深度报告丨火电供给侧改革：近忧着远虑亡羊思补牢-第2页-北极星火力发电网

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2012年8月，国务院印发《节能减排“十二五”规划》，明确提出淘汰小火电2000万千瓦。而从“十二五”伊始至2016年后期全国共关停小火电约3300万千瓦，几乎也超出了关停的规划目标。根据中电联数据，截至2016年底，我国30万千瓦及以上火电机组比例已提高至约88%，若参照国家能源局公布的煤电装机容量9.43亿千瓦计算，目前我国30万千瓦以下等级的煤电机组容量总计约1.1亿千瓦(含企业自备电厂)。

图3：截至2016年底我国发电装机构成及火电装机构成

2.2、控增量——既是亡羊补牢，也是未雨绸缪，唯难立竿见影

2016年3月，国家发改委、能源局联合下发特急文件，督促各地方政府和企业放缓燃煤火电建设步伐，以应对目前日益严重的煤电产能过剩局面。据国家能源局的测算，“十三五”期间全国电力需求约7万亿千瓦时，其中留给煤电的增长空间再高也不超过1.9亿千瓦。但目前在建与核准的装机容量是3亿千瓦，远超用电需求空间。主管部门要求，进一步提高标准、加大力度，逐步淘汰服役年限长，不符合能效、环保、安全、质量等要求的火电机组。30万千瓦以下运行满20年的纯凝机组和运行满25年的抽凝热电机组，将会被优先淘汰。短期内，针对过剩严重的区域，取消、缓核、缓建一大批煤电项目。

2016年10月，国家能源局发布《关于进一步调控煤电规划建设的通知》，严控自用煤电规划建设，明确外送煤电投产规模，规范煤电开工建设秩序，严肃处理违规建设项目，以期进一步化解“十三五”煤电潜在过剩风险。

2016年11月，国家发改委、能源局对外正式发布《电力发展“十三五”规划》，规划提出，加快煤电转型升级，促进清洁有序发展，“十三五”期间，取消和推迟煤电建设项目1.5亿千瓦以上，到2020年全国煤电装机规模力争控制在11亿千瓦以内，占比降至约55%。力争淘汰火电落后产能2000万千瓦以上。

以上在2016年内频繁出台的关于煤电产能的约束性政策、文件，我们认为主要源自几个大的时代、产业背景：

自2013年以来持续推进的大气污染防治行动，并未取得突破性成果，华北、华东地区的空气质量总体水平仍无法令人满意;

2014-2016年，火电机组利用小时连续三年大幅下滑，2016年已经跌至建国以来的历史低位4160小时;

最重要的原因——2014年底火电项目审批权由国家发改委下放至省级发改委，导致大量火电项目获批、上马，据我们统计，2015初至今的两年半时间里，全国各地核准煤电项目超过2亿千瓦，加上尚未核准但已列入规划的煤电项目，总计约3.5亿千瓦，相当于2016年底火电存量装机的30%以上;上述机组如果全部按进度进行建设、投产，则2020年底我国煤电装机将达到约13亿千瓦，远超国家制定的11亿千瓦的目标。

表1：2020年煤电机组利用率敏感性分析

2017年初，国家能源局电力司往各省(区、市)发出了关于衔接“十三五”煤电投产规模的函件，函件要求相应地区压减“十三五”煤电建设规模，以实现《电力发展“十三五”规划(2016-2020年)》提出的，到2020年全国煤电装机规模控制在11亿千瓦以内的目标。目前已有多省(区、市)收到函件，经过我们摘录测算，涉及103个、合计12013万千瓦煤电项目被推迟到“十四五”及以后建设、投产，且“十三五”期间煤电投产规模合计控制在10211万千瓦以内，则“十三五”叫停的项目占全部纳入规划或核准(在建)项目装机总量的54%，超过一半。

即便如此，2017年火电行业机组利用率仍然无法出现不切实际的“大反弹”，目前已经出台的火电供给侧改革措施，对于煤电机组的供给端的影响主要体现在未来2-3年将要投产的机组数量大大压减，而2017年年内受到影响的煤电机组规模估计仅有煤电存量的5%、总装机存量的3%。由于近期天气原因致使7月份全国发电量增速大超预期(详见近期报告《“错峰限电”是真的缺电了吗?》)，我们向上修正对于煤电机组全年利用率的预期，由原先预计的4050--4100小时提升至4150小时。

进一步分析，供给侧改革给火电行业带来的影响是避免了未来几年利用率的进一步下滑、恶化。如果上述3.5亿千瓦煤电在未来两年悉数投产、国家在煤电利用率恶化的压力之下大量关停中小型煤电机组，则我们将看到发生在煤炭、钢铁行业身上的一幕在火电行业重演。但是，在没有经历这一下滑、恶化过程的当下，仅就目前能看到的供给侧改革政策内容而言，我们只能认为火电供给侧改革既是亡羊补牢、也是未雨绸缪之举，但并非立竿见影的猛药。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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