来源：中国能源报2020-09-16

俞庆还指出，增量配网投资者大多是传统能源行业的从业者，长期处于“高投资、重资产、低估值”思维，但综合能源服务严格意义是一种“轻资产、重客户、较高估值”的商业模型。

来源：中国能源报2020-09-16

俞庆还指出，增量配网投资者大多是传统能源行业的从业者，长期处于“高投资、重资产、低估值”思维，但综合能源服务严格意义是一种“轻资产、重客户、较高估值”的商业模型。

来源：国泰君安证券股份有限公司2020-09-15

摘要：火电：中报业绩高增长，全年业绩有望维持高增速，继续推荐低估值龙头。2020上半年受益于煤价下跌，火电板块表现优异，2020h1火电板块毛利率由18%提升至21%，归母净利同比增长31%。

来源：中国能源报2020-09-14

俞庆还指出，增量配网投资者大多是传统能源行业的从业者，长期处于“高投资、重资产、低估值”思维，但综合能源服务严格意义是一种“轻资产、重客户、较高估值”的商业模型。

来源：上海证券2020-09-07

关注低估值行业龙头，以及分红比例高、股息率高的公司。（来源：上海证券 作者：冀丽俊）

来源：中国报告大厅2020-09-04

行业供给优化持续，需求持续回升，行业盈利底在上半年已经出现，疫情后伴随经济恢复性增长，顺周期板块优势明显，建议关注低估值、高股息、滞涨品种。...短期推荐中报向好的低估值龙头公司，露天煤业、平煤股份、冀中能源、中国神华及陕西煤业。当前，我国经济进入新常态，煤炭行业进入调整期，企业纷纷寻求转型升级，发展趋势呈现出新的特点。

来源：华泰证券2020-09-01

煤电利用小时短期相对稳定，关注低估值发电龙头根据供需预测，煤电“十四五”期间利用小时都很难再回到2018年的水平，但维持在4,000-4,500小时范围内是大概率事件。

来源：国泰君安证券股份有限公司2020-09-01

投资建议：1）火电：中报业绩高增长，全年业绩有望维持高增速，继续推荐低估值龙头。

来源：海通证券股份有限公司2020-08-25

火电龙头h1业绩增长明显。据2020年中期业绩报告，2020h1华能国际、华电国际、华润电力的归母净利同比分别+50%、+43%、+13%，主要源于煤炭价格同比下降，三家公司单位燃料成本分别同比-8%、

来源：国泰君安证券股份有限公司2020-07-24

（2）火电：q2/全年业绩均有望高增速，推荐低估值龙头。3月至5月煤价加速下跌，q2成为2020年煤价最低的一个季度，有望为火电q2业绩带来较大弹性。

来源：郭丽丽的研究札记2020-07-20

环保行业业绩、估值有望实现双抬升，建议关注环保行业低估值龙头。 正文 1. 低估值+业绩向好+强催化剂，环保行业估值提升可期1.1. 经济复苏、基建加码，环保行业有望持续受益宏观趋势：经济重回增长。

来源：国泰君安证券2020-06-30

在长期空间确定的情况下，高增长低估值洼地十分凸显。光伏头部企业拥有超高的roic，项目投资回收期通常小于5 年，依托产品效率溢价和成本优势，盈利能力十分显著。

来源：格隆汇2020-06-30

国泰君安认为，目前光伏板块在长期空间确定的情况下，高增长低估值洼地特征明显，头部企业拥有超高的盈利能力，估值目前普遍低于今年20倍。

来源：广发证券2020-06-29

用电量增速恢复，火电出力大增。国家统计局披露，5月份全社会用电量同比增长4.6%，超过2019年全年用电量增速（4.5%），二产、三产业5月份用电量全面恢复正增长。受流域来水偏枯影响，5月份水电发电量同比减少

来源：中信证券股份有限公司2020-05-28

目前火电政策风险已消除且盈利正处于持续改善中，低估值且高股息特征明显，配置首选华电国际（a&h）、华能国际（a&h），浙能电力、皖能电力等。

来源：国泰君安2020-05-28

短期内，环卫行业需重视估值修复扩散趋势，推荐低估值的盈峰环境，推荐龙马环卫；玉禾田为受益标的。风险提示：行业竞争加剧毛利率下滑、环卫服务市场化进度低于预期、项目经营不达预期、行业政策低于预期。

来源：中泰证券2020-05-07

动力煤价进入企稳期，看好高分红、低估值标的。5 月份以来，动力煤价格跌幅继续收窄，目前秦港 5500k 价格跌至 464 元/吨附近，接近红色区间上沿。...在政策宽松大背景下，未来高分红、低估值的品种将能率先享受估值的溢价。推荐股息率前三名的：中国神华、盘江股份、平煤股份，同时建议关注股息率较为优秀的淮北矿业、兖州煤业、恒源煤电、露天煤业、陕西煤业等。

来源：光伏测试网2020-04-01

我国光伏产业链已占据全球主导地位，未来将持续受益光伏渗透率提升所带来的 行业高景气周期，建议投资者可围绕三条主线进行布局：1） 行业低估值龙头价值显现：受本次疫情影响，光伏行业整体回调明显，低估 值龙头价值显现

来源：格隆汇2020-03-31

随着水土固废气大监管格局的形成，环保行业进入了全面的政策深耕的时代，在政策深耕时代，无疑，水务、固废行业已成为城镇化发展的重要基础性行业。2019年以来，《城镇污水处理提质增效三年行动方案（2019–2021

来源：开源证券2020-03-30

当前煤炭股 roe 水平处于较高水平，但估值水平为历史底部，典型的高盈利低估值怪相，近期多家煤炭上市公司开始公布更为稳健出色的分红计划，提高股东的投资回报率，煤炭股的投资价值更为凸显，当前煤炭股安全边际高且存在估值修复的机会