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输配电价改革试点扩围 看好发电公司抢占区域售电市场先机

2015-08-14 10:55来源:国海证券关键词:输配电价改革售电市场电力体制改革收藏点赞

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投资要点

上半年业绩 0.26,超出预期: 公司上半年归属于母公司股东的净利润为6.04 亿,同比增长 181.4%,主要受益于广西所处的红水情正常,各电厂发电量同比大幅增加相应收入、净利润大幅增长。

来水好转,发电量同期大幅增长: 截至 2015 年 6 月 30 日,公司电厂累计完成发电量 123.03 亿千瓦时,同比增加 24.73%;其中:水电 97.91 亿千瓦时,同比增加 40.05%;火电 22.72 亿千瓦时,同比减少 14.33%;风电 2.40 亿千瓦时,同比增加 8.60%。

龙滩资产注入获股东会通过,提升公司发展空间: 龙滩水电站(装机容量为 490 万千瓦) 2015 年上半年发电量同比增长 87.63%,为 84.06 亿千瓦时。此次资产注入已经获得股东会一致通过,公司的整体装机将增加 86.4%(原为 567.25 万千瓦)至 1057.25 万千瓦,约占到整个广西水电装机的 60%, 大大提升公司发展空间。

体内资产注入值得期待: 公司作为大唐发电在广西的水电整合平台,广西分公司的其它资产有望未来注入公司, 在广西贵州区域约 100 万千瓦的资产未来有望注入上市公司,公司外延式发展值得期待。

电改进入实质阶段,带动电力企业估值上行: 面对前期市场非理性的下跌,优质个股出现了可以积极介入的机会,随着电力改革的进一步深化,龙滩资产的注入,进一步明确了公司的发展前景,作为电力行业的优质水电股, 公司发展前景明朗。

风险提示: 来水不及预期,龙滩资产注入受阻。(来源:长城证券)

皖能电力:资产证券化启动、优质项目开发加速

1、加速优质项目开发进度,增强市场竞争力

皖能铜陵六期扩建第二台百万机组总投资32.36 亿元,投产后预计年发电小时5000h,发电量50 亿千瓦时,售电收入20.345 亿元,净利润3.6 亿元(度电净利润约7 分),是公司2014 年净利润16.3 亿元的22.1%。该项目建成后,公司控股装机容量将增长19%,公司大容量火电机组占比提高,增强发电资产质量和市场竞争力。

2、履行资产注入承诺,资产证券化进度加快

公司控股股东皖能集团在2013 年承诺将在5 年时间内将剩余的符合条件的优质发电资产全部注入公司。皖能集团目前所拥有的投产和在建权益装机容量637 万千瓦,是公司目前总权益装机容量的1.92 倍,集团发电资产证券化空间巨大。

原标题:电力行业:输配电价改革试点扩围 推荐3股
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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