容百科技：中国产出三元材料已不再出售到美国市场，改由韩国工厂出口

北极星储能网获悉，5月7日，容百科技发布投资者关系活动记录表，公司于2025年5月5日接受106家机构调研。2025年一季度，容百科技实现营业收入 29.64 亿元，净利润-405 万元。在主营正极材料业务的市场开拓方面，取得了一些积极进展。

对于美国关税政策对三元材料出货的影响，容百科技表示，受制于关税政策，中国产出的产品已基本不再出售到美国市场，目前出口美国的产品主要来自韩国工厂。韩国是关税洼地，韩国工厂受关税影响较小。

在半固态电池和全固态电池方面，容百科技也取得了一定进展。半固态电池领域，公司持续稳定出货超高镍三元正极材料。全 固态电池领域，公司重点研发超高镍三元正极材料与固态电解质。2025年一季度，超高镍三元正极材料已实现吨级送样测试，同时正在仙桃基地推进硫化物电解质中试线建设。

钠电领域，容百科技的产品迭代不仅局限于材料创新，更延伸至电池应用及 BMS系统革新。核心工作聚焦市场导入，涵盖成本测算、商业模式构建、商业路径探索、质量标准制定，以及产线选型与工艺优化。同时将于年内建成 6000 吨示范产线，旨在开发适合规模化生产的产线类型。预计 2026-2027 年实现产能突破，推动钠电业务进入快速发展阶段。

对于新国标对三元材料的影响，容百科技表示，新国标抬升了电池技术门槛，促使电池厂出现分化，综合实力强劲的电池厂优势更为凸显。对于材料厂而言，新国标虽未对材料本身造成直接影响，却可能波及其部分客户，公司将持续深化同技术实力强的客户之间的战略合作。

详情如下：

2025 年一季度经营情况 

报告期内，公司实现营业收入 29.64 亿元，净利润-405 万元。在主营正极材料业务的市场开拓方面，取得了一些积极进展。

具体来看： 核心要点 

1、三元材料业务

公司作为国内唯一在海外拥有大规模正极材料生产基地的企业，此前几年全球化布局的优势在报告期内得以充分显现。报告期内，公司韩国基地持续保持大批量出货状态，欧洲波兰项目也已正式启动。中镍产品成功获得国内大客户订单，欧洲的产能也已被提前锁定。在一季度， 公司产品在低空经济这一新兴领域实现了批量化出货，终端客户覆盖了 国内外多家头部飞行器企业。随着新兴市场对高能量密度产品需求的不断提升，公司将进一步巩固三元产品的差异化竞争优势，以提升自身的盈利能力。 

2、锰铁锂业务 

报告期内，受动力客户订单量增加以及小动力新国标政策等因素的影响，公司现有锰铁锂产能已实现满产满销。其中，一代产品在电动汽 车市场实现了量产突破，获得了客户万辆汽车配套的订单需求。二代产 品持续配合客户进行开发验证，已完成百公斤级批量验证，且快充性能 取得了突破，为后续在民用汽车市场的大规模应用奠定了坚实基础。 

3、钠电材料业务 

公司的钠电正极材料产品在动力储能、启停电源等领域，已在国内外头部电池厂商中占据领先地位。报告期内，公司获得了千吨级的层氧材料订单，以及百吨级的其他相关订单需求。为更好地匹配客户需求， 公司正在加速推进钠电正极材料的产业化进程。目前，湖北仙桃年产6000 吨的新型一体化钠电正极材料生产线改造工作正在稳步推进中。 

4、固态电池业务 

报告期内，公司应用于半固态电池的相关正极材料与下游客户保持 着稳定的合作关系，并已开始批量出货。在全固态电池方面，公司紧密围绕国家战略以及行业顶尖客户的需求，针对硫化物电解质及配套的正极材料开展了持续深入的研究。目前，已完成了电解质连续式生产的产线设计，部分量产设备也已完成带料验证，预计将于四季度完成中试线的建设工作。 

一、2025 年一季度，三元业务盈利及环比表现如何，其他业务的亏损情况？ 

答：三元业务整体盈利约 4700 万，环比下降，主要因为销量减少导致产能利用率下降，进而单吨加工费环比上升。锰铁锂、钠电和前驱体等其他业务合计亏损约 7000 万。其中，前驱体亏损主要是因为镍钴价格波动；此外，钠电产品放量以及相关费用的增加，也进一步扩大了新业务的亏损。 

二、锰铁锂未来的需求和产能展望，何时可实现盈利？ 

答：目前锰铁锂产品已经实现满产满销，主要放量领域有两个：

一是受政策影响的传统小动力市场，二是公司产品成功进入商务车市场。预计四季度开始将有更多高端车型使用锰铁锂和三元的掺混产品。根据公司规划和客户预测，2026 年预计需求继续大幅提升；公司也在着手规划新产能建设，并进一步拓展新老基地产能。 盈利方面，当销量突破万吨级后，依托规模化效应带来的供应链优化与工艺降本优势，有望实现盈利。锰铁锂产品凭借高比能量密度、长续航里程的技术优势，具备较强的议价能力，且可与三元中镍、高镍产品掺混使用，进一步拓展盈利空间。 

三、2025 年一季度，韩国基地出货量情况；一期和二期产能多少，预计何时达产？ 

答：一季度开工率约 60%-70%，二季度销量预计有所增长。韩国一 期产能 2 万吨，已在 2024 年年底实现满产；韩国二期产能 4 万吨，今 年一季度已经开始调试，并将在下半年达产。随着海外客户开发的推进，一、二期总产能预计 2026 年上半年实现满产，届时，将考虑建设韩国三期工厂，产能约 4-5 万吨。 

四、美国关税政策对三元材料出货的影响？ 

答：受制于关税政策，中国产出的产品已基本不再出售到美国市场，目前出口美国的产品主要来自韩国工厂。韩国是关税洼地，韩国工厂受关税影响较小。 

五、公司欧洲订单主要来自哪些客户群体？ 

答：主要来自三个方面：

一，与国内头部客户签订协议，助力其开拓欧洲市场；

二，与日韩在欧布局企业达成合作，待公司波兰工厂建成 后，为其供应产品；

三，满足欧洲本土电池厂及车企的需求。 

六、公司关于供应链的布局及进展如何？ 

答：今年，公司围绕战略调整，聚焦材料主营业务，涵盖三元、锰铁、钠电等材料，系统推进供应链开发建设。在全球化布局上，公司积极深化与印尼、欧洲上下游企业的资本及商业合作，增强供应链竞争力；同时，协同北美大型客户，参与其全球供应链体系构建与导入工作。

七、2025 年，钠电的资本开支计划以及与大客户合作进展如何？ 

答：公司涉足钠电行业多年，产品迭代不仅局限于材料创新，更延伸至电池应用及 BMS 系统革新。核心工作聚焦市场导入，涵盖成本测算、商业模式构建、商业路径探索、质量标准制定，以及产线选型与工艺优化。同时将于年内建成 6000 吨示范产线，旨在开发适合规模化生产的产线类型。预计 2026-2027 年实现产能突破，推动钠电业务进入快速发展阶段。 

八、三元材料领域，海外客户出货认证的进展如何？ 

答：自第二季度起，美国市场订单有望继续呈现上涨趋势。尤其第三季度，伴随客户车型订单增多以及大圆柱电池技术成熟，韩国工厂出货量预计将大幅提升。 

九、在未来很长时间里，三元高镍和中镍是否会成为主流技术路线？ 

答：公司认为，三元高镍与中镍技术路线将在长期内占据主流地位。其中，中镍凭借高电压特性具备显著性价比优势。公司正加速中镍产品研发，并与国内外头部企业达成战略合作，计划于今年下半年实现中镍材料批量出货。待 2026 年欧洲工厂投产后，中镍材料出货规模将进一步扩大，同时推动国内产线同步承接中镍订单，强化市场竞争力。 

十、公司近期在半固态电池和全固态电池方面的进展？ 

答：半固态电池领域，公司持续稳定出货超高镍三元正极材料。全 固态电池领域，公司重点研发超高镍三元正极材料与固态电解质。2025年一季度，超高镍三元正极材料已实现吨级送样测试，同时正在仙桃基地推进硫化物电解质中试线建设。 

十一、能否分享下富锂锰基产品更多的细节？ 

答：由于超高镍三元正极材料在容量提升上存在瓶颈，富锂锰基正极材料愈发受到关注。目前行业内对富锂锰基正极材料的产业化研究仍处于起步阶段，而公司的测试显示，该材料在全固态体系中的容量可达300 毫安时每克，且具备一定的循环性能，预计今年年底前可产出相关成果。 

十二、新国标对三元正极有哪些影响？ 

答：新国标抬升了电池技术门槛，促使电池厂出现分化，综合实力强劲的电池厂优势更为凸显。对于材料厂来而言，新国标虽未对材料本身造成直接影响，却可能波及其部分客户，公司将持续深化同技术实力强的客户之间的战略合作。 

十三、如何看待磷酸铁锂压实密度持续提高，对锰铁锂产生的影响？

答：在应对磷酸铁锂压实密度提升方面，锰铁锂也有对应举措。目前，锰铁锂已完成快充技术研发，可满足 4C 以上的快充需求，后续还将持续攻关，力求实现 2.5 至 2.6g/cm³以上的压实密度。 

十四、关于三元正极技术演化的进展，尤其是四元路线和富锂锰基正极的进展如何？ 

答：公司持续开展 NCMA 材料的产品研发工作，目前已有相应产品出货。同时，亦协同大客户推进富锂锰基正极材料的开发，产品已实现公斤级送样。