来源：东方证券2019-01-08

水平，同时尽管全产业链面临过剩，但上游低成本多晶硅和下游电站运营业绩确定性较强，高效电池和组件也存在机会；风电伴随“红六省”弃风率持续改善海上及分散式风电多点开花，行业景气度回升明显，另外由于价格战及原材料涨价因素影响

来源：冶金焦化999资讯2018-12-27

2.合同工期较长，存在因原材料涨价、工程变更、环境变化、安全生产等不确定因素影响导致项目最终收益与预计收益出现差异的可能。3.预计对我公司2018年度的经营业绩不构成重大影响。...本合同条款中已对付款方式、违约责任和合同争议等做出明确约定，但本合同项下的项目施工周期较长，存在因原材料涨价、工程变更、环境变化、安全生产等不确定因素影响导致项目最终收益与预计收益出现差异的可能。

来源：华夏时报2018-12-20

事实上，自2017年开始，受电动车补贴退坡影响，动力电池面临车企下压电池价格及下游原材料涨价的双重压力，叠加行业整体产能过剩，业绩增速差强人意，市场对宁德时代这样的“独角兽”企业也并不看好。

来源：高工锂电2018-12-13

而留下来的电池企业也面临着产品价格和毛利率下滑、主机厂回款缓慢拖欠巨额货款、原材料涨价要求企业现款采购等多重压力，电池企业现金流压力将持续加重。...其中，预付款项和应收账款直观反映了动力电池企业承受“双面夹击”的生存状态：一方面，预付款项增多，主要是为锁定上游原材料价格，保障原料稳定供给，与上游供应商采取预付合作；另一方面，应收账款/票据高企，主要原因是车企拉长账期

来源：高工锂电2018-12-12

同时原材料涨价以及电池价格下降，导致公司动力电池业务也受到影响。

来源：中国产经新闻2018-12-03

欣旺达副总裁兼动力电池板块总裁梁锐表示，在上游原材料涨价、下游要求降价的“双重夹击”下，未来动...虽然这是一个搞笑段子，但这段子的背后也道出了上游原材料价格高的一个现象。“没有补贴的前提下，需要降本40%-50%甚至更多。”

来源：高工锂电2018-11-26

对于主机厂的降价诉求，动力电池企业认为在原材料涨价和主机厂压价的双重压力下，动力电池企业利润空间遭到进一步压缩，电池价格降幅有限。...一家动力电池企业高层表示，上游原材料价格波动不受电池企业控制，尽管今年锂电池材料价格普遍下降，但依然没有跟上电池降价节奏。

来源：高工锂电2018-11-26

但更多的业内人士表示，这波涨价有限，一是原材料对六氟磷酸锂涨价的助推作用有限，根据各家企业实力及产业链资源的不同，采购原材料的成本价有很大差别，对上游原材料涨价的自我消化能力也有强弱之分。

来源：中财网2018-10-16

原材料涨价、大厂检修及自然灾害共同推动溶剂涨价40%-50%;2018 年8 月以来，电解液提价5%-15%，不仅完全覆盖了溶剂成本的上涨，更有望修复盈利能力;预计溶剂供求紧张的局面中期或将延续，对电解液价格形成了有力的支撑

来源：高工锂电2018-09-27

具体来看，铅酸电池企业的锂电池业务主要遭遇了以下发展困境：1、锂电池业绩下滑动力电池订单缩减受补贴政策调整、上游原材料涨价以及主机厂大幅压价等影响，动力电池行业进入洗牌期，导致大批动力电池企业上半年业务发展受阻

来源：广东猛狮新能源科技股份有限公司2018-09-26

这主要是正极材料即三元材料仍在涨价，而三元材料在电芯原材料价格里占有接近60%的比重。所以即使40%的原材料在降价，总体来说正极材料的价格还是在涨。例如上图中的第一条黄线是原材料lco，始终在涨价。

来源：中国工业报2018-09-25

此外，由于近两年原材料涨价、市场低价竞争，行业内出现了零部件降级、废料利用、偷工减料等现象，给产业发展带来了极其恶劣的影响。...伊晓波强调说，要从原材料、配套件、过程控制、检验、承诺等各个环节入手，全方位提升产品质量。智能制造设计优先“目前不少企业都在尝试打造自动化工厂、数字化企业，推进智能制造，这是铅

来源：高工锂电2018-09-06

事实上，三元材料企业面临的压力不止于此，除了上游原材料涨价之外、产品价格波动、市场竞争加剧、应收账款高企等也是当前三元正极材料企业面临的压力和挑战。一方面，上游钴价波动导致三元材料价格波动。

来源：中国电动汽车百人会2018-08-29

2015-2017年全球动力电池销量前十企业处于市场中低端的企业，一般缺乏核心技术、整体自动化水平低、同质化恶性竞争严重，部分企业开工严重不足，加上受新能源汽车补贴退坡和上游原材料涨价，企业两头受压，小厂商的生存会变得举步维艰

来源：高工锂电2018-08-27

事实上，作为锂电池中成本占比最高的材料，在补贴退坡、上游原材料涨价、下游主机厂压价以及市场竞争加剧等多重压力下，正极材料成为动力电池企业要求降价呼声最高的材料之一。

来源：高工锂电2018-08-21

负极材料方面，该行业是锂电四大关键材料中价格波动相对平稳的一款材料。今年上半年，由于环保压力及上游原材料涨价原因，负极材料价格得以支撑。

来源：电池中国2018-08-16

在上游原材料涨价、下游新能源汽车补贴政策退坡、客户成本传导和信用风险加剧的情形下，公司经营业绩实现较为稳健的增长。...石墨化加工业务石墨化加工是负极材料原材料制造的关键环节，为打造负极材料业务稳定的原材料供应链，建立可控的石墨化加工配套产能，公司在不断提升控股子公司山东兴丰的产能的同时，通过山东兴丰进一步增资内蒙古兴丰

来源：电池中国网2018-07-31

图3:2018年上半年上市公司交易主体为锂电行业内企业的融资并购案汇总数据来源：动力电池应用分会研究部总体来看，在上游原材料涨价、下游主机厂压价、市场竞争加剧等多重因素影响之下，锂电产业链中下游企业为了提高行业竞争力

来源：高工锂电网2018-07-25

2、装机电量top20排名变化大 二三线竞争格局尚未形成受补贴政策调整、上游原材料涨价、下游主机厂压价等多重因素影响，2018上半年动力电池竞争格局较去年同期发生较大变化，主要体现在第5-20名企业排名的变化

来源：咸宁新闻网2018-07-23

手握多重优势 孚能科技进一步巩固独角兽地位现阶段，在补贴力度下滑、上游原材料涨价、下游车企压价和市场竞争加剧等多重因素的作用下，动力电池制造业已经进入淘汰赛阶段，只有掌握核心技术、研发实力雄厚、资金充裕的企业