全球LNG市场形势回顾与展望（2024）

二、LNG供应增长整体较为乏力

自新冠疫情以来，2024年二季度，由于LNG出口设施检修和计划外中断频发，全球LNG供应出现了首次季度下降。根据国际能源署数据，2024年一季度，全球LNG供应增长了约4.5%，但是二季度供应同比小幅下降，导致今年上半年的供应增长率仅为2.3%。从单个市场规模来看，美国和俄罗斯在今年上半年实现了较大的增量，合计占全球LNG供应净增量的近70%。2024年上半年的LNG市场动态表明，在2025—2029年间新一波液化产能上线之前，全球天然气市场平衡存在不确定性。

国际能源署预计，随着新的天然气液化能力上线，下半年LNG供应的同比增长将加速。2024年全球LNG供应有望增长3.5%，低于2016—2020年间的8%增速。新设施延迟和天然气供应吃紧等问题，可能会将LNG供应增长推至2025年，进而导致价格大幅波动。

（一）美国：暂停批准新LNG项目

美国自2016年首批LNG货物从路易斯安那州启运以来，LNG出口量不断增长。截至2023年底，美国共有7个天然气液化项目投产，其当年LNG出口量占到全球LNG供应量的五分之一，并超越卡塔尔和澳大利亚，首次成为全球最大的LNG出口国，其中60%出口至欧洲地区。

2024年1月底，拜登政府表示，将对LNG市场需求、长期供应情况、国内能源成本以及甲烷的气候影响进行评估，在得出结论之前，将暂停相关出口申请审批。美国能源部表示，暂停审批不会影响已经获得授权的LNG出口项目，不涉及已经得到审批、正在进行建设的项目。据悉，美国暂停LNG出口项目审批将导致至少17个拟议项目被迫停滞。根据相关统计，截至2023年12月，美国能源部已批准向非自贸国出口的液化项目能力合计约3.58亿吨/年，其中包括美国已投产的出口能力1.07亿吨/年、在建项目1.01亿吨/年、拟建项目1.49亿吨/年；排队等待审批的出口项目合计1.75亿吨/年，其中，有5个项目已取得商务进展，部分接近最终投资决定，合计液化能力5155万吨/年，显然，这5个项目受影响最大。

这一决定在全球LNG行业引起强烈反响，多个LNG相关国际组织感到担忧，认为美国宣布停止对关键LNG出口项目的审批，向全球能源市场发出了一个令人不安的信号。当前，美国已经成为欧洲LNG的主要供应国，其出口量在2021年占欧洲进口量的28%，并在2023年上升至46%，美国LNG对欧洲的能源安全至关重要。欧洲天然气协会在一份声明中表示，尽管欧洲加大了自美国的LNG进口，但欧洲仍面临供应短缺风险。如果美国暂停增加LNG出口能力，这将进一步加大全球LNG供应短缺风险，欧洲价格波动的风险也将随之增加。

2024年一季度，美国LNG供应实现大幅增长，主要是由于自由港LNG工厂重启运营，但在二季度供应同比下降了近3%，因为除了计划中的工程，运营问题继续困扰着自由港LNG工厂。美国LNG出口在5月下降了16%，然后在6月恢复增长。尽管出现上述问题，但今年上半年美国LNG供应量同比增长了4%，约24亿立方米。随着现有工厂的扩建和新工厂的投入运营，美国将在今年提供大部分新的出口能力。美国能源信息署预计，2024—2025年，全球新增LNG出口能力将少于前几年，但美国有新的LNG工厂投产，其出口能力将继续增长。2024年，美国计划有两个重要的LNG项目投产，如果这两个项目满负荷运转，其LNG年产量将增加3800万吨。

短期看，美国暂停LNG出口项目审批并不会改变美国出口量，但是中长期看，美国LNG出口政策存在很大的不确定性，可能在一定程度上影响市场信心，影响美国在全球LNG市场份额，但是随着其他天然气资源国LNG出口力度的加大，美国对全球市场的影响也会随之减弱。

（二）卡塔尔：推动北方天然气田继续扩产

卡塔尔天然气产量和出口量常年位居世界前三，其境内的北方气田同与其相连的伊朗南帕尔斯气田共同组成目前世界上已知的最大天然气田。卡塔尔曾于2020年宣布将LNG年产量从7700万吨提升至1.26亿吨。截至2024年1月，卡塔尔北方气田已拥有14条在产LNG生产线，以及东扩项目（NFE）的4条在建生产线、南扩项目（NFS）的2条拟建生产线。2024年2月，卡塔尔能源事务国务大臣、卡塔尔能源公司总裁兼首席执行官萨阿德·卡比宣布，卡塔尔北方天然气田将继续扩产，预计将在现有产能基础上每年再增加1600万吨LNG产量。新增加的产能将达到卡塔尔北方气田目前八成以上的供应量，提升卡塔尔在全球天然气市场中的份额。该扩产项目预计将在2030年前完工，届时卡塔尔的LNG年产量将达到1.42亿吨，比现在的产量多出约84%。自上世纪80年代北方气田投产以来，卡塔尔始终保持着灵活务实的对外合作态度，通过吸引埃克森美孚、道达尔能源、康菲等国际石油公司的深度参与，获得了大量的资金和技术支持，其LNG产业的生产能力和市场竞争力也得到了显著提升。近年来，卡塔尔能源公司已从多个国际石油公司手中获得了位于圭亚那、纳米比亚、南非、黎巴嫩、加拿大、墨西哥湾等国家和地区的勘探区块开发权益。遍布全球的多元化资产组合极大地提升了卡塔尔能源公司的经营韧性，使卡塔尔在应对单一地区或单一资源市场波动性及地缘政治事件、经济周期变化等风险时具有更强的战略灵活性。与此同时，卡塔尔加大LNG全球销售网络布局力度，积极拓展市场出口市场，一方面巩固与亚洲传统买家如中国、日本、印度的长期合作关系，另一方面增强在德国、意大利、法国、匈牙利等欧洲国家的市场影响力。依托NFE和NFS两大扩能项目，卡塔尔能源公司与合作国家签订长期购销协议，直接指定最终销售市场，以确保稳定的出口渠道。如近两年，卡塔尔能源公司分别与中石油和中石化签订期限为27年的LNG长期购销协议和参股协议。2022年，中国从卡塔尔进口LNG 1572.6万吨。2023年，中国从卡塔尔进口LNG 1666.1万吨。面对美国等竞争对手的挑战，卡塔尔更是加快了战略调整步伐。2024年1月，美国宣布暂停LNG出口项目审批，为卡塔尔LNG产业发展前景带来了若干利好。由于美国新项目的不确定性，国际买家可能会转向与卡塔尔签订更大规模的供应合同，以确保未来能源安全和供应稳定性。长期来看，这不仅有助于为卡塔尔北方气田扩能项目提供更可靠的融资保障，还可助其在产能投放后进一步打开销售渠道。据媒体披露，已有欧洲企业开始与卡塔尔签署持续到2052年的长期LNG购销合同。此外，卡塔尔倾力打造世界级LNG运输船队。2020年，中国船舶集团有限公司就与卡方签署LNG运输船建造协议，订单总金额超过200亿元人民币，创下中国船企承接的造船出口订单金额之最。今年4月初，招商轮船官微显示，招商轮船与卡塔尔能源公司在卡塔尔首都多哈签署6艘17.4万立方米大型LNG运输船项目长期租赁协议。此次签约使卡塔尔能源公司签署长期运输合约的船舶总数达到104艘。卡塔尔能源公司通过持续投资和升级运输基础设施，提升从资源开采到终端用户各环节上的主动权，增强其自身的商业灵活性和市场响应速度，这些都为卡塔尔LNG产品在全球市场上获得更强竞争力提供了有力保障。

（三）澳大利亚：产业发展达到瓶颈期

目前，澳大利亚正在运营的LNG项目共有10个，包括西澳大利亚州海上的NWS LNG、Gorgon、Wheatstone、Pluto和Prelude FLNG项目，东部昆士兰州的APLNG、QCLNG和GLNG项目，以及北领地的Darwin和Ichthys项目，LNG总产能约为8860万吨/年。其中西澳大利亚州的LNG项目是澳LNG出口的主要来源，占全国总出口量的六成左右。澳大利亚是天然气供应大国，也是天然气消费大国。近年来，随着国际天然气市场对LNG需求大增，澳大利亚将更多的天然气现货用于出口，由此引发了澳国内对本国市场可能出现天然气供应短缺的担忧。2023年，澳大利亚正式修订了国内天然气安全保障机制（ADGSM），强化了其在国内天然气供应短缺时发布LNG出口限制的规定。根据新版ADGSM，澳资源部长每季度评估一次其国内市场是否存在短缺，如果短缺就限制LNG出口。但是，国际LNG现货市场的买卖合同通常在交货日前几个月就已签订，买卖双方无法预测几个月后到底是短缺季还是非短缺季。如果澳政府启动出口限制，就会对买卖双方的供货安排、运输船排期、接收站窗口期、满足下游用户需求等方面带来诸多挑战。受澳国内天然气产量下降、新气田开发项目被搁置、新政府对国内能源市场干预等因素影响，澳大利亚LNG发展达到瓶颈期。2023年澳大利亚LNG出口量出现10年来的首次下降，但从单个项目情况来看有较大区别。其中，Prelude FLNG项目的季度产量已达到自2019年开始运营以来的最高水平，2023年6月产量略低于100万吨；2023年6月，雪佛龙开始了Gorgon项目二期的生产；2023年，预计Ichthys项目将创纪录发运132批LNG货物，比2022年的112批货物增长18%，通过升级液化冷却系统和采取防振措施，该项目努力消除设施的瓶颈以提高产量，计划将液化能力提升并稳定在930万吨/年的水平。由于西北大陆架天然气产量下降幅度较大，预计2024—2025年，澳大利亚LNG产量将再次下降，减至约7800万吨，出口收入将下降至640亿澳元左右。

2023年12月，澳大利亚的两家天然气公司——伍德赛德能源（WoodsideEnergy）和桑托斯（Santos）传出合并的消息，合并后的实体将把澳大利亚几乎所有的LNG产业统一整合，打造LNG行业的领先企业。上述两家公司虽然以LNG业务为主，但其业务领域覆盖至上游的油气勘探与开发领域，两家公司业务在澳大利亚境内占有很大比重。合并后的新公司有望催生在油气勘探开发方面的发展以实现天然气产量的增长。就对LNG供应影响而言，澳大利亚这两家LNG领军企业合并可谓强强联合，无疑将助力澳大利亚短期内在LNG市场与卡塔尔一争高下。近期如此，但远期尚存不确定性，因为澳大利亚国内的天然气资源条件一般。英国能源研究院（EI）的统计数据显示，截至2020年底澳大利亚证实天然气储量为84.4万亿立方英尺，储采比为16.8，与卡塔尔（证实储量为871万亿立方英尺、储采比为144）相比，还存在差距。2024年7月，澳大利亚伍德赛德能源公司宣布，已确定收购美国LNG生产商特卢里安公司，包括后者在美国墨西哥湾沿岸的德里夫特伍德LNG项目，交易总价为12亿美元，包括股份资产和债务。伍德赛德公司在声明中说，按照已达成的协议，伍德赛德将支付总额9亿美元的现金，以每股1美元价格收购特卢里安公司剩余流通股，这比特卢里安最近收盘价溢价75%以上。按照伍德赛德公司首席执行官梅格·奥尼尔的说法，此次收购将使伍德赛德在澳本土年产量1000万吨的基础上，进一步获得开发美国LNG资源的机会，使伍德赛德成为全球LNG巨头。

（四）俄罗斯：欧美制裁下行业发展面临挑战

俄罗斯曾于2018年提出了雄心勃勃的LNG发展战略，计划到2035年LNG产能达到1亿吨/年，约占全球增量的一半；同时依托LNG运输将北极航道发展成重要的海上船运航线，充分发挥其对俄罗斯经济的促进作用。为此，俄罗斯积极发展LNG项目。俄罗斯在产LNG项目主要包括：萨哈林2号LNG项目，于2009年初建成投产，生产规模约1000万吨/年；亚马尔LNG项目，于2017年底投产，设计生产规模1650万吨/年；由诺瓦泰克公司建设的Cryogas-Vysotsk LNG项目，于2019年投产，年产LNG 66万吨；由俄气建设的Portovaya LNG项目，于2021年投产，年产LNG 150万吨。俄罗斯在建和已经有明确规划的LNG项目主要包括：诺瓦泰克公司主导的北极LNG 2号项目，于2019年完成投资决策，计划LNG产能为1980万吨/年；俄气的乌斯季—卢加LNG项目，计划LNG产能为1300万吨/年；诺瓦泰克公司主导的摩尔曼斯克LNG项目，设计年产LNG 2000万吨；由诺瓦泰克公司主导的Ob LNG项目，计划年产LNG 600万吨，目前尚未做出最终投资决定。2022年初爆发的俄乌冲突给俄罗斯LNG战略推进带来了不确定性。除了对俄罗斯进行经济制裁外，西方制裁目标还直接针对俄罗斯的LNG项目。美西方国家对俄罗斯的制裁，无疑将对俄LNG产业发展所需的资金、技术装备和船运销售等产生直接影响。

2023年11月，美国对俄罗斯北极LNG 2号项目实施制裁，作为对俄乌冲突中俄罗斯有关的“个人和实体”的一系列限制措施的一部分。美国国务院表示，制裁的目的是“限制俄罗斯未来的能源生产和出口能力”。北极LNG 2号项目于2019年完成投资决策，是俄罗斯最大的LNG生产商诺瓦泰克继2017年投产亚马尔LNG项目之后的第二个主要LNG出口设施。该项目设计有三条生产线，每条生产线的产能为660万吨/年。该项目原本计划于2023年底实现首批生产，于2024年一季度达到设计产能，于2024年和2026年上线第二条和第三条产线。2023年12月，在美国制裁实施一个半月后，诺瓦泰克公司向项目的LNG买家发出了遇不可抗力通知。2024年2月，美国又将尚在规划中的摩尔曼斯克LNG项目列入制裁清单。该项目原计划于2024年完成投资决策并启动建造，于2027年实现首条生产线投产，在美国制裁之下，预计项目的建造计划将受到一定影响。由此可见美国阻止俄罗斯LNG产业发展的决心。2024年6月，欧盟成员国就对俄罗斯实施第14轮制裁方案达成一致，其中包括禁止转运俄罗斯LNG。这是欧盟对俄制裁中首次针对LNG。据法新社的报道，对LNG的制裁包括禁止通过欧盟向第三国转运俄罗斯LNG、禁止转运服务以及船对船和船对岸转运、禁止向俄罗斯新LNG项目提供投资、服务和货物等。该方案还制裁了俄罗斯的三个LNG项目，还包括一项旨在允许瑞典和芬兰取消俄罗斯LNG合同的条款。这意味着，欧盟成员国的公司仍被允许购买俄罗斯LNG，但是禁止再转运到其他国家。这不同于之前对煤炭和海运石油的全面禁止购买。欧盟有官员指出，此次的制裁方案禁止俄罗斯LNG利用欧盟港口中转，而不是彻底禁止进口俄罗斯天然气，一些欧盟国家仍在通过乌克兰从俄罗斯进口管道天然气。

在欧美的制裁之下，为了推动储量丰富的天然气资源商业化和提振国内经济，俄罗斯继续推行雄心勃勃的LNG产业发展规划，并全面实施“向东看”战略。根据俄罗斯统计局的数据，2023年，俄罗斯天然气产量达到7623亿立方米，同比增长2.4%；天然气出口量达到2032亿立方米，同比增长7.5%。2023年，俄罗斯向中国出口约800万吨LNG，同比增长23%，俄罗斯成为中国第三大LNG供应国，占中国LNG总进口量的12%，同时中国已经成为俄罗斯LNG的最大进口国。俄罗斯总统普京在2024年1月举行的一次地质会议上表示，俄罗斯将进一步增加LNG产量，预计到2035年达到1亿吨，占全球LNG市场约20%～25%的份额。普京的这一表态显示出俄罗斯在LNG领域的雄心。2024年上半年，俄罗斯LNG出口同比增长9%，约20亿立方米。尽管小型项目也为出口增长作出了贡献，但是该国目前在运的最大的LNG项目——亚马尔LNG项目仍是主要的增长动力。短期内，俄罗斯LNG行业会在西方严厉制裁下面临外部融资、关键技术装备和船运销售方面的不确定性和挑战，但从长期来看，通过国家层面的产业支持及对西方技术和经济制裁的突破，叠加地缘政治局势逐渐缓解，俄罗斯未来势必会在国际LNG市场占据一定的位置。