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破局|煤炭行业的困局与出路

2016-06-14 14:48来源:《能源评论》杂志作者:邓艳 陈德胜关键词:煤炭企业煤炭行业煤炭消费收藏点赞

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但是,在目前行业整体低迷的背景下,潜在并购标的的高杠杆率往往令并购主体望而止步,很多潜在并购主体也已经无力支撑因并购活动新增的财务费用支出。因此,要推动产业并购,必须辅以“去杠杆”措施,首先将优质并购标的的部分债权转为股权,优化其资产结构和现金流,再充分利用上市公司增发等股权融资渠道,降低并购活动中的债权融资比例,推动煤炭产业并购重组和产业集中度的提升。

鉴于煤炭企业关系到主产区各级地方政府财政收入和就业问题,牵扯各类金融机构,涉及采矿权主体变更问题,部分区域还有互保问题,因而整个产业去杠杆、去主体、去产能过程将较为复杂。由于煤炭企业债务中银行贷款占比较大,银行债转股政策的推出,在并购个案上或有的促进作用,但大面推进难度很大。

另一方面,洁净煤技术推广是重要方向。

从长远看,煤炭行业要持续发展,还需倚靠洁净煤技术的发展和推广应用。煤炭消费峰值到来的时间与煤炭清洁利用的程度有关系。如果煤炭清洁利用实现快速发展,那么煤炭消费峰值到来的时间就可能向后推迟。

煤炭清洁化利用主要通过以下几种渠道实现:一是提高原煤入洗率,降低煤炭进入使用环节时污染物的含量;二是逐步提高燃煤机组环保标准,降低污染物排放水平,现有的政策是全国新建燃煤发电机组平均供电煤耗低于300克/千瓦时,东部地区新建燃煤发电机组大气污染物排放浓度基本达到燃气轮机组排放限值,未来的标准可能更为严苛;三是逐步扩大IGCC、CCS等技术的应用。

提高煤炭应用领域的排放标准,将加快高灰、高硫以及低热值的劣质煤炭资源企业率先出局,有利于整个产业的优胜劣汰。(作者均供职于中国民生银行公司与投资银行事业部)

原标题:煤炭行业的困局与出路
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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