储能材料|“无钴化”不改变三年新周期政策利好下钴版块全体爆涨-北极星储能网

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11月3日，钴板块表现强势，西藏矿业、盛屯矿业涨停，格林美涨7%，寒锐钴业、紫金矿业等纷纷跟涨。

消息面上，昨日，国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》，其中提及“推动动力电池全价值链发展，鼓励企业提高锂、镍、钴、铂等关键资源保障能力”。

“无钴化”不改变三年新周期

作为锂电池的重要原料之一，钴主要用于三元锂电池的正极材料，它能够明显提升锂电池的能量密集度。但是由于钴价格昂贵且资源稀缺，各个电池厂商都在致力于降低钴含量。

此前，特斯拉推行“无钴电池”一时间引发市场对钴行业的担忧。不过，中泰证券（600918）分析认为，无钴电池的安全性仍受到质疑，Tesla新型电池的技术路线也没有发生颠覆性的转变，“无钴电池”更多停留在设想层面，离真正的产业化应用仍然有很大距离，未来高镍三元电池仍是主流，也就是说“低估化”更能够准确地定义产业发展方向，而非“无钴化”。

在未来三年新能源汽车海外爆发和全球5G普及期中，钴的安全供应是实体不容回避的一个问题。目前越来越多的整车厂开始直接与上游钴原料厂商进行绑定，例如，特斯拉不断增加对钴原料的安全保障需求，并将从嘉能可购买钴用于上海工厂以及计划中的柏林工厂；宝马则已同摩洛哥矿业公司签署一项5年期可持续性钴供应协议，合同金额约为1亿欧元，与此同时，大众等企业也通过外部电池厂商来保障钴的供应。

我国钴资源供应问题同样不容忽视。据获悉，我国镍和钴资源的对外依存度分别为80%和97%，处于较高水平。当前我国已经形成较为完备的新能源汽车产业链，随着下游消费市场的不断壮大，资源端的限制将逐渐凸显，锂、钴、镍、铂等金属原料战略价值不断提高。

钴价处于历史长周期的底部 21年开始或将出现短缺

随着Mutanda矿山的关停，钴价自2019年三季度见底，开始底部震荡筑底期，3月份由于疫情的冲击，国内金属钴的价格由27万元/吨回落至23万元/吨，下跌约15%；三季度供给端的影响逐渐显现，原料供给趋于紧张，金属钴价格由23→30万元/吨，涨幅为30%左右；与此同时钴折价系数由65折上升至75折左右，这也印证了原料趋紧的特征。

2018年二季度以来，受国内新能源汽车退坡影响，钴价持续走低，MB钴价(标准级)由44.13美元/磅最低点跌至12.63美元/磅，钴价自2019年Q3见底，中泰证券认为，当前价格已经处于2006年、2016年长周期的底部区域，矿山及冶炼厂几无盈利能力，成本支撑下价格将逐渐修复。

中泰证券假设2020-2022年全球新能源车销量分别为277/386/526万辆，NCM811渗透率分别为15%/30%/40%，动力电池领域对钴的需求量分别为2.67/3.51/4.67万吨；假设2020-2022年全球智能手机销量分别为12.34/12.96/13.60亿部，同比分别增长-10%/5%/5%，则3C消费电子对钴消耗量分别为5.80/6.18/6.63万吨

综合来看，中泰证券预计2020年钴将维持紧平衡的状态，21年开始出现短缺，考虑到补库需求，供需格局将完全扭转。

原标题：钴板块迎来政策红利！机构预计2021年将出现短缺龙头企业或率先受益

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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