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报告:2019年用电量增速放缓 2020年用电量预计受疫情影响较小

2020-02-03 08:50来源:环保公用溶易看作者:晏溶关键词:用电量全社会用电量产业用电量收藏点赞

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电力:2019年用电量增速放缓,2020年用电量预计受疫情影响较小

(来源:节选自“环保公用溶易看” 作者:晏溶)

2019年全社会用电量增速放缓,全年用电量首次突破7万亿千瓦时。2019年全社会用电量72255亿千瓦时,突破7万亿大关,比上年增长4.5%,增速为近4年最低,增速较2018年的8.5%增速下滑了4个百分点。分产业看,第一产业用电量780亿千瓦时,同比增长4.5%;第二产业用电量49362亿千瓦时,同比增长3.1%;第三产业用电量11863亿千瓦时,同比增长9.5%;城乡居民生活用电量10250亿千瓦时,同比增长5.7%。虽然各个产业用电量均呈上升趋势,但增速较2018年均有所下滑,其中第一产业、第二产业、第三产业和城乡居民生活用电量增速分别下滑5.3/4.1/3.2/4.7个百分点。其中第二产业中的工业用电量48473亿千瓦时,同比增长2.9%,增速较2018年下滑4.2个百分点,工业用电量增速下滑明显,对整体社会用电量增速下降影响较大。

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2019年发电设备容量增速同样放缓,清洁能源仍保持较高增速。截止2019年底,全国全口径发电设备容量201,066亿千瓦,首次突破20万亿千瓦,同比增长5.8%,增速较去年下降0.7个百分点。细分来看,火电发电设备装机容量119,055亿千瓦,同比增长4.1%;水电发电设备装机容量35,640亿千瓦,同比增长1.1%;核电发电设备装机容量4874万千瓦,同比增长9.1%;并网风电发电设备容量21,005万千瓦,同比上升14%;并网太阳能发电20,468万千万,同比增长17.4%。各类发电设备容量中,火电和并网风电增速较2018年分别增加1.1/1.6个百分点,水电、核电和并网太阳能增速分别减少1.4/15.6/16.5个百分点。虽然清洁能源增速有所收缓,但整体增长仍保持较高增速,其中并网风电和并网太阳能发电仍然能保持10%以上的增速。

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利用小时数减少,拆分看水起火落。2019年,全国6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用小时为3825小时,同比减少54小时。其中,水电设备平均利用小时为3726小时,为近四年最高值,同比增加119小时;火电设备平均利用小时为4293小时,同比减少85小时。2019年火电受清洁能源挤压明显,设备平均利用小时数下滑。水电受益于2019年全年较好的来水量,全年平均降水量645.5mm,较常年同期偏多2.5%,利用小时数达近四年峰值。推荐关注水电龙头企业,拥有多库联调能力,在来水偏枯情况下仍能保证稳定发电,2019年发电2100多亿千瓦时的【长江电力】。

2019年业绩预报发布,行业表现整体较平稳。截止2020年1月底,共有41家电力公司发布了业绩预报,13家公司出现净利润负增长。此外,9家公司发布了业绩快报。已披露快报上市公司营业收入平均同比增长了8.52%,营业利润同比增长8.48%,归属母公司净利润同比增长6.48%,每股收益同比增长6.87%,净资产收益率同比下降0.30%。净利润预增幅前三名的公司是穗恒运A、大连热电和粤电力A,其中穗恒运A预计净利润约37700万元~42600万元,增长360%~420%;大连热电预计净利润约1000万元~1200万元,增长269.43%~343.32%;粤电力A预计净利润约110000万元~140000万元,增长131.84%~195.07%。跌幅前三名的公司是天富能源、*ST升达和ST中天,其中天富能源首亏,预计净利润约-41800万元,下降943.70%;*ST升达续亏,预计净利润约-140000万元~-98000万元,下降413.21%~633.15%;ST中天同样续亏,预计净利润约-290000万元~-230000万元,下降187.06%~261.95%。2019年受降电价影响,部分火电企业亏损严重,上网电价不受改革影响的部分热电企业盈利较好。2020年,电力市场化推进进一步加快,建议关注市场化比例较高,电价低受煤电改革影响小的地区,推荐关注内蒙火电区域龙头【内蒙华电】。

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期货价格下降明显,节前动力煤价格维稳不变。动力煤期货主力合约周四(2020年1月23日)收于546.2元/吨,周环比下降4.8元,价格下降明显。现货方面,秦皇岛港5500大卡动力末煤本周价格维持556元/吨,期现价差扩大至9.8元/吨。

受疫情影响日耗维持低位,预计动力煤价格稳定。本周沿海六大电厂库存环比上升,可用天数环比上升。1月21日-1月23日,沿海六大电厂平均煤炭库存为1534.75万吨,环比上升47.3万吨;可用天数32.51,环比增加8.73天。市场各环节供需两弱,春节效应逐步显现。今年受疫情影响,多数地区预计复工时间延后,节后日耗数爬坡期变长,加上节前各电厂可用天数已长达32.5天,节后市场依然呈现供需双弱局面,预计动力煤价格短期将以稳定为主。

回顾2003年非典疫情,全面爆发的二季度,用电量增速环比回落3.3个百分点,三产用电量增速受影响最大。非典疫情于2003年4月20日信息透明公开化,2003年7月13日全球疑似病例人数均不再增长,非典疫情基本结束。受非典影响, 2003年二季度全社会用电量同比增长13.9% , 比一季度回落3.3个百分点。疫情对第三产业用电增长造成较大负面影响。第三产业增加值在二季度仅增长 0.8% , 增速比去年同期回落 6.1个百分点。受其影响, 第三产业用电量大幅下降, 二季度用电增长11.3%,比一季度回落8.2个百分点。二季度工业用电同比增长 15.7% , 比一季度回落了2.3个百分点, “非典”疫情对工业的负面影响有限,且局限于少数行业。“非典”疫情对居民生活用电造成一定负面影响,二季度居民生活用电量同比增长10.8% , 比一季度增幅下降了 4.6个百分点。2003年全球经济处于复苏增长阶段,受工业和高耗能行业高速增长拉动,2003年全国用电量增速高达15.27%,火电机组平均利用小时数增加至5760小时。

回顾2019年一季度用电量全国占比23.24%,工业用电量占一季度总用电量的64%,预计受影响的三产用电量减少带来的影响不大。2019年农历除夕为2019年2月4日,2020年农历除夕为1月24日,二者日期较为接近,我们这里采用2019年数据来做类比分析。2019年1/2/3月份用电量一季度占比分别为37%、29%和34%,2月份受春节影响占比略低。2019年1/2/3月份二产用电量一季度占比分别为25%、18%和23%,三产用电量一季度占比分别为6%、6%和5%,2-3月份二产及三产用电量一季度占比合计分别为41%和11%,全年用电量占比分别为9.35%和2.47%。预计正月十五过后二产可以陆续复工,但三产受影响时间预计更长,但2-3月份三产用电量仅占全国用电量的2.47%,对全年用电总量影响不大。

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