中标总重量为16540.8吨。
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风塔业务稳定增长。天顺风能风塔业务主要面向Vistas、GE等国际高端风机制造商,海外业务收入贡献常年在70%以上。公司国外占比高的收入结构有效降低了国内抢装带来的波动,主营随着全球风电的增长而继续保持增长。风电叶片项目受益于客户资源协同,有望快速发展。公司2016年4月投入15亿元人民币布局风电叶
天顺风能2015年业绩同比增长74.17%符合预期:公司发布2015年业绩预报,报告期内公司实现营业收入20.92亿元,同比增长49.19%;实现归属母公司净利润3.05亿元,同比增长74.17%,对应EPS为0.37元。其中4季度实现营业收入5.58亿元,同比增长82.20%,环比下降6.57%;实现归属母公司净利润0.69亿元,同比增长96.84%,环
天顺风能发布中报,报告期内实现营业收入9.37亿元,同比增长35.71%;归属母公司净利润1.20亿元,同比增长16.48%;EPS为0.15元;其中,2季度实现营业收入6.13亿元,同比增长52.98%;归属母公司净利润0.81亿元,同比增长23.95%;2季度EPS为0.10元,1季度为0.05元。事件评论国内风电市场持续复苏,带动公司风塔收入快速
事件描述天顺风能(002531)发布2014 年年报，报告期内实现营业收入14.02 亿元，同比增长8.54%;归属母公司净利润1.75 亿元，同比增长1.36%;EPS 为0.42 元。其中，4 季度实现营业收入3.06 元，同比增长39.24%;归属母公司净利润0.35亿元，同比增长78.23%;4 季度EPS 为0.09 元，3 季度为0.09 元。事件评论传
国内风电市场复苏带来机遇,公司风电业务有望回暖由于2012 年“弃风”等因素影响,国内风电新增装机仅13GW,同比下滑约30%,而2013 年初国家集中批复了大批风电项目,预计2014 年国内装机将回升。公司目前对龙头风机企业进行风塔配货,今年有望受益于行业复苏。三北地区限电改善,有利于布局三北地区的公司业绩改善公司由于地处东北地区,其风塔主要供应东北和西北等“三北”地区,由于前几年过度发展,“三北”地区弃风情况比较严重,而随着去年国家特高压等线路的建成及国家政策的推动,&ldqu
今年海上标杆电价将出，海上风电订单面临实质性放量阶段前几年由于海上风电国家采取的是特许权招标的形式，海上风电发展较为缓慢。今年国家有望出台统一的海上风电标杆电价，有望实质性打开沿海海上风电市场，公司目前已经有海上风电意向性订单，预期将成为未来长期增长点。海外风塔订单锁定，国内风塔稳步推进由于绑定海外客户，公司目前收入来源主要在海外，公司是国内唯一一家同时获得Vestas和GE全球风塔合格供应商资格认证的企业，而Vestas和GE在全球的市场份额位列行业的前三名，与海外龙头企业的合作将为公司提供稳定的订单来源。受益于海外市场的启动，加之出口订单毛利率要高
华润汕头潮南成田沙陇风电场改造升级项目勘察设计技术服务中标结果公告项目基本情况招标人：华润电力风能（汕头潮南）有限公司项目地点：广东省汕头市潮南区项目规模：234.5MW项目名称：华润汕头潮南成田沙陇风电场改造升级项目标段名称：勘察设计技术服务招标内容和范围：华润汕头潮南成田沙陇风电场
华能江苏公司清能分公司所属各陆上风电场大部件更换框架协议项目招标公告(招标编号：HNZB2025-03-1-106)项目所在地区：江苏省1.招标条件本华能江苏公司清能分公司所属各陆上风电场大部件更换框架协议项目已由项目审批机关批准，项目资金为企业自筹,招标人为华能国际电力江苏能源开发有限公司清洁能源分
北极星风力发电网获悉，2025年3月5日，云南省发改委发布三个风电场扩建项目核准批复，分别为：红河州弥勒西风电场扩建项目、红河州开远市大黑山风电场扩建项目、红河州开远市仙人洞坡风电场扩建项目。总装机容量935MW。详情如下：
北极星风力发电网获悉，3月6日，1500吨自航自升式风电安装船“华夏鸿鹄01”在山东烟台顺利交付，标志着中国海上风电施工再添利器，将为促进能源绿色低碳转型和海洋经济高质量发展注入新的活力。据悉，“华夏鸿鹄01”是国内领先、国际先进的第四代风电安装船，船长139米、型宽50米、型深10米，可变载荷8
《国家林业和草原局关于规范风电场项目使用林草地有关工作的通知》（征求意见稿）公开征求意见为推动可再生能源高质量发展，进一步规范风电场项目建设使用林草地，国家林业和草原局研究起草了《国家林业和草原局关于规范风电场项目使用林草地有关工作的通知》（征求意见稿）。依照行政规范性文件制发要
近日，国家能源局东北监管局公布了一份行政处罚书（东北监能罚决字〔2025〕3号）。根据处罚书，经调查核实，吉林普华亿能发电有限公司未按照国家有关规定办理双辽秀水风电场二期工程的工程质量监督手续。以上行为违反了《建设工程质量管理条例》(国务院令第279号)第十三条的规定。国家能源局东北监管局
关于加快推进风电场改造升级的建议江苏代表团薛济萍一、政策背景为提高风电场资源利用效率和发电水平，推进风电产业高质量发展，助力实现碳达峰碳中和，2023年6月5日，国家能源局印发了《风电场改造升级和退役管理办法》（国能发新能规〔2023〕45号），鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5兆瓦
自青海省海南藏族自治州共和县向西行进，映入眼帘的是巍峨雪山与广袤碧草。在这壮阔的自然景观中，莫合风电场的一台台风机拔地而起，生动展现了科技与生态融合的和谐画面。莫合风电场作为2018年全球一次性并网容量最大的风电项目，至今已稳定运行6年。其多能互补集成优化工程采用182台2.2兆瓦风机，风
为积极贯彻落实习近平总书记在二十届中央纪委四次全会上的讲话精神，进一步强化企业内部和经营项目管理，确保现场工作合规有序开展，2月24日，华润电力江西公司纪委联合财务、商务人员组成专项督导组，到定南县双山风电场开展国有资产盘点及财务、招标采购制度宣贯工作。督导组一行首先对风电场库存物
2024年12月25日，国家能源局发布了2024年第4号公告，其中，包括由水电水利规划设计总院归口管理的15项标准。水电水利规划设计总院可再生能源标准化管理中心组织有关标准化技术委员会对有关重要标准进行解读，以飨读者。本期为2025年第5期（总第40期），聚焦风电技术标准。
神华（天津）新能源技术有限公司北大港风电场小王庄三期50MW风电项目自2024年12月开展绿电交易以来截至目前已交易8000万千瓦时绿电，交易平均电价430元/兆瓦时。此项目是小王庄镇首个不享受补贴电价的清洁能源发电项目，通过天津市电力交易中心完成交易，进一步提升了清洁能源企业的项目整体收益以及小
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