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寒潮之下 煤炭市场博弈加剧
——煤炭市场研报(2023年11月)
(来源:中能传媒研究院 作者:刘纯丽 中能传媒能源安全新战略研究院)
核心观点
❖ 在11月9日召开的今冬明春保暖保供工作电视电话会议上,中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥强调,要着力抓好煤炭、天然气生产供应,支持企业增产增供,积极扩大资源进口,稳住能源保供基本盘。充分发挥储备资源调节作用,进一步做好储煤基地存煤工作,盯住存煤偏低电厂抓紧提高存煤量,扎实做好天然气储备工作。严格抓好能源中长期合同签约履约,确保供应稳定、价格平稳。
❖ 10月港口煤价先扬后抑,特别是10月下半月,港口市场冷清,煤价呈现阴跌走势。进入11月,冷空气活动频繁,煤炭市场询货增多,不过上下游价格分歧仍存,市场成交量不大。短期来看,煤炭市场多空因素并存,博弈加剧。下游对高价接受意愿较低,叠加环渤海港口进入去库模式,预计煤价虽再度上涨但涨幅或将有限,维持震荡模式。
❖ 10月我国原煤生产增速加快,全国原煤生产38875万吨,同比增长3.8%。当前,全国煤炭生产供应能力还在稳步增加,与此同时,近期国务院、应急管理部及煤炭主产区积极部署“迎峰度冬”期间煤矿安全检查工作。预计接下来持续开展的安全检查将对煤矿产能释放产生一定影响,且临近年底,今年的年度生产指标所剩不多,预计四季度煤炭供应增量或将低于预期。
❖ 10月份我国进口煤炭3599.2万吨,同比增长23.34%;环比下降14.59%。10月多重原因叠加下印尼煤矿生产和发运放缓,导致印尼煤价快速上涨。进入11月随着价格上涨,中国和印度的采购量减少,印尼价格承压回落。近期随着我国增加低卡煤的采购,短期印尼低卡煤价格在需求支撑下易涨难跌,但其他主要煤种的消费需求偏弱,市场悲观氛围依然存在。
❖ 10月,国家铁路日均装车实现同比、环比双增长,为历史同期最好水平。10月份,大秦铁路实现累计运送煤炭3483.6万吨,其中13天日运量突破128万吨。但由于正处煤炭消费淡季,北方港调出持续低位,港口库存呈上行态势。11月上中旬环渤海港口封航增多,库存继续攀升,并创近年同期新高。而随着供暖季的开启,北方港口市场氛围持续升温,海运煤炭各航线运价亦快速上行,直至近日北方港口作业恢复正常后,港口库存回落,海运煤炭运价保持相对平稳。
10月港口煤价先扬后抑,特别是10月下半月,港口市场冷清,煤价呈现阴跌走势。10月份,居民耗电用煤逐渐转换为淡季模式,失去了居民用电的支撑,单靠工业用电,沿海区域终端日耗水平难以提振,下游电厂库存保持高位。而在长协和进口的双向保障下,电力企业北上采购市场煤的积极性不足。化工等非电终端补库缺乏持久性,对港口煤价接受度偏低,整体煤价继续处于持续回落走势。直至11月中旬随着冬季取暖负荷提高,电厂日耗增加,询货有所增多,借助冷空气的到来,煤价止跌趋稳。
近期冷空气活动频繁,多地大幅降温。发电量环比增长,供热量快速增长。发电企业电煤耗量和入厂煤量均环比增长,库存环比有所下降。据中电联数据,上周(11月10日至11月16日),纳入其统计的燃煤发电企业日均发电量周环比(11月3日至11月9日)增长7.4%,同比增长5.6%;日均供热量环比增长50.8%,同比增长30.3%;电厂日均耗煤量环比增长9.6%,同比增长5.2%;日均入厂煤量环比增长3.8%,同比减少0.1%。11月16日纳入其统计的发电企业煤炭库存可用天数26.2天,环比减少1.3天。
寒潮之下,煤炭市场“看天吃饭”,市场询货有所增多,但仍以压价为主,成交存难度。而港口方面因产地安监趋严预期叠加港口场地部分优质货源仍偏紧,一些成本过高的贸易商由于发运倒挂、运营呈亏损状态,出现抵抗情绪,不愿亏本出货,港口价格小幅探涨。不过上下游价格分歧仍存,市场成交量不大。11月22日CECI曹妃甸指数5500大卡规格品报收于938元/吨,日环比上涨6元/吨。
短期来看,煤炭市场多空因素并存,博弈加剧,后期需要重点关注气温下降幅度。倘若降温剧烈,终端采购提升,或宏观预期好转,工业企业非电用煤采购需求释放,煤炭价格或维持上涨。但反之降温若未达预期,终端电厂库存处于高位,特别是当前内陆电厂库存可用天数在27天以上,终端补库力度将受到压制,北方港库存难去化,市场煤价支撑将减弱。当前下游对高价接受意愿较低,叠加环渤海港口进入去库模式,预计煤价涨幅或将有限,维持震荡模式。
图1 中国电煤采购价格指数(CECI采购经理人指数)
主产区煤炭价格稳中偏弱
当前,在需求预期减弱而供应充足的背景下,终端对煤炭价格接受度不高,主产地坑口价格上涨难以持续。近期有关能源企业持续下调各煤种外购价格,受其影响,国内动力煤主产区市场氛围继续走弱。站台及贸易商观望增多、采购减少,部分煤矿库存少量增加,价格小幅下调10~30元/吨不等。
据市场信息,内蒙地区下游客户维持刚需采购,煤矿销售整体一般,煤价呈现弱稳运行。陕西地区大部分煤矿正常生产销售,整体供应基本稳定,煤炭价格涨跌互现,其中块煤价格相对稳定,个别煤矿因出货相对顺畅,小幅涨价10~30元/吨;部分煤矿沫煤价格偏弱下行,继续降价10~20元/吨。受北方港口市场价格止跌及寒潮临近的影响,部分贸易商对后续市场存在一定预期,但目前下游需求释放有限,且港口库存高位,市场交投仍维持僵持态势。
欧洲煤炭采购量下降,国际煤炭价格小幅波动
10月份,国际动力煤价格涨跌互现。特别是10月后期,由于气温远高于往年正常水平,加之欧洲天然气储备充裕,能源电力市场价格整体下行,油气价格下降,中东武装冲突带来的对能源市场的担忧也有所减缓,导致全球动力煤市场价格普遍下降。
进入11月,欧洲市场动力煤价格先下跌后反弹,重新回到每吨130美元的水平后,动力煤市场价格下跌,跌破每吨125美元。根据市场数据,10月欧洲煤炭进口量396万吨,略高于9月份的392万吨,不到去年10月进口量855万吨的一半。事实上,如果不包括土耳其的进口量,欧洲10月煤炭进口量仅为188万吨。欧洲煤炭进口量的下降迫使供应商转向其他出口目的地。南非矿业公司将煤炭出口转向印度,增加了对印度海绵铁生产商的供应出货量。南非高热值6000大卡动力煤价格跌破110美元/吨,环比每吨下降10美元左右。
亚洲市场,10月份印度电厂库存偏低情况下电厂不断增加对印尼煤的采购量,叠加多重原因下印尼煤矿生产和发运放缓,导致印尼煤炭现货市场资源紧张,印尼煤价快速上涨。进入11月,印尼政府新推出的煤炭销售验证综合系统平台的技术故障得以修复,此外该国政府有关部门也正着手对煤炭供应商核准增加生产配额,均有助于供应增加。而中国和印度的消费者购买活动不太活跃,印尼价格承压回落。但近期随着我国增加低卡煤的采购以用于与高卡煤混合使用,短期印尼低卡煤价格在需求支撑下易涨难跌。同时,其他主要煤种的消费需求偏弱,市场悲观氛围依然存在。11月17日当周,印尼3800大卡离岸价报价为58.5美元/吨,周环比下降0.5美元/吨;4600大卡离岸价报价为83.2美元/吨,周环比下降0.3美元/吨。
图2 国际三港煤炭期货价格走势
原煤生产增速加快,10月累计增速较前9月扩大0.1%
10月份,我国原煤生产增速加快,全国原煤生产38875万吨,同比增长3.8%,增速比9月份扩大3.4个百分点,此增幅创下了今年6月份以来的新高;环比9月略有下降,减少了423万吨。10月日均产量1254万吨,较9月1310万吨/日下降56万吨/日。1—9月份,全国累计原煤产量38.3亿吨,同比增长3.1%,增幅较前9月扩大了0.1个百分点。
当前,全国煤炭生产供应能力还在稳步增加。全社会煤炭库存仍然保持在一个较高的水平,后期各地煤炭增产保供工作将逐步推进,煤炭供应水平将提升。不过为进一步加强煤矿安全生产工作,坚决防范遏制重特大事故发生,确保四季度煤矿安全生产平稳有序,近期,国务院、应急管理部及晋、贵地区积极部署迎峰度冬期间煤矿安全检查工作。预计接下来持续进行的安全检查将对煤矿产能释放产生一定影响。且临近年底,今年的年度生产指标所剩不多,预计四季度煤炭供应增量或将低于预期。
图3 2019—2023年月度规模以上工业原煤产量
图4 规模以上工业原煤产量月度走势
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2024年上半年,华电煤业煤炭产量、商品煤销量等主要指标均实现同比增长,获评国务院国资委2023年度“双百行动”专项考核标杆,多篇典型案例在国资委、中国华电改革刊物交流推广,生动书写了改革三年行动的生动“续篇”,翻开了改革深化提升行动的“新篇”。将2024年确定为“改革攻坚年”,确立“分类差
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本周,由于需求支撑偏弱,叠加对后市仍存分歧,贸易商提涨信心不足,多数报价趋稳运行。短期来看,在高成本、高日耗支撑下,卖方挺价为主,而下游高库存也抑制需求释放,本周市场僵持局面暂难打破。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:孙婷婷)随着我国“平急两用”项目建设快速推进,全国第一批54个大城市已
中国电煤采购价格指数(CECI曹妃甸指数)第1179期
主产区市场平稳运行,煤矿以长协发运居多,洗煤厂及站台销售均以长期合作和前期合同交货为主,市场户偏观望,整体需求不强,大部分煤矿及煤厂暂无库存压力,煤价相对稳定。环渤海港口采购持续性不佳,但调进偏低,港口库存加快去化。本周,贸易商低价出货意愿较低,下游对高价接受度有限,市场实际成交
环渤海港口市场报价稳中上涨,部分贸易商试探性涨价;下游维持少量询货采购,接货价格略有上移。高温天气带动,用电负荷持续增加,沿海八省电厂日耗猛增至234万吨。进入下旬后,少量终端补库及贸易商补空单需求陆续释放,叠加发运成本支撑,煤价有小幅上涨空间。目前,正值迎峰度夏时期,下游日耗攀升
中国电煤采购价格指数(CECI)编制办公室发布的《CECI指数分析周报》(2024年第26期)显示,本期(2024.07.11-2024.07.19)CECI曹妃甸指数稳中有降。沿海指数中高卡现货价格中枢小幅上移。进口指数到岸标煤单价下降幅度扩大。CECI采购经理人指数连续两期处于扩张区间,分项指数中,供给和需求分指数处
上周,环渤海港口煤炭市场呈弱稳态势,市场价格跌中趋稳,周末成功止跌,本周有望再演翻盘好戏。“迎峰度夏”期间,下游电厂日耗较高,但以消耗库存为主,采购活动主要以压价问询为主,实际成交情况并不理想。目前,电厂日耗量处于较高水平,经过长时间消耗之后,下游港口和电厂的库存量开始低于去年同
中国电煤采购价格指数(CECI曹妃甸指数)第1176期
环渤海港口市场煤价格于5月27日从885元/吨位置出现持续下跌,到7月5日,跌至847元/吨,累计下跌了38元/吨,并创下半年最低价位。梅雨季节结束,江南、华南等地迎来高温闷热天气,用电负荷提升明显,使得供货商挺价情绪升温,港口市场价格止跌企稳,贸易商报价小涨。港口煤价从847元/吨涨至856元/吨后,
随着浙江正式“入伏”,迎峰度夏电力保供进入决战决胜关键期。7月16日至18日,集团党委书记、董事长刘盛辉拜会内蒙古伊泰集团有限公司、河北港口集团有限公司,就迎峰度夏期间电煤安全平稳供应及能源产业合作开展深入交流。7月16日,刘盛辉拜会了伊泰集团副总裁张晶泉,简要介绍了浙能集团当前迎峰度夏
随着副热带高压控制带北移,南方多地高温天气持续,电煤消费旺季“虽有迟到,但不会缺席”,沿海煤炭市场重拾信心。本周,环渤海港口下锚拉煤船舶并不多,采购释放数量很少,煤价小幅回落。但利多因素也在积累,煤价倒挂叠加需求转好,部分贸易商积极挺价。优劣势均在的情况下,煤价涨跌两难,转入中位
本周,由于需求支撑偏弱,叠加对后市仍存分歧,贸易商提涨信心不足,多数报价趋稳运行。短期来看,在高成本、高日耗支撑下,卖方挺价为主,而下游高库存也抑制需求释放,本周市场僵持局面暂难打破。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:孙婷婷)随着我国“平急两用”项目建设快速推进,全国第一批54个大城市已
主产区市场平稳运行,煤矿以长协发运居多,洗煤厂及站台销售均以长期合作和前期合同交货为主,市场户偏观望,整体需求不强,大部分煤矿及煤厂暂无库存压力,煤价相对稳定。环渤海港口采购持续性不佳,但调进偏低,港口库存加快去化。本周,贸易商低价出货意愿较低,下游对高价接受度有限,市场实际成交
环渤海港口市场报价稳中上涨,部分贸易商试探性涨价;下游维持少量询货采购,接货价格略有上移。高温天气带动,用电负荷持续增加,沿海八省电厂日耗猛增至234万吨。进入下旬后,少量终端补库及贸易商补空单需求陆续释放,叠加发运成本支撑,煤价有小幅上涨空间。目前,正值迎峰度夏时期,下游日耗攀升
上周,环渤海港口煤炭市场呈弱稳态势,市场价格跌中趋稳,周末成功止跌,本周有望再演翻盘好戏。“迎峰度夏”期间,下游电厂日耗较高,但以消耗库存为主,采购活动主要以压价问询为主,实际成交情况并不理想。目前,电厂日耗量处于较高水平,经过长时间消耗之后,下游港口和电厂的库存量开始低于去年同
环渤海港口市场煤价格于5月27日从885元/吨位置出现持续下跌,到7月5日,跌至847元/吨,累计下跌了38元/吨,并创下半年最低价位。梅雨季节结束,江南、华南等地迎来高温闷热天气,用电负荷提升明显,使得供货商挺价情绪升温,港口市场价格止跌企稳,贸易商报价小涨。港口煤价从847元/吨涨至856元/吨后,
随着副热带高压控制带北移,南方多地高温天气持续,电煤消费旺季“虽有迟到,但不会缺席”,沿海煤炭市场重拾信心。本周,环渤海港口下锚拉煤船舶并不多,采购释放数量很少,煤价小幅回落。但利多因素也在积累,煤价倒挂叠加需求转好,部分贸易商积极挺价。优劣势均在的情况下,煤价涨跌两难,转入中位
产地方面,主产区市场走势趋稳。站台及冶金、化工需求稳定,煤矿产销平衡。伴随着部分煤矿价格持续上涨,成本倒挂风险加剧,贸易商接受度降低,采购节奏放缓,少数煤矿拉煤车减少,个别煤矿价格回调。港口方面,需求释放有限,到港拉煤船不多,不足以支撑煤价持续上涨。本周,下游库存偏高且采购谨慎,
上周,随着季节性影响因素逐渐显现,电厂日耗猛增,市场悲观情绪有所改善,终端询货增多,贸易商积极挺价,环渤海港口市场煤价格一共上涨了9元/吨。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:郭晓芳)南方雨季结束,出现持续高温,终端电厂负荷提升。但由于库存高位,且长协兑现良好,市场煤需求释放有限;煤价上涨
受副高系统西伸加强影响,自7月3日以来,南方区域持续高温,带动用电负荷激增,沿海电厂日耗表现较好,已超去年同期水平。广东最大电力负荷达1.48亿千瓦,浙江省最高负荷首次破亿,达到1.03亿千瓦,今年首创新高。受高温拉动,下游有一定刚性拉运需求,贸易商积极挺价,市场延续小幅向好氛围;但受高库
近期受港口涨价影响,市场情绪好转,站台及贸易商询货需求增多,部分煤矿拉煤车排队,价格小幅探涨。环渤海港口方面,下游需求采购依然低迷,用户以压价询货为主,部分贸易商因煤质和资金问题而着急出货,但也有很多贸易商基于高温旺季预期而继续选择挺价,买卖双方僵持,价格小幅艰难上行。煤价短暂上
本周,华东已经正式出梅,对应的是全面进入高温,沿海电厂日耗终于迎来明显的抬升,恢复到历史正常旺季的220万吨的高水平,沿海电厂库存出现掉头向下的走势。本周,迎来煤炭价格重新回涨的时间节点,但水电确定性大增、进口煤大量涌入的背景下,预计七月份的煤炭价格天花板大概在870-880元/吨。(来源
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