中电联发布 | 电煤市场淡季特征显现 价格维持弱势运行

中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI周报》（2024年10期）显示，CECI沿海指数（周）高卡现货成交价连续两周下跌。进口指数到岸综合标煤单价继续下降。CECI采购经理人指数为48.77%，连续2期处于收缩区间，环比下降1.05个百分点；分项指数中，需求、价格和航运分指数处于收缩区间且环比下降，供给和库存分指数处于扩张区间且环比上升。

本周，产地大部分煤矿持续降价，但实际成交量偏弱。产地煤炭供给持续提升，民营煤矿继续复产，但下游需求不及预期，电力及非电行业拉运积极性均较差，坑口库存累积，煤价持续下行。

港口方面，市场煤价格延续下跌。电厂日耗季节性回落，部分机组开始组织检修，需求相对疲软，而非电行业需求无明显改善。观望情绪浓厚，市场氛围趋冷，价格降幅扩大，整体成交量偏少。

现阶段新能源发电出力陆续增加，且北方各地区陆续结束集中供暖，用煤整体需求都略显疲弱，电厂日耗回落，工业产业用电需求处于缓慢恢复阶段，但现货采购意向不高。市场看空情绪较浓，预计近期煤炭市场延续弱势运行，市场煤价继续下探。

本期，CECI进口指数到岸综合标煤单价1041元/吨，较上期小幅下降6元/吨，环比下降0.6%。本期样本采购时间集中在1月中下旬，进口市场相对活跃，电厂招标较多，但仍以压价采购为主，贸易商投标价格小幅下移。

本期，CECI采购经理人指数为48.77%，连续2期处于收缩区间，环比下降1.05个百分点。分项指数中，需求、价格和航运分指数处于收缩区间且环比下降，供给和库存分指数处于扩张区间且环比上升。供给分指数为51.30%，环比上升0.63个百分点，连续3期处于扩张区间，表明电煤供给量继续增加，增幅有所扩大。需求分指数为48.14%，环比下降2.00个百分点，在连续3期处于扩张区间后下降至收缩区间，表明电煤需求量由增转降。库存分指数为52.09%，环比上升0.84个百分点，连续4期处于扩张区间，表明电煤库存量继续增加，增幅有所扩大。价格分指数为43.57%，环比下降1.54个百分点，连续3期处于收缩区间，表明电煤价格继续下降，降幅有所扩大。航运分指数为49.82%，环比下降1.39个百分点，在连续3期处于扩张区间后下降至收缩区间，表明电煤航运价格由增转降。

3月11日，十四届全国人大二次会议表决通过了关于2023年国民经济和社会发展计划执行情况与2024年国民经济和社会发展计划的决议，批准2024年国民经济和社会发展计划。会议要求，要强化能源资源安全保障；强化煤炭兜底保障作用，高标准建设现代化煤矿，加强电煤中长期合同供需双向履约监管，完善煤炭跨区域运输通道和集疏运体系；稳步推进中央储备粮直属库、国家石油储备基地、中央政府煤炭储备基地、宁波舟山大宗商品储运基地、北部湾能源集疏运一体化基地等重点储备设施建设，优化储备品种、规模和结构布局，加强储备管理运营和安全防护。

根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，3月4日-3月10日，全国货运物流有序运行，其中国家铁路累计运输货物7595.8万吨，环比增长4.52%；全国高速公路货车累计通行4982.5万辆，环比增长7.96%。

本周（3月8日至3月14日，下同），纳入统计的燃煤发电企业日均发电量，环比（3月1日至3月7日，下同）减少5.6%，同比增长11.2%；日均供热量环比减少18.2%，同比增长32.8%；电厂日均耗煤量环比减少6.9%，同比增长8.8%；日均入厂煤量环比增长1.5%，同比增长10.5%；电厂库存可用天数18.1天，环比减少0.6天。

综上分析，建议：一是随着气温进一步回升，北方集中供暖地区陆续停暖，民用电负荷回落，电厂现货采购需求不高，用煤需求进入淡季。非电行业对煤炭的采购以刚需为主，支撑有限。预计短期煤价仍偏弱震荡，后续需密切关注非电行业采购节奏、异常天气和其他突发情况，根据市场变化情况，结合自身耗煤水平，调整采购策略。二是燃煤机组陆续开始安排检修，应结合日耗、库存等综合因素，统筹好电煤长协兑现和机组检修计划，在保证安全库存的前提下，提前制定优化库存策略。