登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
(二)中国碳期货标准合约的要素设计
借鉴欧盟排放交易体系,我国的碳期货合约初期可设计碳排放配额CEA(Chinese Emission Allowance)和核证减排量CER(Chinese Certified Emission Reduction)两个期货品种,期货市场和现货市场实现联动运行后再推出ERU、AAU、VER等碳期货产品,最终可设计开发期权以及碳指数期货等衍生品。
(1)交易品种名称及代码
鉴于我国启动的碳排放交易试点以及全国碳排放权交易市场借鉴的都是EU ETS,主要采用的是配额交易方式,以及我国是清洁发展机制模式的重要参与方,初期我国可以推出碳排放配额(CEA)期货和核证减排量(CER)期货。
在交易代码选择上,为了日后便利国际投资者交易,可使用“中国碳排放配额”和“中国核证减排量”的英文简略缩写CA和CR。
(2)交易单位
期货合约一般以“手”为交易单位,每手合约表示的现货数量因品种差异有所不同,单位商品数量、交易的手数与合约价格三者的乘积就是期货合约的价值。
国际主要碳期货交易所大多以“1000个二氧化碳排放配额/手”为交易单位,为更好地与世界接轨参与国际竞争,我国的碳期货交易单位也应设计为“1000个二氧化碳排放配额/手”和“1000个二氧化碳核准排放额/手”。
(3)报价单位
报价单位即每计量单位的货币价格。EUA期货的报价单位是“欧元/吨”,我国的碳期货交易肯定是以人民币交易为主,因此,按照我国期货报价的一贯标准,碳期货的报价单位可设定成“元/吨”。
(4)最小变动价位
最小变动价位是对报价而言,是报价的基准变动数值。期货合约的报价就是在报价基准变动数值的基础上确定的。EUA期货确定的最小变动价位为0.01欧元/吨。
对报价单位的设定要兼顾市场的稳定性与活跃性,我国的碳期货市场建立初期,期货交易应以稳定为目标,不宜出现波动幅度较大的局面,这样也不利于风险控制,当然,也不能和国际上同类市场的合约标准相差悬殊,同时也要兼顾大投资者和中小投资者均能参与。因此最小变动价位宜设为0.02元/吨,每手碳期货合约的最小变动值为20元,各类型投资者均能承受。
(5)涨跌停板制度
涨跌停板制度可以平抑期货价格短期的急剧变化,是保障投资者收益安全和期货市场平稳的关键。国际上现有的EUA期货没有涨跌停板限制,但基于我国国情,碳市场尚不成熟,碳金融基础薄弱,我国的碳期货有必要设置涨跌停板制度以控制风险。
参考我国其他的期货品种,涨跌停幅度一般在±5%左右,遇到行情波动剧烈时交易所会择机扩大或缩小涨跌停幅度。因此,我们的碳期货涨跌停适宜设置为±5%,遇到特殊行情时,交易所可相机进行调整。
(6)最低交易保证金
期货交易实行保证金制度,使用少量的保证金就可以买入或卖空价值数倍的期货合约。与涨跌停板作用类似,保证金制度的设计安排也是为了管控风险。
目前国际上EUA期货的最低交易保证金有定额和比例两种形式,鉴于我国的商品期货和股指期货均使用比例的形式,依照惯例碳期货的保证金也应使用比例的形式。EUA期货最低交易保证金设置为合约价值的5%左右,考虑到控制风险,保护投资者权益,我国的碳期货初期不宜设置这么高的杠杆,因此最低交易保证金适宜设置为合约价值的10%左右,减少初期因流动性偏低给投资者造成的持仓风险。
(7)合约交割月份
对期货合约交割月份的选择,需要考虑到现货供应的连续性,这就涉及到现货的储藏、保管以及生产、使用等特点。二氧化碳排放配额和减排量不同于一般的商品,商品不存在保质期问题,不涉及季节性生产问题,二氧化碳排放额及减排量的供应具备连续性的特点。
因此,为方便期货和现货市场的联动和提高现货市场的流动性,碳期货合约交割月份适宜采用1-12月按月连续交割模式。
(8)最后交易日和交割日期
我国其他的期货品种根据交易所的不同和品种特点,最后交易日和交割日期均有不同。因二氧化碳排放额及减排量的存储和交割均较为方便,通过网络即可完成交割,因此,可以将最后交易日定为合约月份前一月最后交易日,交割日期是最后交易日后第三个工作日。
(9)交易模式
国际主要交易所的碳期货均采用T+0的交易模式,也就是当日买卖的合约均可在当日平仓,我国的其他期货品种也是T+0模式,以利于投资者遇到突发行情可迅速止盈或止损。因此,和国际接轨和按照国内惯例,二氧化碳排放额及减排量期货也应采用T+0交易模式。
(10)交割方式
期货交割分为现金交割和实物交割。由于实物交割以交割仓库的形式,最终交易的是期货的标的物,因此它在沟通现货与期货关系上发挥了关键作用。不仅如此,实物交割还能引导现货价格,促使碳期货在到期日趋向于现货价格,强化了碳期货的价格发现功能,所以碳期货适合以实物的方式交割。
与一般商品期货实物交割不同,碳排放配额和减排量现货不需要现实中的交割仓库,因为碳排放配额和减排量现货交易是在碳排放权交易所的电子交易平台上进行的,所以只需在全国统一的碳交易市场上进行电子式的实物交割即可。
六、中国碳排放配额和核证减排量期货标准合约
通过以上碳期货合约要素的设计,我们就可以制定我国的碳排放配额期货标准合约和核证减排量期货标准合约如下:
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
8月22日,“资源协同、业务赋能‘碳期货研究中心’挂牌仪式暨碳期货发展座谈会”在弘业期货股份有限公司成功举行。由弘业期货股份有限公司与中研绿色金融研究院联合发起成立的全国首个专业化碳期货研究中心“弘业期货-中研绿金碳期货研究中心”成功挂牌。“弘业期货-中研绿金碳期货研究中心”既是全
全国碳排放权交易市场启动一年多以来,活跃度稳步提升。不过业内专家也表示,全国碳市场总体还不够活跃,日间交易量和交易活跃度较为低迷,而且波动性较大。“在有限的市场规模下,全国碳市场还未形成反映碳排放综合社会成本的碳价信号,对企业减排和低碳融资的激励约束作用仍不足,亟待通过市场机制的
6月6日,广州期货交易所(简称广期所)正式发布《广州期货交易所交易管理办法》等12项业务规则,明确了交易、结算、风险、期货交易者适当性、做市商、境外特殊参与者、存管银行、异常交易行为、套期保值、套利交易等相关办法。广州期货交易所是我国首家混合所有制交易所,碳排放期货等绿色发展类产品是
香港首只碳期货ETF上市;扩展香港上市的商品ETF涵盖范围至碳信用产品;2022年首两个月香港上市ETF的平均每日成交金额达89亿港元;2021年全年为77亿港元香港交易所今天欢迎首只碳期货ETF—中金碳期货ETF(股份代号:3060/83060/9060)上市,将香港上市的商品ETF涵盖范围进一步扩展至碳信用产品。碳信
健全完善碳税政策法规体系是实现双碳目标不可或缺的一环”、“大力发展可再生能源,是促进双碳目标实现的路径之一”、“碳期货的推出将对提高碳市场流动性、平抑碳价格波动、加快我国碳市场的建设进程具有深远意义。”2022年是我国碳达峰碳中和相关工作全面铺开的第二年,如何促进今年双碳工作更进一步
国际碳市|乌克兰危机爆发,欧盟碳价单日暴跌8.5%01欧盟碳市场2022年2月21日至2月25日,本周四俄罗斯在乌克兰全面开展特殊军事行动,欧盟碳市场投机者或许出于对欧盟经济增长受到打击的担忧或者对冲基金保证金追加的资金需求,急于抛售其手中的碳资产,因此本周四单日碳期货价格大跌8.5%,为2月17日以来
“目前我国已上市94个期货、期权产品,覆盖农产品、有色金属、钢铁、能源、化工、金融等国民经济主要领域,原油期货等9个品种实现对外开放,国际影响力逐渐增强。”9月1日,中国证监会副主席方星海在为2021年中国(郑州)国际期货论坛致辞时作出上述表示。
欧盟碳价格周一触及历史新高,环境监管收紧的前景以及本周供应的暂时性减少,将碳价格推至新的纪录。
绿色金融和低碳社会更需要金融市场协同,期货作为商品的良好金融工具,碳期货在部分国家逐步开始设立和运行,本文探讨国际碳期货发展模式和中国碳期货设计方案。
截止8月25日,全国碳排放交易市场总成交量为823.1058万吨,其中挂牌协议交易占比65.7%,大宗交易占比34.3%,总成交金额为4.07亿元,成交均价为53.12元/吨。近三周碳交易市场量价齐减。今天,我们具体介绍欧盟碳期货的价格走势以及其背后的影响因素。
2024年1月22日,全国温室气体自愿减排交易市场(CCER)在北京正式启动。目前,考虑到首批审定核查机构尚未公布,CCER项目开发暂时无法进入审定阶段。当前,全国碳排放权交易市场仅覆盖电力行业,且只允许电力控排企业参与。CCER的重启,一方面通过抵消机制给控排单位提供更多履约选择,另一方面,也将
近日,中国人民银行联合国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、生态环境部、金融监管总局和中国证监会印发《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》(简称《指导意见》),做好绿色金融大文章,积极支持绿色低碳发展。《指导意见》提出的主要目标是,未来5年,国际领先的金融支持绿色低碳
一、培训项目背景2020年9月22日,中国国家主席习近平在第七十五届联合国大会一般性辩论上发表重要讲话强调,中国将提高国家自主贡献力度,采取更加有力的政策和措施,二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和。2021年7月16日全国碳市场正式启动上线,市场配额总量约40亿吨,市
4月2日,湖北世纪新峰雷山水泥有限公司与中信证券股份有限公司完成碳配额回购融资业务,为企业实现融资金额1000万元。该项业务既是鄂州市控排企业的首单碳回购业务,也是该企业在绿色金融创新之路上的又一实践。碳配额回购业务对于企业盘活碳资产、拓宽低碳融资渠道、助力碳控排企业的绿色发展等具有积
4月2日,河钢正式印发实施《河钢集团模拟全国碳市场交易工作方案》(以下简称《模拟碳交易方案》),在行业内率先启动模拟全国碳市场交易工作,以实际行动响应国家碳达峰碳中和目标,开启钢铁行业绿色发展新篇章。模拟全国碳市场交易,是河钢落实“6+2”低碳技术路径的务实举措,旨在通过模拟真实碳市
写在前面的话:在全球范围内,气候变化问题正日益引起关注,人们对碳中和的重要性有了更深刻的认识。碳中和是指通过减少、补偿和清除碳排放,实现净零碳排放,从而减轻气候变化的影响。在这一背景下,碳中和行业逐渐崭露头角,成为当下和未来最适合年轻人的职业之一。碳中和是必然趋势碳中和行业包括可
3月23日,青海省人民政府发布《青海省促进绿色算力产业发展若干措施》(以下简称《措施》),提出依托青海清洁能源资源优势,绿色算力产业用电实现80%以上绿电用能保障。实行双(多)回路供电,提供安全可靠稳定的电力供应。对绿色算力企业执行青海省绿电价格,并长期保持绿色算力企业用电价格处于全国
自去年下半年以来,欧洲地区两大碳排放交易体系价格持续承压。今年以来,碳密集型行业不急于购买更多碳排放配额,导致市场供过于求。今年以来,欧洲地区两大碳排放交易体系价格大幅下滑。其中,欧盟碳价于2月23日创新低,跌至54.21欧元/吨,进入3月虽有所回升,但仍然仅维持略高于60欧元/吨的水平。英
江苏省科学技术厅江苏省财政厅发布关于印发《2024年度省碳达峰碳中和科技创新专项资金项目指南》及组织申报项目的通知,2024年度省碳达峰碳中和科技创新专项资金按照源头减碳、过程降碳、末端固碳和数智控碳四类专题组织项目。源头减碳专题。针对“新能源+”和能源新技术等源头减碳路径,围绕绿氢、风
由ECVInternational主办的“2024中国企业碳中和最佳实践论坛”,本次论坛将于2024年3月28日至29日在上海隆重举行。1论坛介绍本次论坛将以“中国企业碳中和最佳实践”为主题,通过邀请政府机构,行业专家,工业制造,能源,化工,汽车,钢铁等领域的企业高管,从碳中和与碳交易的政策规划,标准,最新发
综合能源系统有利于实现多能互济、能源高效利用。以含电、热、冷、氢负荷的园区综合能源系统为研究对象,分析了可再生能源制氢系统及掺氢燃气轮机运行中多种能源的耦合及梯级利用特性,考虑了掺氢比对燃气轮机效率以及热电比的影响,以系统运行成本最小为目标函数,建立了阶梯式碳交易机制下的园区综合
4月2日,湖北世纪新峰雷山水泥有限公司与中信证券股份有限公司完成碳配额回购融资业务,为企业实现融资金额1000万元。该项业务既是鄂州市控排企业的首单碳回购业务,也是该企业在绿色金融创新之路上的又一实践。碳配额回购业务对于企业盘活碳资产、拓宽低碳融资渠道、助力碳控排企业的绿色发展等具有积
12月25日,山东聊城市人民政府办公室印发聊城市促进碳金融发展的若干措施的通知,其中提到,重点支持风能、太阳能、生物质能、地热能、氢能等新能源发展和煤炭清洁高效开发转化利用等传统能源转型。支持社会资本参与新型储能建设,鼓励为大容量储能技术研发推广提供融资支持。建立和完善适应高比例新能
北极星碳管家网获悉,11月26日下午,2023碳达峰碳中和论坛暨深圳国际低碳城论坛——碳交易论坛在深圳国际低碳城圆满举行。会上,国内首个碳资产证券化项目签约,这是深圳市南山区推动碳市场创新可持续发展的又一亮点举措。与此同时,还发布了南山促进绿色低碳发展政策及专项资金首批扶持项目,共扶持项
北极星碳管家网获悉,11月13日,青岛市人民政府办公厅发布了关于印发青岛市碳金融发展三年行动方案(2023—2025年)的通知,《方案》提出,力争到2023年底,绿色金融规模获得较大提升,转型金融发展取得积极突破。到2025年底,碳账户应用场景更加多样,碳金融产品更加丰富,碳交易市场参与度有效提升;
从过去这几年一直到现在绿色债券依然是在快速增长的市场,而且我们非常可喜发现绿色债券已经从最早一级发行市场也就是说银行和企业主导,逐步在二级市场也有大量的交易和买入,特别是以绿色债券为主相关二级市场资管产品。所以整个绿债市场也是在高速增长。——兴业银行碳金融研究院高级研究员吴艳阳10
近日,国家电投东北公司阜新发电公司配额质押贷款成功落地,成功与中国民生银行股份有限公司沈阳分行贷款金额1亿元,超前完成2023年碳金融登高任务,助力完成集团公司登高任务,为推动该公司碳金融创新探索和良好夯实了基础。一直以来,该公司积极落实国家电投关于“碳金融是碳资产和碳产业(包括碳交易
“切身感受到碳市场对企业经营、管理的意义和影响”“在积极履约过程中不断推进清洁低碳转型发展”……我国碳排放权交易市场上线运行已满两周年,参与碳交易的电力企业纷纷表示,在碳市场的作用下,企业的减排意识和能力水平得到有效提高。数据显示,两年来,参与碳交易的企业明显增加,碳排放配额累计
8月2日,国家电投党组书记、董事长钱智民到北京绿色交易所有限公司(以下简称“北京绿色交易所”),与北京产权交易所党委书记、董事长朱戈,北京绿色交易所董事长王乃祥会谈交流,就开展多领域合作达成共识。朱戈对钱智民一行的来访表示欢迎。他表示,北京绿色交易所深耕低碳发展领域,服务各级政府和
近日,由能源基金会支持,绿色金融60人论坛(GF60)牵头国务院发展研究中心金融研究所、上海环境能源交易所开展的《碳市场金融属性的发展与完善》课题报告正式发布。全国碳排放权交易市场在推动绿色低碳发展的过程中发挥了哪些作用?如何以最小成本实现减排目标?有哪些国际碳市场经验可供借鉴?围绕这
兴业银行乌鲁木齐分行近日成功为新疆恒联能源有限公司“2×660MW超临界燃煤机组节能一体化改造工程”发放了3.95亿元中长期低碳转型挂钩贷款,用于支持企业实现国家及自治区对煤电机组改造升级的要求,降低现役机组发电煤耗,提升市场竞争力。改造后,机组每年减少标煤消耗量10.2万吨,折合碳减排量6.83
青岛市发展和改革委员会7月21日发布关于对《青岛市碳金融发展三年行动方案(2023-2025年)(征求意见稿)》公开征求意见的通知,青岛市力争到2023年底,初步形成涵盖绿色贷款、绿色债券、绿色保险、绿色基金、碳金融工具等多层次的碳金融产品和市场体系,碳金融规模获得较大提升。到2025年底,初步搭建
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!