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英雄迟暮
现在提起欧佩克,就会想到英雄迟暮这个词。40多年前,欧佩克通过减产和禁运,在1973年的第一次石油危机中仅用2个月就将国际油价提高2倍,从国际石油公司手中强势夺得原油定价权是何等的威风。
虽然到80年代中期以后,以石油交易所为中心的定价机制取代了欧佩克的定价权,但欧佩克保留剩余产能、限制产量的卡特尔性质仍然在稳定国际油价上发挥了不可替代的作用。同时,欧佩克限产保价的能力,也为成员国带来了巨额的财富和世界经济的影响力。
可是,2009年以后,尤其是2011年以来,页岩油的产量爆发式增长使美国迅速走出了2008年的产量谷底。美国也从世界最大的原油进口国摇身一变成为了世界最大的石油生产国和出口国之一。正是由于页岩油的繁荣成为了全球供应过剩、油价下跌的主因,欧佩克从2014年开始决定不再减产,以免削减的产量被非欧佩克国家填补。可以说,至少是目前,欧佩克调节价格、稳定市场的职能已经丧失,转而通过目标保卫市场份额不被侵蚀实现维护自身利益的目标。
沙特,这个产量占到欧佩克近三分之一的国家,欧佩克的带头大哥,美国最忠诚的中东盟友,现在恐怕最能体会什么叫五味杂陈。在全球石油需求增长缓慢的背景下,世界能源供应格局发生了根本性的变化,这是我们正在经历的这次油价暴跌的基础原因。油价将要向何处去,取决于欧佩克捍卫市场份额同美国页岩油厂商死磕的结果,到底谁将获胜,则取决于上帝是否会继续眷顾,让页岩油厂商进一步降低生产成本。
王者归来
讲到美国,我们不禁会感叹,美国依旧是世界的老大,国际油价的走势似乎都是美国因素驱动的。根据油价投机推动论的观点,从一开始,美国的次贷危机发展为金融危机,房市、股市都不能进,热钱就跑到油市,炒作资源稀缺和中国与新兴经济体的需求预期,炒高油价。紧接着,美国的页岩革命悄然开启了一个低气价、低油价的时代。
在页岩油并没有显著增加市场供应压力的时候,中东、北非骚乱不断,供应短缺危机时常出现,油价得以维持在较高水平,同美国相继推出三轮量化宽松释放的流动性交相辉映。等到页岩油产量暴增,美国原油出口回升的时候,第三轮量化宽松开始缩减,而后退出,这一时期又同最近一次油价暴跌形影相随。
这一切,真让人感叹是天作之合。回想次贷危机后,不少人在讨论美国的衰落,石油危机后,大家又在讨论美元的衰落,大家似乎都已经听到了衰落正在敲击美国的大门。可现实呢?这些年中国和新兴经济体增速放缓、风光不再,欧洲深陷主权债务危机,希腊危机暂时解除,欧元受到严重挑战,在过去的一年里,欧元兑美元暴跌了近25%,最近黄金等全球大宗商品价格也全面持续走低。而美国经济却是一枝独秀,6月房屋销售已接近八年半高位,美联储年内加息的预期再度升温。尽管受到人民币崛起的挑战,美元并未如几年前预期的那样衰落,反而再度成为了最受市场追捧的货币。
自然,美元价值的影响也在国际油价中有所体现。如果对比同期的美元欧元汇率图和WTI价格,或许你会尖叫,2014年6月至今的油价和美元汇率走势几乎重合。虽然这不意味着油价同汇率之间长期高度相关,但想想美联储悬在我们头上的加息利剑,你就能感受到今秋油价所承受的压力。至少,我想表达的是,包括美元汇率在内,美国因素应该是近8年来国际油价的最重要影响力量,而且这种影响还将继续存在并发挥作用。
相比美国因素——页岩油开发对全球原油供应格局和资源供给预期的改造、美元币值的强势,尼日利亚产油区遭袭、墨西哥湾飓风、茉莉花革命引发的中东北非阿拉伯国家骚乱、也门危机等事件都只能算是偶然性因素,随着时间的推移,它们的影响逐渐被淡忘,主角美国、配角欧佩克、油价故事的主线也就显得清晰。
过去8年里,油价表现也让国人瞩目,石油逐渐成为热门的研究主题,也成为了中国百姓熟悉的普通话题。2007年,国内从事石油研究的机构屈指可数,2008年以后,很多高校设立了能源研究机构专门从事石油为主的研究工作,分别侧重国际关系、国际经济、战略与政策等不同方面。
同期,传媒界还出现了一批新创和改版的能源专业期刊和报纸,综合财经媒体也更加重视石油领域重大事件的深度解析。成品油消费税、成品油定价机制改革、油品升级、海上原油污染等原本属于专业性的问题逐渐成为大众关注的财经话题,国际油价的涨跌、国内成品油价的调整开始牵动普通百姓的心。更多的机构、更多的平台、更多的专业人员和普通百姓参与,推动了中国能源研究水平的迅速提高和研究成果更好地服务社会大众,而我有幸成为了参与其中的一员。(对外经济贸易大学教授、能源经济研究中心常务秘书长 王炜瀚)
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