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4 深析现状:煤价高企,新一轮煤电联动存强劲预期
4.1 现状一:火电企业大面积亏损,ROE降至阶段新低
煤价自2016年下半年开启上涨趋势,吞噬火电企业利润。受去产能政策显效,自去年下半年以来,煤炭价格迅猛上涨,今年以来的最高价格甚至超过去年下半年峰值,最新一期(9月13日)的环渤海动力煤价格指数锁定在583元/吨的高位。煤价大幅上行,极大挤压了电力行业的利润空间,火电企业利润明显下滑。根据Wind申万行业分类,火电企业2017年上半年归母净利润大幅下滑70%。
火电行业ROE降至阶段性低点,大面积亏损已现。由于煤价高企影响,2017年上半年火电行业ROE为1.8%,年化后仅为3.6%,已降至阶段性低点。火电行业亏损面也进一步扩大,以华能国际为例,公司上半年130家电厂中有38家亏损,亏损电厂数目占比29.23%,亏损装机容量占比37.55%。
4.2 现状二:7月电价上调,难解燃煤之急
7月电价结构调整,全国平均上调1.105分/千瓦时。为缓解燃煤发电企业经营困难,今年6月16日,国家发改委发布《关于取消、降低部分政府性基金及附加合理调整电价结构的通知》,通知中称自7月1日起,取消向发电企业征收的工业企业结构调整专项资金,将国家重大水利工程建设基金和大中型水库移民后期扶持基金征收标准各降低25%,腾出的电价空间用于提高燃煤电厂标杆电价。截止目前,已有23省市出台具体方案,全国平均上调额为1.105分/千瓦时。
此轮电价上调仅能覆盖煤价涨幅的1/4。按照供电标准煤耗310克/千瓦时计算,1.105分/千瓦时的上网电价可以对冲36元/吨含税标煤价,折合5500大卡热值市场煤价格约50元/吨。以环渤海动力煤(Q5500K)平均价格指数为参照,今年1-8月煤炭均价较去年同期上涨了近200元/吨,因此7月这次电价上调仅能覆盖煤炭价格涨幅的1/4,煤价上涨带来的成本缺口依然很大,因此火电行业的ROE提升有限,基本不可能恢复到2015/2016年上半年的水平,火电行业的经营情况依然不容乐观。
4.3 现状三:电价上调对实体经济影响有限
实体经济用电成本上控制良好。根据中国财政科学研究院的调研报告《降成本:2017年的调查与分析》,2016年全国实体经济原材料成本、用地及房租成本、用工成本、用能成本分别同比上涨7.21%、9.7%、6.84%、2.91%。用电成本虽然总体上有一定的上升,但是增幅较小。这是因为近年来国家发改委持续降低工业企业用电价格和推进大用户直供电改革,电价不断下调。
2017降输配电价、减政府基金,企业用电成本再度降低。2017年是输配电价改革力度最大的一年,进行了第二、三批输配电价改革,共核减省级电网准许收入380亿元。此外,7月电价结构调整中取消及降低征收几类政府基金,腾出的空间一部分用于上调上网电价,另一部分用于降低销售电价。通过输配电价改革及电价结构调整这两方面作用,2017年我国企业用电负担已再度减轻。
目前时点高耗能行业对电价承受能力较高。若电价上调,影响最显著的将是高耗能行业,我们选择了几种具有代表性的高耗能行进行测算,结果显示,无论从影响范围还是从影响程度来看,电价上调对高耗能企业成本的影响均十分有限。
Ø 维度一:影响范围有限,仅对以外购电为主的高耗能企业有影响
由于耗电量较大,高耗能行业中的龙头公司基本都有自备电厂,例如PVC行业龙头中泰化学所用电基本全部来源于自备电厂,电解铝龙头神火股份所用电也几乎全部来源于自备电厂。电价上调对拥有自备电厂的公司不会造成任何影响,而只会影响那些需要外购电的高耗能企业,因此影响范围较为有限。
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中国大唐集团有限公司福建分公司以“干成事”为最终评价标准,坚持问题导向,聚焦短板弱项,振奋精神、狠抓落实,8月完成利润环比大幅增加。该公司以“时时放心不下”的责任感,抓好安全生产各项工作,加大对重点区域和重要设备的监管力度,建立健全缺陷整改闭合管理机制,顶住多轮持续高温炎热天气和
近日,广东省能源局、南方能监局日前联合发布《关于2023年电力市场交易有关事项的通知》(粤能电力〔2022〕90号)。文件对广东2023年电力市场交易规模、市场主体准入标准、市场交易模式、年度交易安排及要求、月度及多日交易安排等方面做出了安排。(来源:微信公众号“能源新媒”作者:武魏楠)值得注
近日,黔西南州人民政府发布《关于进一步完善全州煤电网产电价形成机制的指导意见(试行)》政策解读,详情如下:一、文件起草的背景一是州委州政府主要领导高度重视地方电网电价改革,要求加快制定科学合理的地方电网电价浮动机制;二是现阶段地方电网煤电网产发展模式不可持续,在当前电煤价格居高不
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12月16日,国家发展改革委召开12月新闻发布会,回应煤价相关问题。
今年受到高煤价影响,很多火电企业陷入利润下滑甚至亏损的困境,多个省份开始调整电力市场化交易价格区间,11月2日,中共中央政治局常委、国务院副总理韩正在国家电网调研时表示,政府要依法加强对煤炭价格的调控,加快研究煤电联动的市场化价格形成机制。近期,多地部署2022年电力交易工作,明确2022年实行煤电联动机制。实行电价与煤价联动,可以合理体现发电、用电的成本,降低市场风险。
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年度电力直接交易价格采用“煤电联动”机制,实现交易价格与电煤价格联动。取4500千卡/千克动力煤价格700元/吨(含税)为基准,每月20日月度电力直接交易组织时,以国能宁夏煤业公司发布的最近一期动力煤调价通知价格作为参考,动力煤价格每下降60元,次月年度长协分月电量交易价格下浮30元/千千瓦时。
为切实保障四川省经济发展和民生用电需求,保障电力系统安全稳定运行和全省迎峰度夏度冬电力供应,今年8月四川省经济和信息化厅等10部门联合印发了《四川省2021年度迎峰度夏(冬)电煤电力保障供应九条措施》,四川省发改委出台了对四川统调燃煤火电企业实施临时补贴以及燃煤发电市场化配比电量电价浮动等政策。
韩正强调,各地区各有关部门单位要牢固树立大局意识,切实落实责任,将今冬明春能源保供作为重点工作抓紧抓实。要多渠道增加电煤和天然气供给,继续抓好电煤保供稳价,大力推进煤炭清洁利用。要尽快把煤电企业发电能力恢复到正常水平,促进非计划停运发电机组实现常态化运行。政府要依法加强对煤炭价格的调控,加快研究煤电联动的市场化价格形成机制。鼓励金融机构保障煤电和供暖企业合理融资需求,加强财税等政策支持,帮助企业缓解阶段性困难。要坚守安全底线,统筹抓好煤炭和电力企业安全生产、电网安全运行、全社会安全保供。
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