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两会聚焦:政府工作报告提出煤电去产能5000万千瓦目标 看好火电基本面持续环比改善

2017-03-06 08:53来源:长江电力及公用事业作者:张韦华 金宁关键词:两会聚焦煤电燃煤发电收藏点赞

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基于近期政府新出台的能源政策及“两会”目标,我们再度修正“十三五”期间我国装机预测:

 

投资建议:

当前时点下,我们主要看好基本面有望呈环比改善趋势的火电板块,主要原因如下:

1)受经济回暖影响,我国用电需求有望持续增长,预计全年可以保持3%-5%的需求增速

2)受拉尼娜现象影响,结合我国历史各流域来水规律,预计2017年来水整体偏枯,水电出力下降,有望释放出一定发电空间

3)国家能源局在2017年初频出政策,加大火电新增产能调控力度,火电装机增速有望大幅降低,全年有望控制在4000万千瓦以内,利用小时摊薄情况有望减缓

4)煤炭价格已过去年11月高点下行,预计今年将持续下降,火电公司度电边际利润有望得到改善

火电板块我们推荐具备区域性供需优势及估值相对偏低的浙能电力和华能国际,以及有望受益于“一带一路”政策推进的上海电力。水电板块2017年受来水偏枯影响业绩存在一定压力,推荐关注“十三五”期间有望实现装机增长且保持高比例分红的长江电力;地方电网板块中推荐关注有望受益于电改实现成本结构优化的三峡水利

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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