来源：中国证券报-中证网  2008-10-17

而整体发电量的降低又导致发电设备累计平均利用小时数下降。1-9月份，全国发电设备累计平均利用小时为3632小时，比去年同期降低138小时。...火电设备利用小时数加速下降趋势明显，而水电设备仍能保持相对增长势头。 据测算，今年9月净发电量只有3%的增幅，而用电量增长5%-6%。

来源：中国电力新闻网2008-10-15

罗建军认为事实并不乐观，“即使提高９分钱也不见得平衡，这很大程度上取决于利用小时数的提高和电力市场的有效扩张。...统计显示，大唐湖南分公司今年１月～８月的平均利用小时数只有２６００小时，离年底还剩下４个月左右，利用小时已经无法达到４０００多小时。

来源：21世纪经济报道2008-10-09

而据记者了解，湖南、湖北火电盈利情况相比于华北、东北等其它区域并不占优势，主要是因为当地缺煤情况严重，发电燃料成本较高，但上网电价不占优势；另外，湖南当地水电项目多，在春夏丰水期会减火电的利用小时数。 　　

来源：长城证券研究所2008-10-07

供需缺口扩大化，有望带来利用小时数回升，尤其是四季度随着水电进入枯水期发电量减少，对火电发电量占比的“挤出效应”减弱，火电利用小时将会出现环比正增长。...投资逻辑一：能源危机背景下细分子行业景气度及竞争格局，景气度由高至低依次为：光伏、风电，水电、煤电一体化较深的火电；投资逻辑二：我们认为，行业最差的时候，并购机会值得关注：一是部分电力股都已跌破或接近净资产

来源：海通证券研究所2008-10-07

考虑到水电机组由于受到上游来水状况的影响，季节波动性较大，全年平均利用小时数一般低于火电机组约1800-2000小时，而风电的全年平均利用小时数更低，因此水电及风电机组装机容量比例的提升事实上有利于既有火电机组全年平均利用小时数的提升

来源：国信证券研究所2008-08-26

结论：估值低于行业平均水平，但成长性差，维持中性我们判断在电价的2次调整后公司下半年业绩将小幅高于上半年，我们认为由于公司下属机组1、电价偏高、2、折旧低、3、机组利用小时数高，因此在煤价大幅上涨公司毛利率大幅下降后公司经营情况仍远远好于行业平均水平以及火电行业龙头公司

来源：中国证券报2008-08-22

其中，水电和火电平均利用小时数呈两极分化，水电设备平均利用小时为1987小时，比去年同期增长70小时；火电设备平均利用小时为2992小时，比去年同期降低102小时。

来源：长城证券研究所2008-08-18

此外供需缺口扩大化所导致的“剪刀差”有望带来利用小时数回升，从而提升景气度。 　　...我们的投资建议之一是选取煤电一体化程度较深的低pb火电在一定程度上能够缓解或抵消燃料成本上涨的不利因素，综合考虑公司基本面实力，我们选取超跌的安全品种为：国电、华能、国投等，其pb分别为2.15、2.15

来源：中国华电集团公司2008-08-06

1-7月份，湖北分公司共完成发电量92.56亿千瓦时，完成集团公司年度绩效考核指标的59.1，高于全省统调火电平均利用小时数115小时。...面对严峻的形势，湖北分公司不断加强与省经委、省电力公司的交流沟通，一是综合测算每家企业、每台机组的电量、煤量、煤价三者之间的比例关系，科学组织生产，力争实现边际利润最大化；二是加大市场营销力度，利用灾后恢复生产

来源：中国证券报2008-07-18

，但对机组利用小时数敏感性较低。...此前我们推算，假设各家上市公司利用小时数维持去年水平，上网电价调整幅度为5%，煤价涨幅为20%的情况下，全年来看净利润下降最小的为国电电力，其次为大唐发电，而预计粤电力和华电国际下降幅度都将超过50%以上

来源：国家电网报2008-06-23

通过发电权交易，可使大容量、高参数、节能环保机组的利用小时数提高约300小时。 　　...为探索用电市场机制、推动节能减排的有效途径，国家电网公司在经营区域内的各省（市、自治区）积极开展“以大代小”发电权交易，鼓励水电机组、大容量火电机组替代低容量火电机组发电。 　　

来源：全景网2008-06-20

煤价上涨，电价受控，装机利用小时数下降，而第三次“煤电联动”的启动尚无时间表，电力行业的隆冬何时才见回暖？...昨天公布的一季度业绩中，以火电为主的华能国际(600011)和长源电力(000966)一季度业绩均出现大幅下滑。华能国际一季度实现净利润2.42亿元，同比下降79.95。

来源：中国证券报2008-06-20

此外，电力市场的激烈竞争导致发电利用小时数的降低，也是业绩下滑的原因之一。其中，漳泽电力预计亏损数额7100万元左右，汕电力a预亏90万元左右，九龙电力预减50％以上。　　...火电公司业绩预警　　昨日，东方热电（000958）和涪陵电力（600452）发布了一季度预亏公告。

来源：中国电力新闻网2008-05-30

通过发电权交易，可使大容量、高参数、节能环保机组的利用小时数提高约300小时。 　　发电权交易是指以市场方式实现发电机组、发电厂之间电量替代的交易行为，也称替代发电交易。...发电权交易原则上由高效环保机组替代低效高污染火电机组发电，目地是通过市场化手段，落实国家节能环保、节能减排政策。

来源：华北电网公司2008-05-30

通过发电权交易，可使大容量、高参数、节能环保机组的利用小时数提高约300小时。 　　发电权交易是指以市场方式实现发电机组、发电厂之间电量替代的交易行为，也称替代发电交易。...发电权交易原则上由高效环保机组替代低效高污染火电机组发电，目地是通过市场化手段，落实国家节能环保、节能减排政策。

来源：联合证券2008-05-26

但由于装机供给增长较缓，沿海经济发达地区利用小时数回升，出现了用电紧张的趋势。 电厂存煤继续大幅下降，预示电荒可能来临，以及煤价继续上涨趋势。市场煤价格5月份开始大幅上涨，同比涨幅接近50%。

来源：21世纪经济报道2008-05-12

按照三峡总公司与上市公司的约定，双方通过公式分配电量：分母为三峡总公司的发电机组利用小时数，分子为上市公司的利用小时数。...随着三峡电站26台机组的陆续建成，其分母基数大增；而分子，则只在去年有两台发电机组注入，增幅落后于三峡总公司利用小时数的扩张。

来源：全景网2008-04-25

煤价上涨，电价受控，装机利用小时数下降，而第三次“煤电联动”的启动尚无时间表，电力行业的隆冬何时才见回暖？...昨天公布的一季度业绩中，以火电为主的华能国际(600011) 和长源电力(000966)一季度业绩均出现大幅下滑。华能国际一季度实现净利润2.42亿元，同比下降79.95%。

来源：中国电力新闻网2008-04-21

在电力供应紧张、煤炭市场化运作的大环境下，中国华电把增发电量、为当地政府和企业解忧、为国民经济发展作贡献作为首要任务，着力解决制约３０万千瓦以上机组出力的各种因素，提高利用小时数，充分发挥大机组增发、提效

来源：长江证券研究所2008-04-21

利用小时继续回落，装机增速高位趋稳全国发电设备利用小时继续下滑，发电设备累计平均利用小时数达到748小时，比上年同期下降21小时，下降幅度比去年同期减少8小时。...，同时建议低配火电、标配水电龙头公司长江电力，并在物价水平下滑、“煤电联动”局势渐趋明朗时增持华能国际、华电国际、国电电力和粤电力。