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天然气作为我国重要的能源之一,近年来消费量快速增长,对外依存度已近45%。但由于缺乏能够反映国内天然气市场供需的价格基准,我国天然气价格受国际市场影响较大。尤其是今年以来,在国际天然气价格持续攀升的背景下,国内天然气价格也随之大幅增长,整体呈现“淡季不淡,旺季更旺”的态势。天然气产业链各主体的风险管理需求越来越强烈。在业内人士看来,LNG期货上市是众望所归,未来将有助于形成我国的天然气基准价格。
亟需真正反映供需关系的基准价格
据了解,目前国际LNG贸易的定价方式包括与国际油价挂钩、与美国HenryHub价格指数挂钩、与英国NBP价格指数挂钩、与荷兰TTF价格指数挂钩以及与亚洲JKM现货价格指数挂钩。其中美国HenryHub价格指数和英国NBP价格指数发展较为成熟,成为影响力较大的天然气定价基准,也是目前全球两大天然气期货合约美国NYMEX天然气期货合约、ICE英国NBP天然气期货合约的定价基准。亚太地区的JKM现货价格指数影响力则较小,更多受制于其他价格指数的波动。
“近几年来亚太地区已成为全球天然气消费的主要增长点,但天然气交易平台主要在欧洲和美国,亚太地区的交易平台很匮乏。”国投安信天然气期货分析师李祖智对记者表示,“亚太地区JKM价格是很片面和被动的,波动非常大,受制于美国HenryHub价格指数的波动,消费国很难通过需求去影响价格。因此我们需要一个更有影响力的亚太地区价格。”
具体到我国,李祖智表示:“如果能有一个比较好的中国价格,对于亚太市场的反映也会比较准确。另外,国内现在天然气需求增长很快,但气源价格波动很大,对燃气企业来说,是需要一个风险管理工具的。”
“我国现行的天然气价格形成机制以政府管制为主,市场化的定价机制仍需完善。虽然我国在上海和重庆建立了天然气现货交易中心,但仍缺乏明确定义的交易枢纽,故而无法定义交割地,且交易产品不能标准化,因而不能形成具有代表性的基准价格指数,价格发现能力不足。中国的天然气期货可先行一步,形成反映中国乃至亚太周边地区天然气市场供需关系的基准价格,推动我国油气市场化和国际化改革,面对天然气产业越来越强烈的风险管理需求,加快推进LNG期货的研发上市工作就显得非常有必要。”海通期货股份有限公司投资咨询部能源化工负责人杨安表示。
价格大起大落暴露天然气市场体系不健全
国家能源局统计数据显示,今年上半年我国天然气产量同比增长10.9%,天然气进口量同比增长23.8%,其中LNG进口量同比增长27.8%,天然气市场需求同比增长21.2%。
消费量和进口量都快速增长的背景下,我国天然气市场价格也更多地受国际价格影响。
比如,今年以来,国际LNG价格持续走高,呈现出“淡季不淡,旺季更旺”的态势。而面对持续走高甚至翻番的天然气价格,许多燃气企业显得较为被动。
数据显示,今年3月以来,美国NYMEX天然气期货价格持续攀升,至9月初已涨至4.71美元/百万英热,累计上涨89.9%,超过2018年冬季上涨行情的高点。亚洲方面,截至9月初,JKM日韩液化天然气掉期价格已涨至18.5美元/百万英热,累计上涨212.8%。上海石油天然气交易中心发布的中国LNG综合进口到岸价格指数显示,8月份该指数最高点达138.13,相较于4月份最低的78.05,同比上涨近80%。
在国务院发展研究中心资源与环境政策研究所研究员郭焦锋看来,LNG价格大起大落暴露出我国天然气市场体系不完善的问题。“我们现在LNG价格虽然已完全市场化,但并没有一个统一的LNG基准价格,甚至没有统一的区域性基准价格。这主要是因为我们没有LNG期货市场,LNG现货市场点对点的供应有时会存在信息上的不对称,导致某些时段价格很高。”
“现在现货价格主要是由局部时间段的供需决定的,个别情况下,非供需因素也会起作用,在目前我们现货市场和期货市场不完善的情况下,可能会导致价格飙涨,主要是由于信息不对称造成的。”郭焦锋指出,“下一步我们建立期货市场后,同时完善现货市场,LNG价格才会更趋向于相对平稳。”
相关基础设施需进一步开放和完善
基于当前的市场现状,多位受访者表示,目前市场对LNG期货上市是非常欢迎的。
李祖智表示:“对于LNG期货上市,市场整体都是非常欢迎的,尤其是中下游企业。国际市场价格大幅波动下,大型城燃企业采购能源的成本很不好控制。亚太地区现货比较多,价格波动较大,并且存在亚洲溢价,如果有期货的话,至少在一定程度上能够降低风险。”
“随着全球碳中和进程推进,中国经济持续快速发展,碳排放约束收紧、新能源发展提速和绿色金融发挥导向作用,传统化石能源生命周期或将缩短,天然气在一次能源中的比重不断提高,对外依存度继续上升,中国需要更多的天然气资源,天然气价格的市场化愈发重要。设立中国天然气期货市场,将有利于激发相关企业积极性,提升市场效率,推动天然气市场化改革进程。”杨安说。
不过,在李祖智看来,若要更好地服务实体,目前我国天然气基础设施仍需进一步开放和完善。“美国和欧洲的天然气期货比较成熟,他们的期货产品以交割点的价格为基准,但提气的话不论在哪提都可以,只需加上管输费就可以了。我国因为国家管网集团成立不久,市场化还没有完全成熟,并且只打通了长输管网,省级管网还没打通。另外,我们的储气设施也不是很充足,不到年消费量的10%,不太能做到现买现提。这可能会给期货交易的实际操作带来困难,打击实体企业参与的积极性。”
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保暖保供、燃气发展规划、煤炭5G应用、煤价电价挂钩联动、LNG期货上市、城燃企业争相发力新能源等,是本周能源行业的热点,加之政策频出,为来年的煤炭、石油、天然气健康持续发展进行有利指导。
今日,能源行业的热点话题以煤矿5G应用、煤价电价挂钩联动、LNG期货上市、城燃企业争相发力新能源等为主,同时,国家统计局公布11月煤炭、原油、天然气等能源产品的生产与进口数据。
天然气贸易的可能性在液化技术出现之后得到了一定程度的改善,逐渐推动了一个全球LNG市场的出现与发展。BP能源统计显示,2000年,LNG的出口国只有12个,向10个进口国出口了约1400亿立方米的LNG,这一数字到2012已经翻了一倍多,出口国数量增加到了22个,进口国增加到25个。我国从2006年开始进口液化天然气(LNG),随着一系列商业合同与上游投资的推进,进口数量不断攀升,有效地补充了负荷高峰时段与部分地区的潜在巨大需求,成为了管道气之外的另一大来源。到2014年底,进口接近280亿立方米,占总天然气总进口量的45%左右。大量的LNG出口与接收
过去两年,全球液化天然气(LNG)现货交易量基本维持稳定。不过近期,LNG供应平稳的局面被打破,供气量明显增加。5月25日,美国石油贸易巨头埃克森美孚第一批LNG从巴布亚新几内亚出货。埃克森美孚在该地区拥有一处价值高达190亿美元的LNG项目。未来LNG市场供应量可能继续增加。《经济学人》援引咨询公司安永预测称,LNG产量到2018年将增加1/3;到2025年将翻倍。当前,澳大利亚正开发七处LNG项目,每年能为国际市场供应800亿立方米LNG,超过了德国当前天然气消费总量。以此推算,到2016年澳大利亚将成为仅次于卡塔尔的全球最大LNG出口国。国际天然
2013年9月29日,中国(上海)自由贸易实验区挂牌,虽然自贸区金融服务主要利好银行业,但期货市场也感受到一丝暖意。上海自贸区的建立将实现包括离岸结算、适度放开人民币自由兑换、大宗商品流通流转在内的各种金融贸易改革,并有望进一步推进期货市场对外开放,促进期货市场价格发现功能的发挥,也有利于推出亚洲石油期货指数。按照党中央、国务院关于建设中国(上海)自由贸易试验区的重要战略部署,中国证监会公布了《资本市场支持促进中国(上海)自由贸易试验区若干政策措施》,提出将深化资本市场改革,扩大对外开放,加大对自贸区建设的金融支持力度。业内备受关注的原油期货市场建设、
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上海自贸区如果能启动LNG期货交易,可以帮助中国避开欧美成熟的天然气期货交易的风头,避免正面与其竞争,并谋得更多的市场话语权。上海自贸区正式挂牌成立不久后,证监会表示将批准同意上海期交所在自贸区内筹建上海国际能源交易中心,具体承担推进国际原油期货平台筹建工作,全面引入境外投资者参与境内期货交易。有论者认为,原油期货上市已经没有任何政策上的障碍,暂且不论原油期货是否可以成行,鉴于液化天然气(LNG)期货对于政策及管理体系的要求与原油期货极为类似,似乎筹建中的国际能源交易中心可在全球率先推出LNG期货,以发挥其风险管理、价格发现、调节供需等功能。这些都是中
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