储能产业的微笑曲线 与竞争演化趋势

据说现在全国储能企业将近9万家，储能概念的上市公司有256家。

从宏观上看，储能在新型电力系统中的发展空间巨大，引得各路玩家纷纷进入。

从微观上看，上游可能出现的产能过剩，下游没有足够的市场激励导致发展受阻，似乎某些环节已经开始红海竞争。

那么储能的产业格局和竞争演化趋势如何？

本文主要针对电化学储能产业，借鉴IT领域的“微笑曲线”理论做个简单分析。

（来源：微信公众号“鱼眼看电改” 作者：俞庆）

储能产业的上中下游

我们把电化学储能产业拆解为上游，中游，下游三个环节

1、上游环节：

-储能标准&技术协议：如相关行业技术标准的起草、咨询等；

-原材料：如正负极材料、电解液、电池材料等；

-设计与金融服务：为储能相关产业提供设计咨询、投融资服务；

-关键元器件：如一次设备(电芯电池、PCS、电气设备等)，二次设备&系统（计量、保护、BMS、SCADA、EMS）等；

2、中游环节：

-储能集成：类似电力成套厂，提供储能系统的成套产品；

-储能工程：类似电力安装公司，提供储能工程的现场安装调试服务；

3、下游环节：

-储能系统的设备维护：储能设备和系统的维护保养

-运行、交易：包括储能在内的微电网系统调度、参与电力市场化交易，或者以虚拟电厂方式参与需求响应等；

-运营托管：以电费托管EMC为特征的，用户微电网系统的运营外包服务等。

储能产业的微笑曲线

储能产业的利润率，在每个环节都不完全一样。

参考IT行业的“微笑曲线”模型，储能产业链也呈现出“两头高、中间低”的微笑曲线。

即产业链上游、下游两端的整体利润率较高，产业链中游的集成和工程行业利润率较低。

储能产业的上游

在储能产业的上游，比如投融资、原材料、关键零部件环节，要么是技术门槛较高，要么是规模效应明显，这些壁垒导致相对利润率较高。

随着储能产业下游规模的扩大，在上游部分环节将出现市场细分的趋势，每个细分领域的头部效应明显，导致细分市场边际利润得到保护。

最典型就是电芯制造，得益于新能源汽车产业的高速发展，动力电池生产的技术壁垒和规模效应出现，并溢出到储能电芯环节，甚至可能出现TOP3效应（也就是如果产能达不到头部三家，就会逐步被淘汰出局）。

在电池材料、电解液、BMS等环节都是如此。

储能产业的中游

储能产业的中游，是企业数量最多，门槛最低，竞争最激烈，未来淘汰率也将是最高的领域。

其背后的产业逻辑是：产业链中游的系统集成（成套）和工程（安装）这两个环节，壁垒相对较低，导致大量相关领域从业者进入。本文开头所提到的9万家储能企业，数量最多的是在中游这个环节。

1、设备标准化程度高

比如储能集成，无论是集装箱式，还是柜式，都有标准的机架式设备可以采购，组装容易。

2、供应商成熟

上游供应商成熟度较高，可提供商用化产品。无论是电芯（从动力电池产能溢出而来），还是PCS（从光伏产业的逆变器技术延伸）、监控终端、BMS、EMS等，都有大量成熟产品可供采购。

3、缺乏品牌效应和龙头企业

目前由于下游市场非常不成熟，无论是投资者还是最终用户，都没有培养起品牌心智，储能产品也没有经过长期市场考验，产品内在差异性不明显，客户体验不清晰。非常类似于20多年前的PC兼容机市场，购买者关注元器件品牌（比如CPU是不是Intel的），而不在乎整机品牌（大量组装机充斥市场）。

4、潜在进入者众多

相关行业竞争激烈，导致过度内卷化，卷到储能产业相关。最典型的就是电力成套企业，由于电力成套领域竞争激烈，且开关柜成套和储能成套制造的高度类似性，导致一批电力成套企业开始做储能。甚至部分空调企业，由于房地产不景气影响主业，也开始进军储能产业。

储能集成和工程领域具有“低毛利、高营收”的特征，吸引了一些追求“高营收”的企业。

同时，也有一些上市公司在这个环节进入后，以“储能”为题材，在二级市场提高市值。

储能产业的下游

储能产业的下游，需要区分的概念是“购买者”（Buyer）、“付费者”（Payer）、“使用者”（User）这三个角色的微妙区别。

储能产品的购买者（Buyer），目前是投资方居多，他们追求低风险、稳定的收益预期。比如工商业储能最主流的投资者是光伏、充电桩的投资方。

储能产品的付费者（Payer），以工商业储能为例，目前是工商业电力用户（Industrial & Commercial Electric Power Consumer），除了安全因素外，他们并不关心储能产品的性能、价格，而更多的关注在储能如何降低电力成本，并且为降低的收益付费。

当然，未来的Payer还可能包括电网公司（比如辅助服务市场，需求响应等，为电网安全来购买），甚至还有售电公司、配网公司、充电桩投资、光伏投资商（比如共享储能）。

所以未来付费者的利益是逐渐多元化的，收益方式也多元化。

储能产品的使用者（User），这个角色其实目前是缺乏的，因为工商业企业要的是便宜的电，而不是储能产品。电网要的是安全可靠，光伏投资商要的是更高的消纳率。

无论在公共电网（输电网、配电网），还是在专用电网（用户电力系统）中，储能的出现，可能导致购买者、付费者、使用者的三者角色分离，谁都想从中获利，但是谁都无法完整地对储能负责。

从这个角度看，储能可能需要一个运营商的角色，去耦合各方关系，解决所有权、使用权和收益权的分离问题。

所以在储能的下游，围绕储能，以及包含储能的电力系统在市场化条件下的整体运营管理，将逐步出现运营专业化的局面。

从最基础的设备运维开始，到光-储-充-荷的微电网运行调度，再到可持续商业模式的“电费托管”。而市场化水平越高，运营条件越复杂，将导致运营专业化水平提高，利润率也可能较高。

通过专业运营，获得高回报率，这是微笑曲线的另一端。

储能产业环节的演化趋势

由于产业中游竞争激烈，且参与者数量众多，导致储能产业也出现了两个明显的移动趋势。

1、向上游移动的趋势

不少储能集成企业，开始元器件领域的研发，比如PCS、BMS、EMS，甚至少数企业计划自建电芯生产线等。

但是从企业基因上看，没有任何一家储能集成企业具备全产业链优势，其核心原因有三方面：

一是大规模制造的壁垒，比如储能电芯制造，如果没有动力电池的产能支撑，单靠储能电池生产规模，边际生产成本不具有根本竞争力。

二是未来的“软件定义趋势”，储能产品目前更像组装PC机，其在自动化、智能化水平方面，与新一代的“AI+大数据”，“管-云-边-端”的数字化存在一到两代的代差，未来高集成度、高数字化水平的软件化储能架构，也是高壁垒的，这也是储能产品领域未来的“洗牌因素”之一，而目前绝大多数储能产品企业不具备大规模数字化研发能力。

三是上游的金融、设计、标准等环节，壁垒更高。

所以绝大多数中游企业很难进入上游，并形成产业链优势。

2、向下游移动的趋势

部分新能源企业已经意识到这个问题，开始从“简单项目投资”、“产品供应”，拓展到下游的运营服务领域。

打个比方，就是从卖车（卖储能），到车辆租赁（储能投资，基于固定价差的套利分成），再到网约车服务（市场化价格，复杂路况下的运力服务）的状态。

储能领域，尤其是工商业储能，最大的风险其实来自运营环节，无论是电力市场价格的变化，还是用户生产负荷的变化，都使得储能投资未来的不确定性增加。

但是反过来看，不确定风险本身就是一种高利润的机会，谁能通过客户洞察、数字化、运营管理去建立这种风险管理能力，谁就能获得超额收益。

新能源本身是不稀缺的，今天看到的新闻，不少省市对分布式光伏都做出了限制或变相限制的政策；个人认为未来储能资源本身不是稀缺的，产能可能过剩，投资资金充足。

当供给侧资源不稀缺，对需求侧资源的开发能力，以及最优匹配供需的运营管理能力就成为稀缺资源。

就像网约车司机过剩，网约车辆也过剩，谁能发现高价值的打车需求并匹配给最优质的司机，网约车运营平台是稀缺资源。

所以向下游移动也成为储能产品企业的某种选择，至少下游业务（比如工商业储能运营服务，或者源网侧的共享储能服务）目前没有形成头部品牌、垄断效应，存在市场化的巨大可能。