来源：中国电力报2020-09-16

01 紧扣发展脉动 勇闯市场搏风浪 “2019年以来，受到市场竞争及今年疫情影响，市场煤价一度达到每吨250元，加之企业亏损造成的资金紧张和机组老化，企业发展举步维艰。

来源：中信建投证券股份有限公司2020-09-01

而随着市场煤价持续下行，叠加水火交易政策落实，公司火电业务也有望减亏。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-08-12

部分贸易商报价继续下探，市场稳中偏弱，港口市场煤价暂时处于下跌通道。截止目前，北方港口下锚船继续处于低位，环渤海港口下锚船只有55艘，较月初减少了21艘。...另据了解，浙能等多家大型电厂在八月份仍有部分进口煤补充，而北上拉运也只是维持刚需采购而已，对市场煤拉运数量更是少之又少。在环渤海港口，市场成交冷清，煤炭价格下行，买方多以观望为主，终端询货不多。

来源：中国能源报2020-07-13

惩戒失信者采访中，多位业内人士对记者表示，在煤炭中长期合同签订和履行过程中，当市场煤价高于长协煤价时，煤炭企业不乐意，当市场煤价低于长协煤价时，电力企业不开心。

来源：丰矿煤炭物流2020-07-06

如果沿海六大电厂关键数据暂停向市场发布，那么这对市场煤来说无疑是一大重创！没有了方向标，市场煤价格更不敢贸然上涨，而长协煤价在保供政策下仍能稳如泰山！

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-05-26

而用户也对高煤价接受程度下降，加之长协煤供应增加，促使市场煤价涨幅收窄。下游方面，重点电厂库存保持平稳，而沿海电厂库存下降较为明显。全国主要耗煤行业开工积极，一旦日耗上升，还有继续补库的可能。

来源：中电联2020-05-12

随着天气转热，沿海电厂日耗逐渐回升，市场情绪稍有好转，但目前煤、电双方仍以长协煤交易兑现为主，下游现货采购空间有限，市场煤价暂稳运行。...水电生产出力下降，大部地区进入夏季降温负荷将会逐步增加，电煤需求将明显增加，部分煤炭企业减产、限产，将会影响供给总量，预计电煤市场总体形势将进一步缓和，电煤价格以稳为主。

来源：中泰证券2020-04-28

其中,煤电发电量(141.97亿千瓦时)、售电量(133.14亿千瓦时)分别同比上升4.08%、3.77%;度电价格为0.3206元/千瓦时,同比上升1.40%;度电成本受市场煤价下行影响下降至0.2546...盈利预测与估值:随着宁德核电股权收购有序推进、海上风电(石城、平海湾f区)项目陆续投产以及煤价下行为火电业务带来的弹性,我们预计未来三年内公司业绩会迎来持续增长,预计公司2020-2022年实现净利润16.42

来源：中信建投证券股份有限公司2020-04-22

我们认为公司水电业务经营稳健，火电板块有望受益于市场煤价下行持续减亏，整体盈利有望保持稳定。公司2019 年度分红预案为每股分红0.19 元，分红比例达70.85%，对应当前股价股息率为4.3%。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-15

预计本周，港口市场煤价格延续下跌走势。截止目前，沿海电厂存煤可用天数依然保持在29天的高位，高库存、低需求之下，各大主力电厂需求采购积极性依旧低迷，预计短期内，市场弱势不会改变。...此外，在市场煤价在跌破长协后，继续大幅下行，且无止跌回暖迹象。在大型煤企陆续推出优惠政策后，市场悲观情绪进一步加重，在高库存下，电厂多推迟装期；尽管到港拉煤船舶略有增加，但需求端，无明显提振。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-13

目前，沿海六大电厂日耗增至55万吨左右之后，开始出现小幅震荡徘徊走势；此外，港口市场煤价在跌破500元/吨后继续下行，而各煤炭发运户纷纷采取量价优惠政策，并继续按照指数大幅度下浮交易，促使煤价跌跌不休，

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-13

预计港口煤价还会下跌30-40元/吨才可能企稳。而近期对市场唯一的利好就是，上级提出加快中长期合同签订的要求，如果长协合同能够签订，在一定程度上能对市场煤价有托底支撑作用。

来源：丰矿煤炭物流2020-04-03

根据丰矿动力煤指导价格显示，最新发布的港口5500大卡主流价格已经跌至529元/吨，这是自2016年12月煤电企业执行中长期长协合同以来，市场煤价首次跌破长协基准价格535元/吨！...由此看来，市场需求淡季恰逢疫情压制，煤价支撑动力被大大削弱，在市场恐慌性的心理预期下，煤价势如破竹，跌破基准价格！

来源：广发证券2020-03-20

原煤供给收缩不及火力发电，进口煤大增，市场煤价承压。国家统计局披露，2020年1-2月份原煤产量4.89亿吨，同比降低6.3%。2020年1-2月，进口煤炭6806万吨，同比增长33.10%。...原煤产量下降幅度小于火力发电下降幅度，且叠加进口煤增速较大，动力煤价格面临一定压力。全球降息，关注股息率较高的水电资产。

来源：长江证券股份有限公司2020-02-04

从市场煤价角度看，2019 年5500 大卡秦港动力末煤均价为587.08 元/吨，较2018 年均值（646.68 元/吨）降低59.59 元/吨，降幅约9.22%。...投资建议火电方面，在市场电环境下的火电正周期理论基础之上，把握我国煤电供需环境的特色，从未来分化的火电中寻觅优质的标的，关注供需偏紧张的地区。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-01-16

加之临近春节，部分电厂积极补库，助推了沿海煤炭运输依然繁忙，市场煤价格继续保持上涨步伐。...12月10日，下跌了两个月之久的港口煤价终于趋稳止跌；12月20日，港口市场煤价出现持续小幅上涨。2.电厂依靠高库存，减少采购，煤价涨幅有限。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-01-02

一月上旬，煤矿事故、港口低库存、电厂高日耗三大因素仍将在一定程度上支撑煤炭价格，预计港口市场煤交易价仍有望保持上涨势头，涨幅在5-10元/吨左右。...临近春节新春佳节，保电工作如火如荼；尤其拉不到进口煤的中小电厂拉运北方港口煤炭补库的积极性依然很高，继续派出船舶北上拉煤，助推沿海煤炭市场保持活跃气氛，支持了煤价进一步探涨。

来源：鄂尔多斯煤炭网2019-12-16

能够带动市场煤价上涨的水泥、化工等行业也在增加长协煤和进口煤的采购数量，拉运市场煤数量相对很少；因此，即使水泥等行业需求回升，也无助煤价上涨。4.上游生产和铁路、港口发运正常，先进产能释放。

来源：中国电力新闻网2019-12-04

跟踪市场煤价，全力保障机组“口粮”。...该公司通过开辟煤炭采购新渠道、探索煤种配比掺烧方式等，全面做好保煤量、促掺烧、降煤价工作；派专人3次赶赴霍林河地区，两次下矿海拉尔、锡林浩特及白音芒来等地，4次跑铁路，坚持实地考察，不断开拓市场煤炭资源

来源：中国能源报2019-11-26

今后或许还会出现煤炭区域性、时段性的供需矛盾，但就总体而言，可以基本判定，未来煤炭供需关系可控，不会出现大面积和长时期煤炭市场供需关系大波动和市场煤价悬崖式大涨大落的状况。...由于近几年国家出台并强力实施一系列“去产能”“控产量”“减劣增优”“抑消费”、扩张发展新能源和“保长协”“稳煤价”等政策措施，现己筑起煤炭市场稳定供需关系的基础，包括煤炭产能数量保障、铁道运输大通道网构建