来源：中能传媒研究院2024-07-29

下半年，若进口煤数量继续保持在高位水平，随着国内原煤产量恢复，在整体供应相对宽松的格局下，预计煤炭价格上涨空间有限，或因下游补库形成小幅反弹，但难形成趋势性行情，整体维持震荡偏弱运行。...◆ 6月份我国煤炭进口量延续高位，全月进口煤炭4460.3万吨，同比增长11.9%；1—6月份，全国累计进口煤炭24957.2万吨，同比增长12.5%，在去年同期创下历史新高的基础上，进一步向上攀升，且增量明显

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-07-29

今年以来，高库存与进口煤宽松市场成为制约煤价上涨的主要因素。下游电厂凭借着充足的库存，对追涨的市场煤持谨慎态度；加之非电行业处于错峰生产，削弱了市场上涨动力。...但有进口煤撑腰，长协补充，电厂去库缓慢，价格上涨的驱动力不足。年初以来，国内上下游报价持续倒挂，大秦线在春节保供结束后，日运量就一直保持在100万吨上下的低位水平（相当于检修期间运量）。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-07-29

尽管南方高温酷暑继续带动电厂日耗高位运行，但是在长协煤稳定供应和进口煤有效补充下，电厂去库缓慢，叠加水电挤压、非电需求偏弱等，使得市场采购需求较少，环渤海港口动力煤价格上涨乏力。...利空因素：首先，尽管电厂库存回落，但在长协煤保障和进口煤及时补充的情况下，去库较为缓慢，且当前库存水平依然较高。其次，非电行业错峰生产，工业用电负荷一般，非电行业采购需求很少。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-07-26

若需求持续回升，而进口煤减少，且上下游港口、电厂加快去库的话，下旬煤价将呈现“涨多跌少”模式。即使涨猛了，煤价小跌一下，跌幅也非常有限，更不会跌破847元/吨。...，带动电厂日耗增加，以及下游复工复产向好尤其是停缓建基建项目的复工，非电需求有望逐步改善；叠加安全监管持续约束下，国内煤炭供给收缩，产地港口煤价倒挂，以及周边国家煤炭需求转旺，拉动海外煤价止跌或引发的进口煤同比减少

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-07-25

第四，进口煤保持高位。今年进口煤增量不少，给国内市场带来强势补充。目前，国际动力煤价格相对平稳，且优势明显，部分沿海电厂着手采购九十月份的货盘。...再次，电厂有调煤种结构需求。近期，高日耗的情况下，电厂场地的部分高卡煤消耗殆尽，叠加库存回落。部分电厂有补库和优化库存结构的需求，会增加采购。市场利空消息：首先，水电持续高发。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-07-24

后续沿海电厂仍有阶段性需求释放可能，但受制于高库存和进口煤制约，采购规模偏小或保持刚需为主。值得注意的是，环渤海八港存煤已低于去年同期23万吨，而沿海八省电厂存煤也低于去年同期84万吨。

来源：中电联2024-07-23

本期到港样本采购时间主要集中在6月上旬，进口煤集中到货，港口库存高位，进口煤投标价格持续走弱。ceci采购经理人指数为50.35%，连续2期处于扩张区间，环比下降0.70个百分点。...其中，海路运输电厂日均耗煤量环比减少3.1%，同比减少6.1%；日均入厂煤量环比增长6.7%，同比增长1.4%。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-07-23

在高库存和高消耗的大背景下，华南沿海电厂对低价进口煤的采购量有所增加，以确保存煤可用天数保持在安全区间；短期内，进口煤价将维持弱稳运行态势。...尽管入伏后，高温天气持续，电煤消耗加速，但长协和进口煤稳定供应，下游去库存进度缓慢，需求释放总体有限。港口市场维稳运行，多数贸易商报价坚挺，低价不愿出货，部分下游对价格的接受程度有所提升，成交少量。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-07-22

再次，尽管近期国际动力煤价格相对内贸煤跌幅缩小，但进口煤价格优势依然存在，对国内市场的补充作用较为明显，单月进口超4000万已成“家常便饭”。尽管已进入夏季，但国际市场尚未出现明显改观。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-07-18

其次，终端用户控制采购节奏，在坚持长协为主、进口煤补充的情况下，积极消耗自身库存，促使库存小幅回落；但下游存煤尚能支撑，集中采购并未出现。...再次，随着电厂煤炭日耗量的增加，部分电厂加快调整电厂存煤结构，适当采购国内市场煤，增加煤场高质量存煤，保障平稳度过酷暑高温，对市场煤价格存在一定支撑。煤价上涨制约因素依然存在，市场预期并不完全乐观。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-07-16

进口方面，上半年，我国累计进口煤炭2.5亿吨，同比增长12.5%；按此推算，今年我国进口煤有可能达到5亿吨。...高温预期之下，电厂采购需求仍有望好转，但各环节较高库存去化需要很长时间，且进口煤优势尚存，长协煤拉运良好，短期终端对国内市场煤大规模采购概率依旧偏小。

来源：海关总署2024-07-16

据海关统计，上半年，铁矿砂、煤、天然气等主要大宗商品进口量增加。...上半年，我国进口铁矿砂6.11亿吨，增加6.2%，进口均价（下同）每吨841.8元，上涨7%；原油2.75亿吨，减少2.3%，每吨4316.3元，上涨7.9%；煤2.5亿吨，增加12.5%，每吨716.3

来源：中电联2024-07-16

本期到港样本采购时间主要集中在6月中旬，进口煤市场价格持续走弱，受港口库存压力影响，供需双方相互压价情绪明显。ceci采购经理人指数为51.05%，处于扩张区间，环比上升1.55个百分点。...港口市场方面，南方多地高温天气持续发展，本周前半段北方港询货需求增加，现货报价多试探性上涨，但电厂库存仍处高位，去库效果不明显，叠加水电、新能源出力较强、进口煤价格优势明显等因素，共同抑制港口煤价继续上涨

来源：中国能源报2024-07-15

产能释放增加供应今年前5个月，全国规模以上煤矿原煤产量18.6亿吨，进口煤炭2.05亿吨。...在安全监管要求下，今年上半年煤炭产量相较去年有所下降，进口补充随之增强，整体供给收缩。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-07-15

对煤价利空因素主要是，首先，高进口煤冲击沿海市场，其次，高库存亟待消耗。预判，煤炭市场将呈现不温不火、供需平衡。...但综合分析，下游有长协和进口煤做依托，叠加中下游环节的高库存可以覆盖夏季前半程，本月中下旬，终端采购迫切度一般，采购者仍以刚需为主，需求不会大幅集中释放。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-07-12

再次，进口煤数量不低，叠加长协兑现率提高，电厂补充及时，库存回落不明显。四是港口存煤风险大。...再次，进口煤价格优势逐步收窄。印尼雨季影响市场供应，矿方报价坚挺，后续进口煤价格跌幅有限，价格优势继续收缩，一定程度上支撑内贸市场。利空因素：首先，终端去库缓慢，难度较大。

来源：中能传媒研究院2024-07-12

2023年，随着澳大利亚煤炭重返我国市场，我国进口煤炭质量和数量得以补强，同时价格趋于平稳。2023年我国进口煤炭47442万吨，同比增长61.8%；贸易金额3723亿元，同比增长30.2%。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-07-12

本周，迎来煤炭价格重新回涨的时间节点，但水电确定性大增、进口煤大量涌入的背景下，预计七月份的煤炭价格天花板大概在870-880元/吨。...但是，中下游库存高企，电厂采购策略灵活，低价进口煤搭配国内长协成为首选目标，对市场煤采购数量不足；加之高耗能行业复苏缓慢，水电等新能源补位，造成电煤消费增长乏力。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-07-10

但是，进口煤涌入与长协供应稳固，保障了下游电厂煤炭供应无忧。非电行业中，化工需求强劲，冶金建材则相对疲软。...但从数据上看，目前，沿海电厂库存保持在3745万吨左右，南方港口库存接近4000万吨，均处于同期高位水平，即使日耗抬升，库存也需要一段时间消耗；叠加进口煤价格尚有优势，补充作用明显。

来源：鄂尔多斯煤炭网2024-07-09

但受高库存和进口煤压制，预计此轮煤价涨幅有限。（来源：鄂尔多斯煤炭网 作者：郭晓芳）南方出梅后，高温天气发力，电厂日耗得到明显提振，带动港口调出量进一步增加，利好库存去化，对市场存在支撑。...尽管煤炭市场行情有所改善，但由于进口量大价低，长协兑现率提高，电厂补充及时，采购需求释放有限。此外，今夏水电出力或将持续走强，电煤需求将持续受到挤压；即使煤价出现反弹，向上的空间也较为有限。