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数据显示,2016至2018年,澜沧江水电在建项目计划投资分别为76.94亿元、203亿元和133.50亿元,未来计划投资仍将保持较大规模。
雅砻江水电近年来加快推进雅砻江流域的梯级开发。目前,官地、锦屏一级、锦屏二级、桐子林水电项目已全部投产发电。截至2016年3月底,该公司共计已投产1470万千瓦,在建项目为两河口、杨房沟水电站,总装机510万千瓦,六个项目计划总投资共计1869.42亿元,资本支出规模较大。
分析人士表示,虽然水电企业采取谨慎的投资策略,但在项目实施过程中,市场环境等因素有可能发生较大变化,使项目有可能达不到原先预期的收益,存在一定的投资风险。同时,大规模的项目建设也会相应增加公司的负债规模、提高公司的财务杠杆水平,将对公司的财务稳健性带来不利影响。
据悉,三峡集团发行的50亿元中期票据所募资金,将全部用于金沙江下游溪洛渡、向家坝和乌东德水电站建设。
截至2014年底,溪洛渡水电站累计投资807亿元,向家坝水电站累计投资704亿元,两座电站全部机组实现投产发电。根据三峡集团建设规划,溪洛渡、向家坝电站预计还需分别投入146亿元、98亿元,2016年计划分别投入22.96亿元和23.64亿元。
乌东德水电站作为我国继三峡、溪洛渡之后建设的又一座千万千瓦级巨型水电工程,总投资近千亿,目前处于全面建设阶段,对资金的需求量大,所以三峡集团拟将本期中期票据募集资金中的35亿元用于该电站建设。
面临风险多
通过发行票据和债券等融资方式筹集资金,能在较短时间内帮助水电企业缓解债务压力。但是,在竞争激烈的电力市场中即使具备电源规模和成本优势,水电也仍然面临电站建设复杂多变、电源结构过于单一、上网电价调整等诸多风险。
大型水电站建设是一项复杂的系统工程,建设规模大、施工强度高、工期长, 对施工的组织管理和物资设备的技术性能要求较高。如果在工程建设的管理中出现重大失误,水库移民搬迁安置进度滞后,则可能会对整个工程建设进度产生影响。
此外,水电企业主要业务收入来源于水力发电,电源结构相对单一,水量的多少和季节的分布对电量的生产和销售具有决定性作用。
目前,随着电力体制改革的全面深化,电力市场竞争持续加剧,虽然水电同火电及其它可再生能源发电相比在优先上网和运营成本方面具有一定优势,但竞价上网势必带来电价的下降,业内预计,水电企业利润空间将持续收缩。
以雅砻江水电为例,2013年至2015年,该公司年售电量分别为378.24亿千瓦时、593.85亿千瓦时、653.44亿千瓦时,如果电价每千瓦时增加或减少1分钱,每年将会影响其营业收入逾5亿元。
根据《国家发展改革委关于完善跨省跨区电能交易价格形成机制有关问题的通知》,锦屏一级、锦屏二级、官地电站统一上网电价自2015年4月20日起由原先的0.3203元/千瓦时调整至0.3084元/千瓦时。2015年底,国家再次降低煤电价格,锦官电源组送江苏上网电价面临下调压力,预计锦官电源组统一上网电价将下调至0.2911元/千瓦时,水电价格进一步下调趋势明显。
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