今年夏季煤炭价格会涨起来吗？-北极星能源网

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经历了2021年的煤价暴涨，市场参与者对于即将到来的迎峰度夏存在很强的警惕性，随着保供增供工作的持续推进，以及市场对6月份需求端的过高预期，导致6月下旬煤炭市场迎来预期之外的下跌行情。但是，随着高温天气的蔓延，下游耗煤水平出现了明显提高，市场看涨预期升温，中转环节的煤价跌势已经暂缓，煤价探涨迹象再现。那么，7月份的煤炭市场供需形势如何，煤价是否将再度迎来上涨行情，如果迎来上涨，那么上涨幅度到底会有多大？

随着高温天气在全国范围内的铺展，全国多个省份及区域电网用电负荷陆续创下历史新高，电煤消费速度快速提升，下游电厂进入消库阶段。数据显示，自6月24日开始，沿海八省电厂日耗突破190万吨，且连续五天保持在190万吨以上水平，略偏高于去年同期，可用天数降至15天左右，甚至个别电厂因存煤结构不佳，电煤消耗速度过快，可用库存已接近10天左右，存在较强的采购拉运需求。因此，煤炭市场信心得到了提振，自6月下旬开始下跌的煤价再次出现探涨迹象。

但是，对于今年夏季的煤价，笔者认为大概率将偏强运行，但涨幅非常有限，甚至可能出现阶段性上下波动，主要是因为支撑煤价的因素薄弱，目前来看明显的支撑因素也就是高温天气，而高温天气的发展及持续性存在较大不确定性。

一、煤炭供需错配已得到明显改善。在持续的保供增供工作推进下，我国今年的煤炭产量较去年出现明显增量，1-5月份，全国煤炭产量18.14亿吨，同比增长10.4%；1-5月份，全国发电量32483亿千瓦时，同比增长0.5%，其中，火电发电量同比增速下降了3.5%。从增速走势来看，2021年由于供需增速不同导致的错配缺口已经得到明显修复，今年煤炭供需格局整体趋向紧平衡，甚至在总量上呈现宽松状态，煤种结构偏差带来的矛盾也在逐步对冲缓解，因此，今年煤价不存在大幅冲高的基本面支撑。

二、在持续性、区域性强降雨影响下，我国水电发力情况普遍偏好。在中电联发布的《2022年一季度全国电力供需形势分析预测报告》中，2022年全社会用电量同比增长5%-6%。从前五个月的电力结构来看，火电发电量单月同比均为负值，而水电、核电、风电、太阳能发电等均呈单月同比增长态势，且增幅基本保持在10-20%以上。可以看出，我国非化石能源发电对煤电的替代作用明显增强。

以水电为例，6月10日-20日，我国水电旬度日均发电量34.1亿千瓦时，与去年同期相比增长11.8%。6月下旬，水电发电情况继续偏强发展，6月份，三峡水库出库流量一直明显偏高于去年同期水平，数据显示，6月29日，三峡水库出库流量31700m3/s，与去年同期相比偏高46%，已基本处于满发状态，而去年达到今年水平的日期在7月15日左右，也就是水电发力前置了半个月的时间。且从目前的天气情况来看，区域性降雨持续性偏强，因此，水电发力仍将呈现较强发展态势，对火电形成直接替代作用。

三、工业经济运行疲软，非电终端用煤需求低迷。

虽然各地均在推进落实一揽子经济计划，但是在国际经济形势影响、疫情后时代经济修复周期较长等因素影响下，我国钢铁、化工、水泥等非电耗煤企业短期内将继续维持低迷运行态势，从近期发布的经济数据来看，我国经济仍处于恢复期。目前，部分钢厂及化工企业已暂停或减量生产，多地水泥企业延长错峰生产期，整体来看，非电用煤以及工业用电的疲软，或难以对今年夏季煤价形成有效支撑。

综合来看，由于目前国际形势复杂多变，对能源产品的冲击力度持续增强，叠加我国处于疫情得控后的经济修复阶段，因此，整体煤炭供需形势依旧严峻。但是，在单一季节因素强势支撑下的煤价，上涨空间存在较大的限制，且在政策严格监管下，煤价天花板被大幅拉低，无论是供需基本面，还是煤炭价格，出现超幅波动的概率基本降至最低，7月份的煤价存在上涨支撑，但底部支撑更多依赖于高温天气，因此，上涨空间有限，甚至如果高温天气未能对下游电厂形成高效消库推动，那么，煤价可能面临旺季下行风险。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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