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投资要点
上半年业绩 0.26,超出预期: 公司上半年归属于母公司股东的净利润为6.04 亿,同比增长 181.4%,主要受益于广西所处的红水情正常,各电厂发电量同比大幅增加相应收入、净利润大幅增长。
来水好转,发电量同期大幅增长: 截至 2015 年 6 月 30 日,公司电厂累计完成发电量 123.03 亿千瓦时,同比增加 24.73%;其中:水电 97.91 亿千瓦时,同比增加 40.05%;火电 22.72 亿千瓦时,同比减少 14.33%;风电 2.40 亿千瓦时,同比增加 8.60%。
龙滩资产注入获股东会通过,提升公司发展空间: 龙滩水电站(装机容量为 490 万千瓦) 2015 年上半年发电量同比增长 87.63%,为 84.06 亿千瓦时。此次资产注入已经获得股东会一致通过,公司的整体装机将增加 86.4%(原为 567.25 万千瓦)至 1057.25 万千瓦,约占到整个广西水电装机的 60%, 大大提升公司发展空间。
体内资产注入值得期待: 公司作为大唐发电在广西的水电整合平台,广西分公司的其它资产有望未来注入公司, 在广西贵州区域约 100 万千瓦的资产未来有望注入上市公司,公司外延式发展值得期待。
电改进入实质阶段,带动电力企业估值上行: 面对前期市场非理性的下跌,优质个股出现了可以积极介入的机会,随着电力改革的进一步深化,龙滩资产的注入,进一步明确了公司的发展前景,作为电力行业的优质水电股, 公司发展前景明朗。
风险提示: 来水不及预期,龙滩资产注入受阻。(来源:长城证券)
皖能电力:资产证券化启动、优质项目开发加速
1、加速优质项目开发进度,增强市场竞争力
皖能铜陵六期扩建第二台百万机组总投资32.36 亿元,投产后预计年发电小时5000h,发电量50 亿千瓦时,售电收入20.345 亿元,净利润3.6 亿元(度电净利润约7 分),是公司2014 年净利润16.3 亿元的22.1%。该项目建成后,公司控股装机容量将增长19%,公司大容量火电机组占比提高,增强发电资产质量和市场竞争力。
2、履行资产注入承诺,资产证券化进度加快
公司控股股东皖能集团在2013 年承诺将在5 年时间内将剩余的符合条件的优质发电资产全部注入公司。皖能集团目前所拥有的投产和在建权益装机容量637 万千瓦,是公司目前总权益装机容量的1.92 倍,集团发电资产证券化空间巨大。
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4月10日,阜新市人民政府办公室发布关于加强协作合力推进全市电网高质量发展的通知(阜政办〔2025〕3号)。其中指出,电网企业要聚焦全市经济社会发展目标,围绕新能源发展、需求预测、电源布局、大电网安全、智慧能源系统建设等电网发展重大问题和能源数字化转型、深化电力体制改革等重大课题开展深入
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2025年3月,我国新一轮电力体制改革迎来第十个春秋。这场聚焦全球最大电力系统管理体制的变革,在十年历程中走过了徘徊焦灼的艰难时刻,也经历了痛定思痛的破冰突围。当前,电力行业正面临能源革命与改革创新叠加的战略重构期,进一步深化电力体制改革、构建全国统一电力市场的任务迫在眉睫。本刊编辑
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做好“十五五”能源电力规划贵在十个坚持来源:中国能源观察作者:中国能源建设集团投资有限公司总经济师徐进我们党历来高度重视规划的战略引领作用,编制和实施国民经济和社会发展五年规划是党治国理政的重要方式。“十五五”时期(2026—2030年)作为我国承上启下的重要时期,是《中华人民共和国能源
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