2018新能源汽车及动力电池产业链市场分析（多图）-第2页-北极星储能网

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双积分作为补贴政策的有力补充，以市场化手段保障新能源乘用车增长下限。2017 年 9 月 28 日发布的《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》于 2018 年 4 月 1 日正式落实，对年产或进口 3 万辆以上的乘用车企实施 CAFC 和 NEV 积分管理，2019/2020 年的积分考核占比为 10%和 12%。2017 年和 2018 年 1-10 月我国新能源汽车积分占比分别为6.8%和 13.5%，各整车集团提升均比较快，其中比亚迪、北汽、上汽、吉利、奇瑞总积分领先。

我国乘用车新能源积分占比核算

数据来源：公开资料整理

我国各乘用车集团 2018 年新能源汽车积分情况

数据来源：公开资料整理

蓝天保卫战打响，各地根据实际情况加大新能源汽车推广应用力度及产销规划布局。目前已有 26 省市出台了相关文件，分别从新能源汽车推广量、公交营运类替换、限制部分类别燃油车进城等方面全面促进新能源汽车的推广力度。

各省市对新能源汽车推广力度汇总

数据来源：公开资料整理

目前新能源汽车行业的波动性与补贴政策出台以及实施周期基本吻合,我们预测这种相关性伴随补贴退坡将逐步减弱。从新能源汽车的产销数据来看，受补贴政策扰动尤为明显：从一季度的行业清库存到二季度补贴新政切换前的行业性抢装再到三季度的小幅回落后回升，四季度行业进入了传统的产销旺季。我们认为目前行业主要的驱动力仍在于传统限牌、限行和营运等刚性需求与新车型带来的纯市场需求的叠加，同时叠加对新补贴政策预期的提前布局，后期伴随新政落地，行业将经历新一轮的波动。但我们判断，由于补贴幅度的降低和行业市场化竞争的加剧，这种围绕补贴周期性的波动将会逐步减弱。

2017-2018 年新能源汽车产销量（辆）

数据来源：公开资料整理

2018 年我国新能源汽车预计全年销售 110 万辆，同比将增长 42%，我国已成为全球最重要的新能源汽车销售地区。截至 2018 年 10月新能源乘用车的销量已超越预期达到 72.6 万辆，在传统燃油车销量不佳的情况下逆势而上。一方面传统限行、限牌和营运等刚性需求仍提供有力支撑，另一方面政策引导的产品升级也带动了一部分纯市场需求，伴随产业链的高景气度和对未来补贴政策的提前应对行为，我们认为四季度新能源汽车销量大概率符合预期。

本土需求引领全球，自主品牌稳步前行。而从全球市场看， 1-9 月份全球新能源乘用车销量达到 125 万台，国内的总销量为 62.5 万台，世界份额达到 50%。中国市场的快速发展主要得益于政策的大力支持，鉴于国外已更多采用的是从混动到纯电动的复杂路线，我国新能源汽车从一开始就确立了由易到难的纯电动路线，大大降低了发展新能源汽车的门槛；同时补贴政策和双积分政策的保障，让国内新能源汽车产业链有了足够的发展空间和时间。虽然美国市场领军的单品销量飞速提升，国内市场自主品牌比亚迪、北汽、上汽等品牌份额均提升迅速。

中汽协口径 2018 年 1-10 月新能源乘用车销量统计

数据来源：公开资料整理

中国新能源乘用车世界份额占比

数据来源：公开资料整理

A00 级乘用车型经历了悬崖式暴跌后重新起色，高端化进程与低速替代并行。A00 级乘用车销量占比正在经历反转，从 1 月份的占比 85%到补贴新政实施后 6 月达到 34%的低位，目前又回复到 55%的水平，而从 1-10 月份销量前 10 的车型来看， A00 级车型占比达到 50%，总体仍是市场需求的重要支撑。我们认为目前乘用车市场两极化分化趋势将进一步加剧，A00 级车和 A0 级以上车占比均衡的局面将持续存在，主要原因有以下 2 点：

1、高端化要求和纯市场需求导向保证 A0 级以上车型的占比提升。从补贴角度，高端车型更受政策青睐，无论是补贴金额还是双积分均占有优势，因此会引导厂家生产行为向 A0 级以上车型倾斜；从市场需求角度，新能源汽车经常因为质量和续航里程原因而受到诟病，在竞争日渐激烈的新能源乘用车市场，能否做出类似特斯拉的爆款车型将决定一个厂商在新能源汽车领域的布局成功与否，而由于新能源汽车的动力系统相比传统燃油车更加趋同，续航里程、产品质量、体验舒适度等高端化指标是区分好坏的重要指标。

2、 A00 级车有望从低速电动车替代进程中获取更多市场份额。目前 A00 级乘用车的主要需求来源于限行、限牌、营运等需求，该部分需求相对较稳定。而伴随《关于加强低速电动车管理的通知》的落实以及农村新能源汽车的推广，A00 级纯电动乘用车的应用场景将进一步扩大，目前我国低速电动车的保有量在 120-150 万辆左右，远超目前的新能源汽车市场规模。从替代性角度看，长安奔奔 MINI 等 A00 级乘用车售价补贴后已不足 5 万，同时具备 170Km 的续航里程，在各方面性能上较低速电动车均具有优势。

2018 年新能源乘用车车型结构占比

数据来源：公开资料整理

2018 年 1-10 月新能源汽车销量前 10 车型

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新能源乘用车消费端平价彰显经济性，极大程度促进渗透率提升。据测算，在目前补贴政策下，相似燃油车型荣威 RX5 较纯电动 ERX5 的 5 年 10 万公里累计使用成本高 5.5%，全生命周期内更具有经济优势。我们认为在补贴退坡的情况下，整车厂更可能会将成本转嫁于上游产业链而不是让消费者承担，无补贴消费端平价有望快速达成。

新能源汽车与燃油车经济性测算

数据来源：公开资料整理

过去几年客车市场波动与补贴政策周期高度相关，年末抢装现象明显。新能源客车由于带电量大，一直是补贴的重点，也是骗补现象集中爆发的领域。从 2014年到 2017 年的上牌量数据可以看到新能源客车存在明显的年末抢装现象，其中 2014-2017 年 11/12 两月销售的新能源客车占当年全年新能源客车销售量的比重分别达到 46.6%、 65.5%、 59.9%和 75.0%。

原标题：2018年中国新能源汽车行业渗透率3.73%，潜在市场空间巨大，全球化加速，优质供应链迎来新一轮发展空间

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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