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文/苏佳纯 系中国海油能源经济研究院石油经济室首席研究员
李伟、石云 系中国海油能源经济研究院天然气经济室资深研究员
孙楚钰 系中国海油能源经济研究院天然气经济室助理研究员
一、国际油气价格走势
2023年上半年,国际油价呈现震荡下行走势;Brent原油连续期货结算均价为79.91美元/桶,WTI均价为74.79美元/桶,环比分别下降14.30%与14.10%,同比分别下降23.85%与26.51%。Brent与WTI原油期货的价差均值为5.11美元/桶,环比下降15.39%,同比增长61.71%。下半年,预计国际油价宽幅震荡,Brent原油期货均价位于80美元/桶至86美元/桶的区间内。
上半年,全球天然气价格剧烈波动后重回低价;亚洲JKM、欧洲TTF、美国Henry Hub现货均价分别为13.8、14.0、2.4美元/百万英热,同比分别下跌52.3%、55.5%、60.3%。下半年,预计欧亚天然气供需呈现先宽松后收紧的态势,预计JKM现货均价范围13美元/百万英热至15美元/百万英热。
二、全球油气勘探趋势
1、勘探井仍以陆上钻井居多,海上勘探井数量增长显著
2023年全球常规油气勘探井中,陆上勘探井数占比达八成,海上勘探井数显著增长。根据Rystad的统计预测,2023年全球常规油气勘探井将达到3049口,同比下降3.0%;其中海上油气勘探井603口,约占全部常规油气勘探井的19.8%,同比增加7.3%,陆上油气勘探井2446口,约占全部常规油气勘探井的80.2%,同比下降5.2%。中国常规油气勘探井数占全球近六成,同比略有下降。中国常规油气勘探井1742口,约占全球常规油气勘探井的57.1%,同比下降6.5%;其中海上勘探井220口,约占全球海上常规油气勘探井的36.5%,同比下降7.2%,陆上勘探井1522口,约占全球陆上常规油气勘探井的62.2%,同比下降6.5%。中国以外地区常规油气勘探井数总体小幅增长,其中海上勘探井数显著上升。中国以外地区常规油气勘探井数1307口,同比上升2.2%;其中海上勘探井383口,约占全球海上常规油气勘探井的63.5%,同比增加17.6%,陆上勘探井924口,约占全球陆上常规油气勘探井的37.8%,同比下降3.1%。
上半年,中国以外地区常规油气勘探井已完井376口,占全年计划的28.8%,与去年同期水平基本持平(335口,28.6%);其中,海上勘探完井104口,占比27.7%,陆上勘探完井272口,占比72.3%。
展望下半年,中国以外地区常规油气勘探井有65口正在钻探,864口井处于年内计划钻探状态,总计931口;这些井主要分布在美洲、俄罗斯、非洲和南亚;其中30%为海上勘探井,70%为陆上勘探井,海上勘探井最多的是印度、挪威、墨西哥,陆上勘探井最多的是俄罗斯、土耳其和印度。
2、海上油气发现占比三分之二,石油发现占比近八成
据Rystad,上半年全球常规油气发现资源量约26.1亿桶油当量,仅为去年同期76.5%,处于近五年最低水平;其中,天然气占比22%,石油占比78%。陆上油气发现占比34%;海洋油气发现占比约66%,其中1500米以上的超深水占比24%,125-1500米水深占比16%,125米以下浅水占比26%;海上勘探商业成功率25%,低于2022年(28%)、2021年(34%)水平。美洲油气发现占比35%,非洲占比30%、中东占比15%、欧洲占比11%、亚洲与大洋洲占比5%,俄罗斯与中亚占比4%。世界各国按照年内已发现资源量排序前五名分别为:圭亚那(油气发现资源量603百万桶油当量)、土耳其(380百万桶油当量)、尼日利亚(296百万桶油当量)、纳米比亚(287百万桶油当量)以及墨西哥(266百万桶油当量)。全球石油公司按照年内已发现资源量排序前五名分别为:土耳其国家石油公司(TPAO)、尼日利亚国家石油公司(NNPC)、壳牌、埃克森美孚以及墨西哥国家石油公司(Pemex)。
2023年,全球作业者拟针对131个不同的目标地层开展油气勘探,远少于2022年的目标地层个数(286个),比2020年提高14%,但仍处于近十年低位,体现了近年愈加保守稳健的勘探风格。在上半年油气发现中,白垩系成藏组合占比51%,包括土耳其、圭亚那和纳米比亚的油气新发现;另外,新第三系成藏组合占比25%,古近系占比11%。其中,南美洲、中东和南非地区的油气新发现都以白垩系成藏组合为主;西非的发现则为新第三系成藏组合,而古近系油气发现则主要出现在欧洲。
全球主要油气发现包括圭亚那的Fangtooth Southeast (SE)、Lancetfish和Wei油田,津巴布韦的Mukuyu气田,墨西哥的Yatzil和Kan油田,纳米比亚的Jonker油田,土耳其的Sehit Aybuke Yalcin油田等。其中,土耳其陆上Sehit Aybuke Yalcin油田可采资源量(Recoverable Resources)为400百万桶油当量,是2023年上半年最大的油气发现。圭亚那海上Stabroek区块的Fangtooth Southeast (SE)和Lancetfish发现的油气可采资源量分别为214百万桶油当量和130百万桶油当量;至此Stabroek区块累计有30个油气发现,累计可采油气资源量约120亿桶油当量,年内该区块至少会钻探10口勘探井。圭亚那海上Corentyne区块的Wei-1井是继2021年Kawa-1井之后区块内的第二个成功发现,预计两个发现的中质原油累计可采资源量超过250百万桶;该发现使得Corentyne区块北部的风险大幅降低,增加了圭亚那在Stabroek区块外获得商业成功的乐观前景;然而,上述发现目前还不足以支撑采用FPSO的方式对油田进行开发,因为每艘FPSO需要超过600百万桶油当量的油气可采资源量的支撑。津巴布韦陆上Mukuyu-1井的成功使得津巴布韦成了全球第101个发现油气的国家,该发现预计可采天然气资源量65百万桶油当量,对开辟新区带具有重大意义,证实了赞比西河谷(Zambezi Valley)含油气系统的存在,该地区未来勘探潜力或可达几十亿桶油当量。墨西哥在海上Sureste盆地7区块的Yatzil-1井以及14区块的Kan-1井累计发现石油可采资源量超过130百万桶,比2022年墨西哥海上发现油气资源量的两倍还多;继2021年壳牌、马来西亚国家石油公司及西班牙Repsol等公司在墨西哥钻遇干井后,2022年墨西哥油气勘探投资明显放缓,2023年的两个新发现无疑为勘探作业者提振了信心,年内至少还有10口勘探井计划在墨西哥海上开钻。纳米比亚海上的Jonker 是壳牌在2913A区块上继2022年的Graff和La Rona之后的第三个发现,预计石油资源量达300百万桶,有可能是迄今为止纳米比亚最大的油气发现。
表2-12023年上半年全球主要油气发现
数据来源:Rystad
1、勘探投资小幅增长,油气发现成本偏高
据Rystad预测,2023年全球常规油气勘探投资约为530亿美元,同比增长10.4%,但仍低于疫情前2019年近600亿美元的水平。其中,海上油气为勘探投资热点,投资达300亿美元,占比56.6%,同比增长22%。
由于油气重大发现较少,2023年上半年全球油气发现成本约为5.2美元/桶油当量,略低于2022年全年6.2美元/桶油当量的水平,但显著高于前五年均值(4.3美元/桶油当量)。
2、勘探区块招投标增长缓慢,海洋区块占主导地位
2023年,全球油气勘探区块招投标预计有65轮,略高于2022年60轮的水平。招投标将主要集中在中国、印度尼西亚和美国。
上半年,全球已完成18轮勘探区块招投标,不足全年计划的30%;勘探区块授权408个,其中海洋区块个数占比97%;勘探区块授权面积约为31.1万平方公里,其中海洋区块授权面积占比近80%。已授权区块主要包括:美国墨西哥湾313个海上区块、挪威47个海上区块、赤道几内亚10个海上区块、科特迪瓦7个海上区块、澳大利亚3个陆上区块、巴基斯坦3个陆上区块、泰国3个海上区块、乌干达2个陆上区块、俄罗斯2个陆上区块、埃及2个海上区块、刚果布1个海上区块、伊拉克1个陆上区块、乌拉圭1个海上区块等。
目前,全球勘探区块招标有1轮部分授标,17轮在进行评标,14轮在进行招标,15轮正在计划中。正在招标的区块主要分布在印度、埃及、圭亚那、以色列、几内亚比绍、蒙古、阿曼、巴基斯坦、马来西亚、新西兰、塞内加尔、挪威、波兰、加拿大、塞拉利昂、巴巴多斯和中国。计划招标的区块主要分布在美国、印度、哈萨克斯坦、埃及、安哥拉、冈比亚和柬埔寨。
三、全球油气开发趋势
1、油气开发获批新建投资大幅增加,美洲项目领跑全球
全球油气开发获批新建项目投资大幅增加。根据Rystad的预测,2023年全球油气开发获批新建项目投资约为1910.4亿美元,同比上升约60%。其中,陆上项目总投资约755.2亿美元,同比增长94.8%,占总投资比例约40%;海上项目总投资约1155.2亿美元,同比增长43.7%,占总投资比例约60%。从区域看,北美拟获批新建项目投资约700亿美元,项目主要分布在美国和墨西哥;南美拟获批新建项目投资约300亿美元,项目主要分布在巴西和圭亚那;欧洲拟获批新建项目投资约310亿美元,项目主要分布在挪威和罗马尼亚;中东拟获批新建项目投资约270亿美元,项目主要分布在卡塔尔和利比亚;亚洲拟获批新建项目投资约130亿美元,项目主要分布在中国和印度。
上半年,全球油气开发已获批投资1432亿美元,占全年拟获批投资的75%;其中,陆上已获批投资503.5亿美元,占全年陆上拟获批投资的66.7%;海上获批投资928.3亿美元,占全年海上拟获批投资的80.4%。年内已获批重大项目FID包括:美国 Rio Grande LNG phase 1(总投资114亿美元), Port Arthur LNG(总投资138亿美元)和 Plaquemines LNG phase 2(总投资51亿美元) 项目;Qatargas公司在卡塔尔的QatarGas T12 LNG和QatarGas T13 LNG项目(投资合计115亿美元);Equinor在巴西的Pao de Acucar项目和Seat项目(投资合计79亿美元),Mellitah Oil & Gas B.V公司在利比亚的Bahr Es Salam (NC041-E)项目(总投资65亿美元),埃克森美孚在圭亚那的Uaru (Greater Liza)和Mako (Greater Liza)项目(投资合计67亿美元)以及Woodside公司在墨西哥的Trion项目(总投资74亿美元)等。
2、油气投产项目数由陆上增长驱动,投资由海上增长驱动
全球油气开发新建投产项目显著增长。根据Rystad的预测,2023年全球油气新建投产项目约为199个,同比增长13.7%;其中,陆上项目为122个,同比增长17.3%,占全部项目比例61%;海上项目77个,同比增长8.5%,占全部项目比例39%。从区域看,亚太地区油气开发新建投产项目占比32%,欧洲占比16%,中东15%,非洲15%,俄罗斯10%,北美洲7%,南美洲7%。
全球油气开发新建投产项目投资大幅增长。根据Rystad的预测,2023年全球油气新建投产项目投资约为1170亿美元,同比增长19.4%;其中,陆上项目投资为320亿美元,同比下降22.0%,占全部投资比例27%;海上项目投资850亿美元,同比增长49.1%,占全部投资比例73%。从区域看,亚太地区油气开发新建投产项目投资占比34%,南美洲占比15%,北美洲14%,中东13%,非洲12%,俄罗斯6%,欧洲5%。
表3-1 2023年全球油气开发主要新建投产项目
数据来源:Rystad
四、油气生产趋势
1、“OPEC+”启动大幅减产措施,美国石油增产乏力
2023年1-4月,“OPEC+”维持着2022年11月以来实施的“在2022年8月原油产量目标的基础上再减少2百万桶/天”的减产计划;为应对3月因欧美银行业危机导致的国际油价暴跌,“OPEC+”自5月起开始自愿减产原油1.649百万桶/天,并将40.46百万桶/天的原油产量目标持续至2024年底;沙特从7月起额外减产原油1百万桶/天并执行至2023年底;俄罗斯8月额外减少原油出口0.5百万桶/天,从9月起额外减少原油出口量调整为0.3百万桶/天并执行至2023年底;委内瑞拉和伊朗所受制裁虽然难以解除,但不受“OPEC+”减产协议的制约,在市场供应紧缺的情况下两国可能趁机扩大原油产量,然而受自身条件制约而增幅有限。根据IEA的统计数据,上半年“OPEC+”原油产量约为44.14百万桶/天,环比下降0.49百万桶/天,同比增长0.36百万桶/天;其中,减产协议内19国原油产量分别为37.78百万桶/天,平均产量目标执行率为94.4%;俄罗斯石油产量受制裁影响较小,约为10.99百万桶/天,比乌克兰危机前少0.30百万桶/天;截至6月底,“OPEC+”拥有冗余原油产能4.6百万桶/天,对全球石油市场具有绝对的控制力。预计2023年下半年,“OPEC+”原油产量为42.4百万桶/天,环比下降1.7百万桶/天,同比下降2.2百万桶/天。同时,在全球经济前景预期恶化的背景下,美国油气生产商再投资意愿下降,美国石油产量增长乏力。根据贝克休斯的统计数据,截至7月14日,美国活跃石油钻机数537台,较2022年12月30日水平(621台)大幅下降84台。EIA预计,美国上半年石油产量18.73百万桶/天,环比增长0.55百万桶/天,同比增长1.38百万桶/天;下半年石油产量18.83百万桶/天,环比仅增长0.10百万桶/天,同比下降0.35百万桶/天。
2、美国天然气产量稳步增长,俄罗斯产量大幅下降
据IEA预测,2023年全球天然气产量41050亿立方米,同比基本持平。分地区看,受乌克兰危机影响,目前俄欧管道气贸易仅剩过境乌克兰和土耳其合计约7000万立方米/日的流量,俄欧管道气贸易减少导致俄罗斯国内天然气产量继续下降,预计俄罗斯产量为6200亿立方米,较2022年下降超500亿立方米。欧洲LNG需求持续保持旺盛,亚洲LNG需求恢复增长,将刺激美国LNG出口,带动美国天然气产量增长,预计美国天然气产量为10400亿立方米,增长200亿立方米。欧洲地区天然气短缺也将刺激中东、非洲天然气产量增加,预计产量分别为7270亿立方米、2620亿立方米,分别增加150亿立方米、110亿立方米。受中国天然气产量增长影响,预计2023年亚太地区天然气产量为6660亿立方米,增加70亿立方米。
3、全球LNG产量继续增长,美国将成为最大出口国
全球LNG产量继续保持增长,上半年全球LNG产量约为21052万吨,环比增加约530万吨,同比增加300万吨。上半年LNG出口前五的国家分别为美国、卡塔尔、澳大利亚、俄罗斯以及马来西亚。随着美国自由港LNG出口设施复产,美国LNG出口稳步增加带动美国LNG产量增长,美国上半年产量为4436万吨,同比增加216万吨,是上半年LNG产量增加最多的国家。卡塔尔产量为4162万吨,同比增加106万吨。澳大利亚产量为4130万吨,同比减少56万吨。俄罗斯产量为1660万吨,同比减少84万吨。马来西亚LNG产量为1380万吨,同比减少28万吨。下半年,预计全球LNG产量继续超过2亿吨,2023年总产量约4.2亿吨,预计美国将成为最大的LNG出口国。
五、油气资产并购趋势
(一)并购交易概况
1、并购数量创近五年来新低,石油仍是全球油气并购活动的主要焦点
上半年,全球油气资源共发生181宗并购交易,同比下降38%,环比下降27%,交易数量创近五年来新低。并购交易金额670亿美元,同比下降5%,环比下降29%。平均单宗并购交易金额约3.70亿美元,同比上升53%,环比下降2%。从交易金额角度看,北美大幅带动全球油气资源并购增长,交易金额在全球并购总额中的占比约68%。俄罗斯在第二季度实现2023年第一笔并购交易,PetroNeft将其子公司Lineynoye LLC的全部权益及债务出售给PetroNeft首席执行官Pavel Tetyakov,价格为2.1亿卢布(251万美元)。
石油并购方面,上半年共发生146宗石油并购交易,同比下降25%,环比下降20%,交易数量创近五年来新低。并购交易金额454亿美元,同比下降4%,环比上涨4%,与过去三年平均水平接近。分地区看,北美地区交易金额环比大幅上涨,上半年最大的一笔收并购交易是雪佛龙以76亿美元收购PDC Energy,该交易含美国DJ盆地275000净英亩、特拉华盆地25000净英亩资产面积,总产量约为244000桶石油日产量,将为雪佛龙的投资组合增加近11亿桶油当量的1P储量。北美石油并购交易340亿美元,占比约75%,俄罗斯、欧洲环比有所上升,亚洲、非洲交易金额环比锐减。
天然气并购方面,上半年共发生91宗并购交易,同比下降44%,环比下降38%,交易数量创近五年来新低。并购交易金额216亿美元,同比下降6%,环比下降58%,是过去两年内发生并购数量最少的半年。俄乌冲突影响有所减弱,俄罗斯天然气资源并购交易逐步恢复,上半年俄罗斯天然气资源并购交易额接近2022年全年交易总额的10倍。
分油气类型看,天然气并购金额占比从2022年的45%左右下降13个百分点至2023年上半年的32%;石油并购金额占比为68%,仍是全球油气并购活动的主要焦点。
2、并购资源量环比大幅下降,陆上非常规资源持续占据油气并购交易的主体地位
上半年,全球油气并购资源量22886百万桶油当量,同比基本持平(上涨1%),环比大幅下降42%。分地区看,仅并购规模占比最高的北美地区并购资源量环比增加,增量为1953百万桶油当量,增幅达16%;北美、中东、俄罗斯并购规模位列前三,全球并购资源量占比分别为63%、11%和10%,合计约占全球并购规模的85%;非洲、亚洲、南美等区域并购活跃度较低,其中非洲与南美并购活动为近五年来最低。
分油气类型看,上半年,全球并购石油资源量12853百万桶油当量,同比上涨7%;并购天然气资源量10033百万桶油当量,同比下降6%。并购石油资源量占比56%,逆转2022年下半年以气主导的趋势,全球上游并购市场再次回到以油为主导的情景。
分资源类型看,上半年,陆上常规、非常规油气并购资源量分别为4404百万桶油当量、13625百万桶油当量,在全球油气并购总资源量中的占比分别为19%和60%,陆上非常规资源连续五年超过陆上常规资源,占据油气并购交易的主体地位。海洋油气并购资源量合计为4857百万桶油当量,其中浅水资源量1996百万桶油当量,全球油气并购总资源量占比为9%,较2022年大幅降低;深水资源量2860百万桶油当量,占比为12%,较2022年下半年有大幅提升,主要受非洲金融公司收购加纳Aker能源公司100%股份影响,Aker拥有加纳近海深水Tano Cape Three Points区块50%的股份,该区块包括4.5-5.5亿桶油当量的发现量。
3、单位资源量并购成本环比上升,成本差额进一步收窄
上半年,全球油气平均并购成本2.93美元/桶油当量,同比下跌6%,环比上涨23%,高于五年平均水平。
分区域看,全球各地区油气并购交易成本分化程度收窄。并购成本最高的是欧洲,为6.25美元/桶油当量;其次为亚洲、非洲、北美,分别为5.87美元/桶油当量、4.99美元/桶油当量、3.17美元/桶油当量;中东、南美和澳大利亚位于较低水平,分别是2.04美元/桶油当量、1.82美元/桶油当量和1.07美元/桶油当量;俄罗斯最低,为0.51美元/桶油当量。
表5-1 2023年上半年全球油气并购交易成本
数据来源:Rystad、CNEEI
分油气类型看,上半年,全球油项目平均并购成本3.54美元/桶油当量,气项目平均并购成本2.15美元/桶油当量。总体上看,油气项目并购成本差额进一步收窄。
表5-2 2023年上半年全球分油气并购交易成本
数据来源:Rystad、CNEEI
(二)并购市场特点
1、油价不确定性因素增多导致上游并购市场整体交易活跃度受限,北美地区大额并购数量增多
上半年,尽管国际油价在70-80美元/桶的常态区间稳定波动,但由于大宗商品价格前景的不确定性,以及油气行业越来越关注维持充足现金流确保股东回报等,上游并购市场的整体交易活动仍相对受限。上游并购交易数量同比大幅下降38%,但交易金额却仅下降了5%,主要是北美地区发生多笔大额交易,如雪佛龙、奇维塔斯资源(Civitas Resources)等公司收购了价值数十亿美元的资产,这些大额交易使得北美地区单宗交易价格从2019年至2022年的3.3亿美元增加到2023年的6.7亿美元左右,增幅达100%。石油巨头通过并购交易补充现有上游业务,多样化公司投资组合,确保未来资源供应稳定,促进股东长期回报。
2、液化天然气资源推升中东地区并购规模
上半年,中东地区共发生8笔上游并购交易,合计金额达到53亿美元,并购活动仍然集中在以色列、阿联酋、卡塔尔等少数几个国家,其中最大的两笔交易分别是BP和阿布扎比国家石油公司(ADNOC)以28亿美元联合收购以色列公司New Med Energy 50%的股份,以及道达尔收购西班牙企业Cepsa在阿联酋估值约19亿美元的资产。此外,中国石油、中国石化分别以约3.6亿美元的价格收购了卡塔尔NFE扩建项目1.25%的股份。从买家结构看,总交易金额中,超六成来自国际大型石油公司,其余收购来自包括ADNOC、中国石油、中国石化和印尼国家石油公司(Pertamina)在内的国家石油公司。
随着全球各大石油公司对清洁能源的持续关注,天然气和液化天然气资源在并购市场的活跃度日益增加。以液化天然气为核心资产的并购金额占中东地区并购总金额的比例从2019年的8%(约3.4亿美元)增长至2022年的79%(约100亿美元),成为中东并购活动的主要驱动力之一。近两年,国际大型石油公司在ESG(环境、社会、公司治理)方面的决心和卡塔尔的North Field天然气项目扩张计划,推动了中东地区液化天然气并购规模。但上半年卡塔尔NFS和NFE项目的部分股权已经被剥离,QatarEnergy份额占比再次降至26%,股权稀释空间减少,未来项目出售机会较少。
(三)重要交易活动
1、雪佛龙以76亿美元收购PDC Energy,探明储量增加约11亿桶油当量
PDC Energy主要资产位于DJ盆地和Delaware盆地,产量分别为21.6万桶油当量/天和2.8万桶油当量/天。雪佛龙对其并购完成后,在该地区的区块总面积几乎翻倍,证实储量(1P)增加约11亿桶油当量,这是雪佛龙在DJ盆地的第二笔重大交易,规模仅次于2020年收购Noble Energy。双方最终达成的交易价格为76亿美元,包括PDC Energy所有已发行股票的63亿美元和13亿美元债务,折合单桶并购成本约6.9美元。得益于PDC Energy在DJ盆地和Delaware盆地投资组合的资产规模和行业地位,预计将为雪佛龙贡献约10亿美元的现金流。
2、埃尼和Vaar Energi以49亿美元联合收购Neptune Energy除德国外全部资产
Neptune Energy的主要资产分布于挪威、荷兰、英国、德国、阿尔及利亚、埃及、澳大利亚和印度尼西亚,目前,公司油气产量规模约13万桶油当量/天,其中挪威油气产量约6.7万桶油当量/天;证实和概略储量(2P)约484百万桶油当量,其中挪威资产2P储量约为265百万桶油当量。此次埃尼与Vaar Energi的联合收购交易中,埃尼收购除挪威外其他地区资产,收购完成后,埃尼的资产组合将增加10万桶油当量/天的低成本产量;Vaar Energi收购Neptune Energy的挪威资产,产量将增加31%至28.1万桶油当量/天。本次联合收购的交易金额为49亿美元现金,其中挪威资产估值约23亿美元(含5亿美元债务),折合单桶并购成本约10.1美元(基于2P储量)。
3、康菲收购道达尔加拿大Surmont油砂项目50%股份
康菲以30亿美元的收购价格对道达尔位于加拿大阿尔伯塔省东北部阿萨巴斯卡地区Surmont油砂项目50%股权行使优先购买权,Surmont油砂项目证实储量(1P)将近11亿桶油当量,预计2024年日产量约7万桶油当量/天。除30亿美元固定收购价格外,康菲石油公司还将在未来五年内支付约3.25亿美元的额外或有款项,具体支付规则为:以当月加拿大西部精选石油价格(WCS)52美元/桶为基准,每超过1美元,康菲石油公司将支付200万美元。此次收购将使康菲石油公司将其在Surmont油砂项目中的股权比例增加至100%,按60美元/桶的WTI价格估计,此次收购的资产将在2024年产生约6亿美元的自由现金流。
(四)未来展望
下半年,全球油气市场并购规模预计仍难有明显改观,主要是当前全球油气市场整合程度相对较高,单项并购活动难以达成规模扩张及显著降低成本的目的,同时,国际石油公司依然保持着较为严格的投资纪律,并坚持将为股东谋求最大回报作为公司核心经营目标,这也使得并购交易动力不足。从潜在交易标的看,美国页岩油、尼日利亚深水等上游资产可能成为下半年油气并购市场上的优质资产;同时,随着全球能源转型加快推进,全球各大油气公司均加强在清洁能源领域的投资和并购,低碳业务并购保持活跃。
六、结论与建议
2023年上半年,全球油气勘探活动有所回落,勘探成果为近五年最低。全球常规油气发现资源量约26.1亿桶油当量,为去年同期76.5%;海上油气发现占比2/3,石油发现占比近八成;油气发现成本偏高,约5.2美元/桶油当量。油气开发获批新建项目投资大幅增加,美洲项目领跑全球;油气开发新建投产项目数量由陆上增长驱动,项目投资由海上增长驱动。全球油气产量增长缓慢;“OPEC+”启动大幅减产,美国石油增产乏力;美国天然气产量稳步增长,成为LNG最大出口国,俄罗斯天然气产量则大幅下降。全球油气并购市场持续低迷,交易数量、金额和资源量均大幅下降。
展望下半年:国际油气价格常态区间震荡。全球油气勘探将提速,深水及超深水仍为热点。全球油气开发进度快于预期,全年投资规模大幅增长。受“OPEC+”减产及美国上游投资减少的影响,全球石油产量增长乏力;受欧洲旺盛需求影响,全球LNG产量继续超过2亿吨。全球油气并购市场仍难于改善,美国页岩油、尼日利亚深水等可能成为并购市场上的优质资产。
分析与建议:当前全球经济增速明显放缓,通胀水平有所回落;美国货币政策即将转向,资产估值处于低谷期;同时亚非拉资源国受债务压力影响有望加快油气权益出让步伐。受欧美黯淡的经济前景、高利率环境以及更为严苛的市场投资回报要求影响,国际石油公司当前增加油气上游风险投资的意愿不强烈。我国石油企业面临难得的海外油气资产投资机遇期,建议关注圭亚那、安哥拉、俄罗斯、尼日利亚、巴西等一带一路沿线国家的区块招投标及资产并购机会。
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去年四季度,高盛、花旗银行、JP摩根等多家主流机构普遍预测2024年国际油价均价水平为75美元~80美元/桶,低于2023年的82美元/桶。但今年3月以来国际油价摆脱低迷态势,突破85美元/桶。与2023年四季度预测相比,五大因素作用方式发生改变:全球经济复苏加速、OPEC+延长减产周期、库存由升转降、地缘冲突
根据近期国际市场油价变化情况,按照现行成品油价格形成机制,自2024年4月16日24时起,国内汽、柴油价格(标准品,下同)每吨分别提高200元、195元。调整后,各省(区、市)和中心城市汽、柴油最高零售价格见附表。中石油、中石化、中海油三大公司及其他原油加工企业要组织好成品油生产和调运,确保市
根据近期国际市场油价变化情况,按照现行成品油价格形成机制,自2024年4月1日24时起,国内汽、柴油价格(标准品,下同)每吨分别提高200元、190元。调整后,各省(区、市)和中心城市汽、柴油最高零售价格见附表。中石油、中石化、中海油三大公司及其他原油加工企业要组织好成品油生产和调运,确保市场
根据近期国际市场油价变化情况,按照现行成品油价格形成机制,自2024年3月4日24时起,国内汽、柴油价格(标准品,下同)每吨分别提高125元、120元。调整后,各省(区、市)和中心城市汽、柴油最高零售价格见附表。中石油、中石化、中海油三大公司及其他原油加工企业要组织好成品油生产和调运,确保市场
咨询公司欧亚集团(EurasiaGroup)发表研究报告表示,中国今年的石油需求增量可能是2019年疫情前增量水平的一半,这个世界第二大经济体正面临经济放缓的趋势。该风险咨询公司在报告中表示,中国今年不太可能恢复石油密集型经济增长模式,其建筑和汽车行业——石油需求的主要驱动力——现在看起来“筋疲
自2024年1月31日国内成品油价格调整以来,国际市场油价震荡运行,按现行国内成品油价格机制测算,2月19日的前10个工作日平均价格与1月31日前10个工作日平均价格相比,调价金额每吨不足50元。根据《石油价格管理办法》第七条规定,本次汽、柴油价格不作调整,未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。中石油
近期,原油供应端利多扰动较多,需关注影响范围以及持续时间。2023年四季度以来,中东地区地缘政治扰动持续:10月巴以冲突爆发,10月底伊拉克美军基地遇袭,11月底欧佩克+推迟会议,12月胡塞武装袭击商船引发集运公司、油轮公司绕行好望角,12月底安哥拉退出欧佩克组织,2024年1月初美军“福特”号航母
2024年第1个月,国际油价出现了20天左右的箱体运动后向上突破,拉开全年复杂走势的序幕。梳理可能影响年内国际石油市场变化的多个维度来看,地缘政治、供需基本面、金融属性、宏观经济将先后成为全年影响油价走势的主导力量。其中,重要的影响因素或事件包括红海危机、俄乌战争、OPEC+产量政策、世界经
根据近期国际市场油价变化情况,按照现行成品油价格形成机制,自2024年1月31日24时起,国内汽、柴油价格(标准品,下同)每吨均提高200元。调整后,各省(区、市)和中心城市汽、柴油最高零售价格见附表。中石油、中石化、中海油三大公司及其他原油加工企业要组织好成品油生产和调运,确保市场稳定供应
当地时间周二,最新公布的美国去年12月职位空缺数令市场感到意外,数据不降反增,显示出美国就业市场对劳动力的需求依旧火热,即企业招工难的现象仍然存在。数据打压了市场对美联储最快3月就降息的预期,引发美债收益率反弹,令股市整体承压,美国三大股指当天收盘涨跌不一。截至收盘,道指涨0.35%,标
可能许多行业人士没有意识到,过去几年是世界石油市场一个很特殊的时期。而最近油市暗流涌动,或将进入一个新的发展阶段。如果特朗普在今年11月的美国总统大选中获胜,那么之后国际油市的变化可能会加快。(来源:微信公众号“能源新媒”作者:王海滨)欧佩克独霸,国际油市失衡多年来,在国际油市中始
4月26日在黄海之滨、胶州湾畔又一“大国重器”荣耀落成由我国自主设计建造的亚洲首艘圆筒型FPSO(浮式生产储卸油装置)陆地建造完工并被正式命名为“海葵一号”远远望去红蓝配色的圆筒状船体顶部密密麻麻镶嵌着各类设备管线从空中俯瞰像是一朵在海中绽放的葵花不久之后这座“钢铁葵花”将奔赴南海探索
4月25日,中国海洋石油有限公司公布2024年一季度经营业绩。一季度,公司持续加大油气勘探开发力度,扎实推进提质增效升级行动,成本竞争优势得到巩固。油气净产量和归母净利润实现强劲增长,两项数据均创历史同期新高。期内,公司实现净产量180.1百万桶油当量,同比增长9.9%。其中,中国净产量123.2百
工程部向文武任集团公司工程部总经理、中沙天津石化有限公司董事,仍任炼化工程集团股份有限公司董事。物装(国事)孔小强任物资装备部总经理,物资装备部(国际事业公司)党委书记,国际事业公司、物资装备公司执行董事。党组巡视组陈锡坤任集团公司党组巡视组第六组组长。胜利油田杨勇任胜利石油管理
4月24日,中国石油集团董事长戴厚良会见哈萨克斯坦“萨姆鲁克-卡泽纳”国家基金主席扎库波夫。双方就油气勘探开发、油气管道运营及贸易、炼油化工、新能源等领域合作进行深入交流。黄永章以及张华林、万军参加会见。
4月24日中国海油发布消息渤海油田渤中26-6凝析油田一期开发项目已正式开钻拉开全球最大变质岩油田开发的序幕渤中26-6凝析油田位于渤海南部海域平均水深超22米2024年新增油气探明地质储量超4000万立方米推动该油田累计探明地质储量突破2亿立方米成为全球最大的变质岩油田↓↓↓经估算渤中26-6油田可开采
4月24日,中国海油发布消息,渤海油田渤中26-6凝析油田一期开发项目正式开钻,拉开全球最大变质岩油田开发的序幕。渤中26-6凝析油田位于渤海南部海域,距离天津市约170公里,平均水深超22米。2024年新增油气探明地质储量超4000万立方米,推动油田累计探明地质储量突破2亿立方米,成为全球最大的变质岩
去年四季度,高盛、花旗银行、JP摩根等多家主流机构普遍预测2024年国际油价均价水平为75美元~80美元/桶,低于2023年的82美元/桶。但今年3月以来国际油价摆脱低迷态势,突破85美元/桶。与2023年四季度预测相比,五大因素作用方式发生改变:全球经济复苏加速、OPEC+延长减产周期、库存由升转降、地缘冲突
4月22日,中国石化集团公司党组以视频会议形式组织召开胜利油田干部大会,宣布领导班子调整决定。经集团公司党组研究决定,胜利石油管理局有限公司党委常委、胜利油田分公司副总经理杨勇任胜利石油管理局有限公司总经理、党委副书记,胜利油田分公司总经理。
最新数据显示,我国石油剩余技术可采储量38.5亿吨,天然气剩余技术可采储量66834.7亿立方米。在第55个世界地球日,我国油气能源新“家底”引人瞩目。根据2023中国自然资源公报及2023年全国油气储量统计快报数据,全国油气勘查新增探明储量保持高位水平,石油勘查新增探明地质储量连续4年稳定在12亿吨以
油气市场研报(2024年4月)(来源:中能传媒研究院作者:杨永明)焦点月评地热开发利用的“石油路径”市场供需国际原油市场供需相对偏紧国际天然气供大于求格局未完全改变国内油气生产总体平稳企业动态“三桶油”发布2024年投资重点去冬今春天然气保供工作圆满收官行业资讯“十四五”矿产勘查投资连续
本期核心观点4月,地缘政治冲突加剧,原油市场的“风险溢价”明显抬升。以色列轰炸伊朗驻叙利亚使馆,伊朗则向以色列发射导弹和无人机作为“报复”,中东地区局势再度紧张。在“欧佩克+”维持减产计划、天气转暖带动开工和出行消费有所增长的背景下,伊朗和以色列之间矛盾的进一步激化,强化了市场对供
4月24日,中国石油集团董事长戴厚良会见哈萨克斯坦“萨姆鲁克-卡泽纳”国家基金主席扎库波夫。双方就油气勘探开发、油气管道运营及贸易、炼油化工、新能源等领域合作进行深入交流。黄永章以及张华林、万军参加会见。
中国海油13日宣布,我国首口自主设计实施的超深大位移井——恩平21-4油田A1H井在珠江口盆地海域顺利投产,测试日产原油超700吨。该井钻井深度9508米,水平位移8689米,成为我国海上第一深井,同时创下我国钻井水平长度纪录,标志着我国成功攻克万米级大位移井的技术瓶颈,海上超远超深钻井技术跨入世界
中国海油25日发布消息,其在渤海超5000米的地层钻探发现一口高产油气井,测试日产油气当量近1400立方米,创下中国海上深层油气探井日产最高记录。该井位于渤海中部海域,紧邻渤海最大富烃凹陷——渤中凹陷,所在构造为火山岩储层,测试日产原油855立方米、日产天然气超50万立方米,折合油气当量约1400
3月19日记者获悉,中国石油集团近日印发《中国石油天然气集团有限公司安全生产治本攻坚三年行动实施方案(2024-2026年)》(简称《方案》),旨在深入贯彻习近平总书记关于安全生产工作重要指示精神,全面落实党中央、国务院决策部署,统筹发展和安全,持续深化QHSE管理体系建设运行,推动重大事故隐患
中国海油8日宣布,在南海珠江口盆地发现我国首个深水深层大油田——开平南油田,探明油气地质储量1.02亿吨油当量。该油田是全球核杂岩型凹陷最大的商业发现。开平南油田位于南海东部海域开平凹陷,距离深圳市约300公里,平均水深超过500米,最大井深4831米,油品性质为轻质原油。发现井钻遇油气层100.6
今年全国“两会”期间,“能源”热词再度引起社会各界高度关注,特别是政府工作报告中指出要“深入推进能源革命”,并对加大油气勘探开发、加快新能源发展和储能设施建设等提出明确要求。如何实现能源革命,传统化石能源与新能源如何融合发展?全国政协委员,中国石油集团董事长、党组书记戴厚良联合全
3月1日,中国石油集团公司董事长、党组书记戴厚良主持召开大力提升油气勘探开发力度领导小组会议、页岩油气业务发展领导小组会议,安排部署重点工作,强调要牢记重大嘱托、当好标杆旗帜,坚决贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神,完整准确全面贯彻新发展理念,大力提升勘探开发力度,全力奋进高质量
朝阳从地平线上升起,带着喷薄四射的光芒,照亮中亚地区最大沙漠——卡拉库姆沙漠。这里是“气包上的国家”土库曼斯坦。尽管天然气储量位居世界第四,但高温高压等复杂地质条件,使其一度成为钻井“禁区”,让诸多竞相而来的国际工程技术服务企业“折戟而返”。复兴气田是土库曼斯坦最大气田,三口续钻
2月19日,中国石化新闻办传出消息,部署在重庆市綦江区的重点预探井——丁页11井在五峰组-龙马溪组页岩层试获高产页岩气流,日产气20.45万立方米,标志着中国石化在四川盆地再添新规模增储富气带,有望成为綦江页岩气田增储上产的新阵地,进一步增强保障国家能源安全底气。綦江页岩气田是我国盆缘复杂
1月,中国石化国内上游深入贯彻落实习近平总书记“四个革命、一个合作”能源安全新战略和习近平总书记视察胜利油田、九江石化重要指示精神,扎实落实集团公司党组决策部署,蹄疾步稳推进高质量勘探,实现油气勘探首月开门红。勘探战线持续聚焦拓保矿权、勘探突破、规模增储三大核心任务,组织勘探管理
①高黏土页岩油富集理论与关键技术突破支撑古龙页岩油示范区建设古龙页岩“黏土含量高、页理发育”特征导致效益开发难。中国石油通过自主攻关,原创高黏土页岩油富集理论和高效勘探开发关键技术,有效支撑页岩油示范区建设。主要技术进展:(1)原创高黏土页岩油富集理论,创建了恢复原始轻烃总量后的
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